华创证券成太平洋大股东刘永好再度"喜提"券商牌照_新浪财经

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　　原标题：华创证券突然坐上太平洋第一大股东！刘永好再度“喜提”券商牌照

　　来源：环球老虎财经

　　“新希望系”的金融版图再次扩容，这次是已然上市的太平洋证券，然而由于此前已然囊下华创证券，“新希望”背后的实控人刘永红已然掌握了两张券商牌照，留下金融机构“一参一控”问题待解。

　　11月5日晚间，华创阳安发布公告称，太平洋证券第一大股东北京嘉裕投资有限公司（下称嘉裕投资）拟将其持有的不低于4亿股股份（占总股本的5.8683%）转让给华创证券。本次签署协议为意向性协议，具体购买股份数量、价格等尚需进一步协商确定。

　　如果不算折溢价率，按照11月5日太平洋证券收盘价3.37元/股计算，该笔交易价格将超过13亿元。股价转让之后，嘉裕投资在太平洋证券的持股将从10.92%下降至5.05%，华创阳安“上位”第一大股东。

　　而对于合并原因，华创阳安表示，此次交易有助于华创证券优化资源配置，提高竞争力和盈利能力，有利于上市公司和投资者利益的最大化。

　　华创阳安的背后是大名鼎鼎的民营资本“新希望系”。而拿下太平洋上位第一大股东，似乎意味着新希望背后的刘永好作为实控人的民营金控，突破了“一参一控”的限制。新希望集团要如何解决这一问题？

　　背后的“新希望”金控

　　新希望集团是中国民营企业中较早布局金融领域的企业之一，下属新希望投资有限公司是中国民生银行的主要股东，还是中国民生人寿保险公司的主要发起股东之一，旗下还拥有财务公司、保理公司、担保公司、私募股权投资管理公司等。而此次对太平洋证券发起收购的华创阳安则为公司所持有的券商牌照。

　　进一步的，透过华创证券，新希望集团间接掌握华创期货、直投子公司金汇资本，并通过金汇资本控股贵州股交中心、酒交所及兴黔资本。

　　自华创证券重组华创阳安上市以来，公司营收不断增长，但同时也显现出其营收严重依赖于贵州地区。2016-2018年，华创证券的年营收分别为6.89亿、14.46亿、18.26亿，贵州地区营收分别为6.22亿、12.83亿、16.85亿，贵州地区占总营收比分别为90.28%、88.73%、92.29%。

　　而根植云南的太平洋证券，似乎有着与华创证券类似的浓厚地域基因，2018年年报太平洋证券云南地区营业收入1.72亿元，占比收入43%，为除去分支机构项目中收入最大的来源。根据年报描述，太平洋证券经纪业务牢据云南省内券商头把交椅。

　　从营业部上来划分，华创证券目前在全国有71家营业部，其中47家位于贵州境内。太平洋在全国有91家营业部，在云南也有近40家之多。华创证券与太平洋证券的“联姻”，颇有云贵券商大联盟的感受。

　　不过，由于交易后华创阳安与太平洋间接控制关系，代表着新希望集团已经拿下了第二块券商牌照，预计该笔交易会遭到关于监管层“一参一控”的问询。

　　券商“一参一控”的要求最早可追溯至2008年颁布的《证券公司监督管理条例》，其要求一家机构或同一实控人最多控股一家，参股一家券商。2019年7月，央行发布了金控公司新规，再次强化了金融机构除特赦实体外一参一控的规定。

　　此前中信证券收购广州证券即遭到了来自证监会的问询。不过中信证券以经营区域“划江而治”，避免同业竞争的方式化解了“一参一控”的监管限制。

　　不过，新希望集团依然需要面临的问题是产业资本和金融资本控股实体的趋同，与央行金控新规意图隔离金融板块与实业板块相悖的问题。

　　目前，新希望集团的股权架构下，民生银行、民生人寿、新网银行是新希望集团直接设立。华创证券是通过新希望化工、南方希望实业、北硕投资三家持股。希望金融是由新希望集团、新希望六和股份有限公司投资成立。普惠农生是新希望六和股份有限公司投资成立。商业保理是新希望集团全资子公司。新希望财务有限公司则是由新希望集团有限公司等五家公司共同出资设立。而新希望集团同时控制新希望旗下产业平台，包括乳制品与快消，房地产，化工资源等。

　　嘉裕投资早萌退意

　　如果不算折溢价率，按照11月5日太平洋证券收盘价3.37元/股计算，该笔交易价格将超过13亿元。

　　如果本次股份转让最终实施完成，公司股权结构将发生较大变化。本次股份转让前，嘉裕投资为公司第一大股东。本次股份转让后，嘉裕投资在太平洋证券的持股将从10.92%下降至5.05%，华创阳安“上位”第一大股东。

　　事实上，这并不是嘉裕投资第一次减持太平洋证券。9月11日，太平洋发布公告称，嘉裕投资因自身经营需要，于2019年9月9日通过大宗交易方式减持其持有的公司无限售条件流通股136，266，300股，占公司总股本的1.999%，交易价格为3.51元/股。减持后，嘉裕投资套现金额4.77亿元，持股比例从12.91%下降至10.92%。

　　有意思的是，在2018年7月10日，太平洋证券发布公告，第一大股东北京嘉裕投资拟在本公告披露之日起6个月内增持公司无限售流通股，增持价格不高于3.50元/股，累计增持公司股份不低于总股本的1%，不高于总股本的5%。

　　2019年1月11日太平洋证券发布公告，嘉裕投资目前累计增持公司股份2，321，700股，占公司总股本的0.0341%，并将增持计划履行期延长6个月至2019年7月10日。

　　2019年6月20日太平洋发布公告称，鉴于目前资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况已发生较大变化，经审慎研究，嘉裕投资决定终止实施本次增持计划。

　　也就是说，原本“信誓旦旦”称看好公司未来发展并积极增持的嘉裕投资，在真金白银回购面前选择了终止增持计划。

　　或许是由于自身财务问题，嘉裕投资终止增持后不到三个月开始抛售股权。

　　太平洋三季报显示，嘉裕投资所持有的7.44亿股太平洋股份中，已经质押5.81亿股。而2018年年报数据显示嘉裕投资仅质押3.38亿股。