深交所宣布*ST雏鹰退市

原标题：深交所宣布*ST雏鹰（维权）退市 来源：信息时报

继中弘股份之后， *ST雏鹰 成为第二家因低于1元面值而退市的公司。7月5日至8月1日，*ST雏鹰连续20个交易日收盘价均低于1元，为此，深交所决定公司股票终止上市，并自8月27日起进入退市整理期。终止上市后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。今年以来，A股已暂停退市的公司达11家，另外还有139只ST股。分析人士提醒，随着监管趋严，投资者一定要坚持价值投资，拥抱优质股票，远离绩差股。

“猪肉第一股”确定退市

深交所8月19日晚宣布，*ST雏鹰因连续20个交易日收盘价低于1元，决定终止上市。*ST雏鹰由此成为继中弘股份之后，A股第二只“面值退市”股。

在*ST雏鹰之前，中弘股份是A股第一只因跌破面值而退市的股票。2018年10月18日，中弘股份报收0.74元，连续第20个交易日收盘价低于1元，正式触发深交所退市规则。去年11月8日晚间，深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。中弘股份也成了A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司。

记者梳理发现，*ST雏鹰成立于1988年，最初主营业务是养鸡，2004年涉足肉猪养殖，并于2010年登陆深交所，成为国内第一家以生猪养殖和销售为主业的中小板上市公司，公司也因此被称为“猪肉第一股”。目前，其核心业务包括生猪养殖、粮食贸易、互联网三大板块。

东方财富 数据显示，*ST雏鹰今年一季度末仍有18.42万户股东，较去年底的15.39万户有所增加，总股本31.35亿。机构则在今年一季度大批离场。截至今年一季度末，持有*ST雏鹰的基金仅剩下南方中证500ETF和招商中证大宗商品股票指数（LOF）两家，持仓数为1622.3万股，占总股本比例的0.52%。

“轻资产转型”模式埋下隐患

曾是养猪大户的*ST雏鹰是如何走到退市这一步的？从*ST雏鹰历年财务数据来看，*ST雏鹰在2011年至2013年，分别盈利4.29亿元、3.03亿元、7562万元，一片红火。

但到了2014年，业绩则发生了大转折，当年亏损了1.89亿元，同比大幅下滑了350.54%。除了生猪行情的持续低迷、使得*ST雏鹰整体盈利受影响外，同年，*ST雏鹰还开始逆势扩张，2014年累计投入7亿元，建设猪舍296栋。

2015年5月，*ST雏鹰又提出养殖模式升级，以实现轻资产发展，开始转让猪舍资产。2016年10月26日，*ST雏鹰发布的“关于资产转让的公告”显示，*ST雏鹰对部分地区猪舍（或鸡舍）进行转让，交易金额高达25亿元。

资料显示，*ST雏鹰的轻资产养殖模式主要由公司负责租赁土地及养殖过程管理，合作社负责养殖场建设、设备投入，养殖户负责单个猪舍的精细化管理，依据养殖成果获取代养费。

但在合作中，*ST雏鹰需为合作社的融资提供信用担保，并向金融机构缴纳30%-50%保证金。这使得*ST雏鹰资金链压力更大。根据早前公告数据，2017年至2018年9月3日，*ST雏鹰及子公司合计为合作社提供财务资助11.99亿元，占2017年度净资产的24.15%。截至今年一季度末，*ST雏鹰负债合计达182亿元。

2018年，*ST雏鹰巨亏38.64亿元。而对于巨亏的原因，*ST雏鹰的解释是“饲料供应不及时，导致公司生猪养殖死亡率高于预期”，“猪被饿死”的奇葩理由也让人啼笑皆非。而在去年底，*ST雏鹰超短期融资券“18雏鹰农牧SCP001”和“18雏鹰农牧SCP002”因到期不能按时足额兑付，公司又推出“欠债肉偿”的方案，即用公司的“礼盒系列、火腿系列、红酒系列等”来偿还利息，由此引发热议。

据2019年半年度业绩报告，*ST雏鹰经营并未扭转局面，预计亏损14.8亿元-16.2亿元。

投资者应尽量避开绩差股

截至目前，除了*ST雏鹰外，还有 *ST华信（维权） 、 *ST华业（维权） 、 *ST大控（维权） 、 *ST印纪 等4只股票股价低于1元面值。其中，*ST华信的股价已连续20个交易日收盘价格低于1元于昨日停牌，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，深交所自停牌起15个交易日内作出是否终止上市的决定。业内分析称，*ST华信很可能成为继中弘股份和*ST雏鹰之后A股第三只“面值退市股”。

Wind数据显示，截至8月20日，包括*ST雏鹰在内，今年以来，A股已暂停退市的公司达11家，创近年来新高。另外，还有139只ST股。那么，对于ST股及*ST股，投资者又应该如何把握？中国市场学会金融学术委员、 东北证券 研究总监付立春向信息时报记者表示，有些投资者以为股票价格越低越好，认为这样的股票有提升的空间，但投资这类绩差股要冒着巨大的风险，特别是目前退市制度更加完善、更加常态化的大背景下。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也向信息时报记者表示，这类面值低于1元的股票退市风险很大，但总有一部分投资者喜欢以“炒低炒差”来押注公司重新上市、重组等。在他看来，目前严监管的背景下，借壳上市和重组都非常难，所以这类投资风险非常大。

杨德龙建议投资者要坚持价值投资，拥抱优质股票，远离绩差股。对于那些连续亏损的ST股更要避而远之，因为这类股票退市风险比较大。