原标题：锐科激光（300747）：业绩同比下滑，毛利率逐步趋稳回升 来源：东兴证券
事件：
公司发布前三季度业绩预告，预计前三季度盈利2.72-2.86亿元，同比下降21.49%-25.24%；其中第三季度盈利0.54亿元-0.68亿元，同比下降35.97%-49.15%。2019年前三季度，预计非经常性损益对净利润的影响金额约5,700万元。
投资要点：
1、主要受激烈竞争影响，毛利率的大幅下滑导致归母净利润的同比下降。
激光器市场竞争异常激烈，受到竞争对手价格战的持续影响，公司根据市场情况对产品价格进行了调整，因产品单价的下调导致公司毛利率同比下滑，归属于上市公司股东的净利润同比下降。
2、在激烈竞争下，公司保证了市场份额的稳步提升，同时毛利率环比将趋稳回升。
公司推出更具性价比的激光加工手段，加速在终端客户的渗透，部分应用行业需求提升明显，保证了公司产品销量和市场份额的稳步提升。同时公司为控制毛利率的变动幅度，陆续展开了一系列的降本专项工作，通过提升产品工艺结构和核心元器件自制比率，加上公司产品及客户结构的逐步优化，新产品、新应用的不断开发，公司毛利率环比趋稳回升。
3、立足技术优势，新客户开拓成绩斐然。
依靠技术优势，公司在如厚板切割、锂电焊接等细分行业应用上取得显著进展，逐步实现进口光源的替代，客户数量也获得持续增长，已超过1000家。另外根据最新的调研情况，下游最大客户大族也开始向锐科采购产品，锐科的产品质量逐步获得更广泛的认可。
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