煤炭行业周报:电厂煤耗显著回升,焦炭提涨继续夯实基础

原标题：煤炭行业周报:电厂煤耗显著回升,焦炭提涨继续夯实基础 来源：开源证券

行业表现

煤炭板块走势波动,前半周低位震荡,后半周拉升后高位整理,最终收盘 2559.52点,全周微涨 0.52%,跑输沪深 300指数 0.81个百分点。 36家上市公司涨跌各半, 19家收涨, 17家收跌。山煤国际( 600546)( 14.76%))、金能科技( 603113)( 12.65%)、兰花科创( 600123)( 4.25%)、开滦股份( 600997)( 3.31%)、盘江股份( 600395)( 2.39%)、陕西煤业( 601225)( 2.15%)涨幅居前。*ST 平能( 000780)( -3.89%)、安源煤业( 600397)( -2.76%)、新集能源( 601918)( -2.55%)、 *ST郑煤( 600121)( -1.92%)、永泰能源( 600157)( -1.83%)跌幅相对明显。

行业及上市公司动态

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电厂煤耗显著回升 焦炭提涨继续夯实基础

动力煤:周内环渤海动力煤指数持平, 港口煤价主要品种跌幅收窄。 重点电厂日均煤耗上周出现显著回升,当周平均煤耗达到 72.57万吨,环比大涨 18.85%。

当周库存 1769.80万吨,环比下降 0.69%,煤炭库存可用天数下降 5.2天至 22.1天,出现明显回落。秦岛库存 617万吨,回升 4万吨,环比回升 0.65%。

焦煤焦炭: 焦炭价格提涨持续夯实基础,部分品种出现涨价。主焦煤及喷吹煤主要品种价格较为稳定。库存方面, 当周国内 100家独立焦化厂炼焦煤总库存786.53万吨,环比上涨 0.01%。京唐港炼焦煤库存 320万吨,日照港焦煤库存70万吨,连云港煤炭库存 80.10万元,三港合计 470.10万吨,环比回升 1.53%。

开工率也整体保持稳定, 独立焦化企业 100万吨以下焦化企业开工率 71.91%,环比下降 1.28%;产能在 100-200万吨之间焦化企业开工 71.77%,环比下降 1.25%;

产能在 200万吨以上的焦化企业开工 81.40%,环比下降 0.05%。

无烟煤:无烟煤主要品种价格有 30元的降幅。下游产品价格方面, 尿素(小颗粒) 1964.30元/吨,环比下降 11.50元/吨;精甲醇 2023.60元/吨,环比下降56.60元/吨。水泥价格指数 144.51点,环比下降 0.63个点。

投资策略

上周高温天气来袭,重点电厂煤耗整体回升,平均上升在 80万吨之上,但库存整体并未见显著的下降,针对煤耗加快的现象,电厂在保用电的要求下也在跟进补库进程。港口主要动力煤品种价格上周仍有下降,但降幅缩减,存在一定的企稳迹象。未来电厂补库速度还将显著受到居民用电影响,天气对煤耗影响较为明显, 但多以长协为主,对市场价格的拉动作用打折, 对动力煤板块股价的提振作用较小。煤焦产业链方面,近期焦炭存在一定的企稳迹象,部分焦炭品种提涨落地, 上周焦企开工不一, 华北、华东的地区受环保组入驻及检修等因素影响, 开工下滑,目前焦企整体库存保持良性,第二轮提价正在酝酿机会,短期可关注收益焦炭提涨的焦化上市公司。长期来看,我们的投资主线依旧可参考:( 1)成本控制良好,先进产能代表,低估值、高分红标的;( 2)国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、兖州煤业、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示: 宏观经济下行超预期,政策风险