LED行业寒冬三安光电定增70亿元 格力斥资认购抢占芯片风口

原标题：LED行业寒冬三安光电定增70亿元 格力斥资认购抢占芯片风口 来源：e公司

作为化合物半导体龙头，三安光电(600703)11月11日晚间发布公告，拟非公开发行募集资金总额不超过70亿元，用于投入半导体研发与产业化项目（一期）。证券时报·e公司记者注意到，长沙国资旗下长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙）与格力电器拟参与本次认购，业内人士指出，考虑供应链安全和自身需求，家电企业也在频频抢占芯片投资风口。

地方国资频加持

预案显示，本次三安光电拟非公开发行不超过8.16亿股，由先导高芯和格力电器分别认购50亿元和20亿元。证券时报·e公司记者注意到，从Wind统计的往次定增纪录来看，本次三安光电定增规模有望创下最高金额纪录。

发行完成后，预计先导高芯将新进成为上市公司第三大单一持股股东，持股比例将不超过11.9%；上市公司实际控制人林秀成通过三安集团和三安电子的合计持股比例将35.75%降至不低于29.78%，权益变动后，实际控制人地位保持不变。

（权益变动后上市公司持股结构）

从募投项目来看，主要包括三大业务板块及公共配套建设，设计氮化镓业务板块、砷化镓业务板块、特种封装业务板块，定位投向中高端产品，具体包括高端氮化镓LED外延芯片、高端砷化镓LED外延芯片、Mini/MicroLED、大功率三基色激光器、车用LED照明、太阳能电池芯片等。

根据募投计划，本次募集资金投资项目投资金额为138亿元，建设期为4年，达产期为7年；上市公司预计项目达产年销售收入约82亿元（不含税），据测算达产净利润率将达到24%。

证券时报·e公司记者注意到，三安光电频频获地方国资加持，本次是湖南长沙国资出手。

穿透来看，本次参与定增的先导高芯由先导产投担任GP，先导控股、中盈投资和麓谷建设合计出资45亿元担任LP，背后股东未长沙国资委和长沙高新区管委会。

就在9月底，三安光电披露了湖北国资旗下湖北长江安芯产业投资基金合伙企业(有限合伙)以货币资金59.6亿元，向上市公司控股股东三安集团增资；增资完成后，长江安芯对三安光电的间接持股比例约为7.96%。另外，今年兴业信托、泉州金控、安芯基金还向三安集团增资和提供流动性支持，据披露部分资金已经到位。

7月29日，三安光电在湖北省鄂州市葛店经济技术开发区举行了Mini/Micro LED显示芯片产业化项目开工仪式，该项目计划总投资120亿元。

LED寒冬逆势加码

对于本次定增，三安光电表示是为了巩固传统半导体照明领先地位，适应半导体照明应 用领域多样化发展，向高端、新兴半导体照明领域拓展的重要举措。本次募投项目实施，将充分利用公司行业优势，完善LED产业的下游应用领域的覆盖，提升自身市场份额，符合国家半导体照明产业的发展规划。

证券时报·e公司记者注意到，今年以来LED行业堪称遭遇“盈利寒冬”。据Wind统计，申万LED行业前三季度上市公司合计归属母公司净利润近38亿元，同比下降超过一半，净利润同比增长率中位数从去年同期近14%骤降至近6%。三安光电作为LED芯片龙头，前三季度净利润实现也同比减半至近11.52亿元。

券商分析指出，三季度以来，LED行业已经出现筑底迹象。

国信证券指出，当前整体下游需求较弱，生产端源头LED芯片产能去化存在刚性，行业持续处于低迷，不过三季度起，各产业链环节(除封装外)存货周期基本同步有所下降，显现供需结构呈现一定改善，加上贸易环境改善及宏观环境向好，有望支持行业需求提升。

中金证券指出，由于LED通用照明市场已是红海，国产设备的出现大幅度拉低行业进入门槛，三安光电急需高端增量市场来恢复利润水平。另一方面，得益于国产替代趋势的利好，下游智能手机及基站厂商急需分散供应链风险，寻求化合物半导体代工的第二供应商。目前三安砷化镓以及氮化稼已具备相应成熟的代工能力，前期已通过大客户的认证，部分产品将于今年四季度开始供应，预计公司2020年化合物半导体相关收入能达到12亿元。

从消息面，也有印证当前芯片领域国产化替代浪潮日渐高涨。

日前有消息称，华为为了应对美国实体清单的采购禁令，已经自研PA（功率放大芯片）成功，将交给中国大陆企业三安光电代工，明年一季度季度小幅量产。受华为自研PA转单消息影响，台企PA芯片代工厂稳懋股价自10月底来持续下跌，累计跌幅已经超过10%。不过，三安光电方面未予置评。

家电企业加码芯片布局

证券时报·e公司记者注意到，家电公司已经积极参与布局芯片风口。

除了本次参与本次三安光电定增，格力电器与一致行动人珠海融林参与了闻泰科技收购安世半导体项目，不考虑后续配套融资，将成为持股12.33%的战略投资者。据统计，今年以来，闻泰科技股价累计涨幅近291%。

除了格力电器，美的集团也联手过三安集团。据报道，今年3月美的集团与三安光电全资子公司厦门市三安集成电路有限公司在厦门举行了“第三代半导体联合实验室”揭牌仪式，双方将开展战略合作，共同推动第三代半导体功率器件的创新发展，来加快国产芯片导入白色家电行业。

资深家电行业观察人士梁振鹏在接受证券时报·e公司记者采访时称，格力、美的等家电企业之所以积极布局芯片产业，背后的目的都是希望在芯片领域做到不受制于人。梁振鹏表示，目前大部分家电芯片都是从海外采购，随着智能家居以及物联网时代到来，智能芯片的需求量是巨大；积极布局芯片和半导体产业就是要避免受制于人。

对于格力电器，梁振鹏表示通过入股成熟芯片半导体企业的做法更为可行。格力电器现金流充沛，在智能家居转型过程中，需要大量芯片和半导体，而积极布局芯片产业是从自身产业安全角度去考虑，有利于上游芯片供应领域的稳定性，增加自身在上游芯片行业的话语权。

香颂资本执行董事沈萌对证券时报·e公司记者表示，格力在自身电器产业发展中也对相关芯片存在刚性需求，因此投资芯片从逻辑上是合理的；考虑芯片产业特别是核心芯片对技术积累的要求高，投资大，格力对芯片的投资还是围绕其产业链展开。”

对于格力等家电厂商以及互联网厂商纷纷计划造芯片，清华大学微电子所所长魏少军曾向证券时报·e公司记者表示，整体上态度是支持的，至少代表整机厂商对芯片的重要性是有很高认识，建议不要关起门，造芯片不是光靠钱就能砸出来的。

同日，格力电器公告了自身股权转让进展，由于格力集团函告股份转让协议的内容尚有未尽事宜，珠海明骏和格力集团仍在继续协商，双方同意将股份转让协议的计划签约日期延后。