长亮科技（300348）：业绩符合预期，发行可转债投入开放银行系统研发

原标题：长亮科技（300348）：业绩符合预期，发行可转债投入开放银行系统研发 来源：西南证券研究所

长亮科技（300348）：业绩符合预期，发行可转债投入开放银行系统研发（朱芸S1250517070001）

业绩总结：公司2019年前三季度实现营业收入7.3亿元，同比增长18.5%；实现归母净利润2388万元，同比下降21.1%；实现归母扣非净利润1950万元，同比增长4.1%，业绩增长符合预期

剔除股权激励摊销影响，实际净利润增速29%高于营收增速。公司归母净利润出现大幅下降，主要是18年同期非经常性损益中包含735万元的非流动性资产损益（上海明大和趣投保股权转让）导致的基数效应所致。公司利润下滑主要是股权激励摊销同比增长所致，本期内2018年限制性股票激励计划摊销费用为2969万元，18年为1947万元，若剔除股权激励摊销的影响，2019年Q3公司实际净利润为4920万元，同比增长29%，利润增速高于营收增速。

携手腾讯、华为等行业巨头，打造自主可控银行IT解决方案。长亮科技是华为金融生态联盟之一，并且和华为联合成立大数据实验室，共同联合开发基于Gauss DB 200之上的金融数据仓库解决方案，为金融客户提供数据中台的底座、数据仓库；9月16日，公司基于国产金融级分布式数据库腾讯云TDSQL打造的张家港农商银行新一代核心业务系统成功上线投产，这是国内银行首次在传统核心业务系统场景下，采用国产分布式数据库，成本和性能优势明显。

发行可转债募资5亿，投入开放银行系统和分布式核心项目。公司拟发行5亿元可转债，用于投资“开放银行解决方案建设项目（1.3亿）”、“分布式核心金融开放平台项目（1.2亿）”、“金融数据智能化项目（0.9亿）”、“价值管理平台项目（0.5亿）”和补充流动资金。在金融科技技术的推动和银行数字化转型背景下，银行以API/SDK（主要是API）为手段，整合内外部资源建设开放银行趋势越来越明显，公司发债募资投入开放银行解决方案和分布式核心项目，有助于保持公司产品和技术领先地位。

盈利预测与投资建议。我们预计长亮科技2019年公司净利润为1.4亿，还原股权激励摊销后约2.02亿元，EPS为0.42元。考虑公司在银行IT领域的卡位优势，19年实际业绩增长有望超过45%，目标价23元，维持“买入”评级。

风险提示：金融IT需求减少风险，海外业务进展或低于预期，大数据业务进展或低于预期，互金业务进展或低于预期。

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