2019“银华基金杯”新浪银行理财师大赛重磅来袭，报名即可领取666元超值好礼，还有机会获得经济学家、高校教授等明星评委专业指导，拿万元奖金，上新浪头条。【点击看详情】
原标题：银轮股份(002126)中报点评：中国制造核心资产，体现强大的抗周期性 来源：太平洋证券
中国制造核心资产，收入稳健增长。公司H1实现营业收入26.95亿元，同比增长2.65%；归母净利润2.02亿元，同比下降0.25%，业绩基本符合预期。汽车空调和尾气处理收入分别增长54%、2.1%，远超行业销量变化，热交换器继续保持领先优势。毛利率基本保持稳定，归母净利润增速低于收入增速主要是研发投入有所增加。
传统与新能源热管理双双发力。公司在传统热管理领域已经打入乘用车自主和合资品牌供应体系，并不断突破高端国际品牌，新配套客户批产将保证业绩增长。在新能源热管理领域持续加大投入，已获得 比亚迪 、 宁德时代 、吉利、广汽、通用等客户定点，获得行业领先优势。
逆势增长源于积累，二次创业有望再攀高峰。近两年，公司集中力量提高市占率与单车配套价值，开启国际化发展之路，在车市调整期稳健应对，拓展北美及欧洲客户。在国内车市下滑的大环境下，全球客户订单在逐步释放，因此展现出极强的抗周期性。开拓新定点客户沃尔沃、捷豹路虎、日产雷诺等，为中长期业绩增长提供可靠保障。
投资建议：我们预计2019年、2020年归母净利润分别为3.8、4.5亿元，对应目前估值仅15倍，维持“买入”评级。
银轮股份(002126)中报点评：中国制造核心资产，体现强大的抗周期性
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
