一如既往的优秀——中国平安2019年半年业绩点评

原标题：一如既往的优秀——中国平安2019年半年业绩点评 来源：修行路上的韭菜

一、上半年运营优秀2019年上半年，营业收入6391.55亿元，同比增长19.2%，归属于母公司股东的净利润976.76亿元，同比增长68.1%。

我们可以看到净利润的增长是大幅领先于营业收入的增长，这是因为中国平安归属净利润里包含了投资损益，由于股市在今年上半年实际上上涨了接近20%左右，放大了中国平安的净利润，估计在三、四季度可能就要部分还给市场了。

真实反应中国平安经营利润的还是要看运营利润，2019年上半年，公司实现归属母公司股东的营运利润734.64亿元，同比增长23.8%。从运营利润增速来看中国平安19年上半年的表现还是相当优秀的。

二、新业务价值增长超预期，内含价值稳步提升

其中，寿险及健康险业务实现营运利润484.33亿元，同比增长36.1%，新业务价值410.52亿元，同比增长4.7%。在上半年保险新单收入同比-8.5%的情况下，新业务价值能够实现同比正增长，可以说超预期。

另外，上半年内含价值增加了1000亿元，集团内含价值达到了1.11万亿元，内含价值稳步提升，预计全年将达到1.2万亿元，对应当前平安1.57万亿的市值，PEV接近1.3倍。

三、剩余边际大幅提升，利润蓄水池越做越大

19年上半年，中国平安剩余边际达到了8673.90亿元，同比增长22.2%。我们知道保险公司的剩余边际是公司未来利润释放的蓄水池，蓄水池越大未来利润确定性越强。

四、科技业务保持增长。

2019年上半年，科技业务总收入384.31亿元，同比增长33.6%。截至019年6月30日，科技公司估值总额达700亿美元。

其中陆金所在财富管理、个人借款及政府金融等业务领域开拓创新，市场份额保持领先，贷款余额稳健增长，信贷质量表现优异，盈利持续增长。

金融壹帐通在2019年5月获得了香港金管局发放的虚拟银行牌照，这是平安集团的第二张银行牌照。

平安好医生，19年上半年营业收入同比增长102.4%，净利润亏损2.74亿元，同比减亏38.3%。

五、代理人出现了负增长

2019年上半年，公司代理人规模达到128.6万人，较年初下降了9.3%。不过代理人人均新业务价值却同比增长8.5%。

总结：

2019年上半年，从平安的成绩单来看，平安还是一如既往的优秀，运营利润、新业务价值、剩余边际、内含价值均稳健增长。

在未来，如若中国经济能稳定增长，人民生活水平可以不断提高，保险行业的游戏规则没有发生本质的变化，那么中国平安保持高速稳定的发展的确定性还是蛮高的。

$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$ $平安银行(SZ000001)$

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