原标题：星宇股份(601799)2019年三季报点评：业绩增速回升，产品升级推升毛利率 来源：上海证券
公司动态事项
公司发布2019年三季报。
事项点评
新项目上量，业绩环比改善，同比增速回升
由于下半年新项目上量，公司业绩环比改善，同比增速回升。公司Q3实现营业收入13.98亿元，同比增长9.73%，增速较Q2上升9.14pct，环比增长8.96%；实现归母净利润1.92亿元，同比增长37.92%，增速较Q2上升38.02pct，环比增长13.50%。
产品结构持续改善，毛利率水平稳步提升
公司毛利率水平随着产品结构的改善而持续提升，Q3毛利率同比上升3.43pct达到24.25%，环比上升0.61pct。公司期间费用率平稳，同比上升0.16pct达到8.98%，其中研发费用率和财务费用率分别上升0.15pct和0.12pct，销售费用率和管理费用率均下降0.05pct。
LED前照灯渗透率提升，公司有望持续受益
LED车灯具备效率高、可靠性高等优点，寿命也远高于传统卤素灯，目前LED车灯在汽车内部照明、尾灯、日行灯等领域已得到普及，在前照灯领域正持续从高端车型向中低端车型渗透，同时LED前照灯价格较卤素灯有较大提升，推动市场规模快速扩大。公司布局LED车灯多年，产品竞争力较强，有望持续受益于LED前照灯渗透率提升趋势。
投资建议
预计公司2019年至2021年归属于母公司股东的净利润分别为7.51亿元、9.31亿元、11.41亿元，对应的EPS为2.72元、3.37元、4.13元，对应的PE为29倍、23倍、19倍，维持“增持”评级。
星宇股份(601799)2019年三季报点评：业绩增速回升，产品升级推升毛利率
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