百威亚太将于7月2日簿记 啤酒板块龙头将登陆港股

　　据独角兽早知道独家消息源，百威亚太预计将于7月2日开始簿记，此前该公司于6月14日通过港交所聆讯，并且已经开始评估香港IPO需求，百威亚太本次IPO保荐人为J.P.Morgan和Morgan Stanly。

　　目前可以预计到，百威亚太在香港成功上市后，A、H两市的啤酒板块格局会被改变，百威亚太将成为新晋行业龙头。

　　据公开数据可知，百威亚太在2017年和2018年收入分别达到77.9亿美元和84.59亿美元，均比同行业公司高出一大截。在17、18两年及2019年Q1百威亚太的毛利率在均处于55%左右，而相比青岛啤酒（00168）2019年Q1的毛利率仅为39.66%，由此可见两者之间的差距。

　　较高的毛利率，自然给百威亚太带来了相对较高的利润，2017年、2018年及2019年一季度，百威亚太净利润分别为10.77亿美元、14.09亿美元和3.51亿美元，净利率分别为13.8%、16.7%和17.6%。而青岛啤酒2018年的销售净利率为5.87%，2019年一季度提升至10.61%，与百威亚太相比处于劣势。

　　百威亚太体量庞大的主要原因之一是公司并不依赖单一市场。2018年，百威亚太共有62家工厂、74个经销中心6000家分销商及共计250万个经销点，强大的生产和销售能力使公司在亚太地区39个国家和地区，并在多个市场的份额位居前列。

　　公开数据显示，2018年，百威在中国的啤酒销售额排名第一；以啤酒销售额及啤酒销量计，公司2018年在澳洲、韩国排名第一，在印度排名前三，在越南高端及超高端类别合计排名前三。

　　根据百威亚太招股书，高端化及升级交易量是亚太地区啤酒市场非常明显的结构性趋势。

　　但与此同时我们需要注意的是，截至2019年3月31日，百威亚太未经审计流动资产总额为32.93亿美元，未经审计流动负债高达48.44亿美元，流动比率仅为0.68倍。好在，百威亚太过去有着不错的经营活动现金净流入，该指标过去两年都超过20亿美元，这有助于公司在未来控制有息负债水平。