胶粘剂产业全球重心转移，回天新材尽享龙头红利

原标题：胶粘剂产业全球重心转移，回天新材尽享龙头红利 来源：中投投资咨询网

近年来受产业转移的影响，亚太地区的胶粘剂市场规模增长速度十分之快，年复合增速可达5%-6%左右，高于行业平均增速和其他地区增速，持续位居榜首。中国市场规模约占全球的三分之一，国内龙头企业回天新材(300041)市场规模领先，在胶粘剂高端应用领域更是打破国外企业技术壁垒，实现国外产品替代迎发展机遇。

近几年，胶粘剂市场的增长势头强劲。据BCC Research数据显示，2017年，全球胶粘剂和施胶设备市场分别达到428亿和150亿美元，总规模达578亿美元。预计到2020年，胶粘剂和施胶设备市场总规模将达到771亿美元。其中胶粘剂市场将达600亿美元，年增长率约为4.7%。

随着全球胶粘剂市场的生产和消费重心逐步向亚洲转移，亚太地区的胶粘剂市场规模增长速度也十分之快，年复合增速可达5%-6%左右，而庞大的中国市场也逐渐成为各大胶粘巨头必争之地。国金证券研报分析显示，全球胶黏剂市场规模达到千亿级别，中国在全球胶黏剂行业中具有举足轻重的低位，市场规模约占三分之一。

而随着一系列环保政策的出台以及用户环保意识的不断增强，亚洲胶粘剂市场也逐步向无溶剂、水基，和反应性热熔型等环境友好、高性能方向发展，以替代VOC高、有毒的品类，这也成为亚洲胶粘剂市场的重要特点。

目前，国内胶粘剂市场的产品结构也随市场要求提高而不断优化，大多数通用型产品供大于求，而部分高性能、高品质胶粘剂及胶粘制品需求量则显著增加。面对市场需求的变化，国内胶粘剂龙头企业回天新材(300041)紧紧抓住机遇，不断提高自主创新能力，研究开发高端产品，提升产品结构层次，在胶粘剂高端应用领域进一步打破国外企业技术壁垒，扩大进口替代份额。

据了解，经过多年的技术积累，回天新材(300041)已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，部分产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平，部分产品性能甚至优于进口产品，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅，逐步实现替代部分进口产品。

今年，在华为多款化工原料供货受到阻断的情况下，回天新材(300041)凭借与华为前期合作的良好信用和产品服务品质，在原有数款产品服务基础上将供货品种迅速扩大，对接合作产品已经超过40余款。通讯电子类用胶属于高性能有机硅胶，主要用于电子电器的密封、粘接，过去多依赖进口，回天新材此次与华为等公司的合作实现国外产品替代，未来通信电子用胶有望实现千万级销量数倍增长。

伴随全球经济趋缓以及贸易摩擦的抬头，我国胶粘剂行业迎来极佳的发展机遇;国家在新兴产业的支持力度不断加大为材料的创新提供了良好土壤;随着行业集中度的提升以及下游与材料企业研发合作的加强，胶粘剂龙头企业将迎来切入中高端领域的契机，调整产品结构、提升盈利能力将是龙头企业做大做强的必经之路。

国金证券建议重点关注国内胶黏剂龙头企业回天新材(布局领域广，在电子、汽车等高端领域不断强化优势);关注风电胶黏剂龙头康达新材(近两年风电投资的显著增长带动材料需求，收购必控科技在军工领域快速扩展)，关注热熔胶龙头上海天洋(热熔胶产能搬迁合并，热熔墙布高速增长)。