鹰眼预警:达华智能靠非经营性损益扭亏短债偿还承压_新浪财经

　　新浪财经讯达华智能发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入22.84亿元，同比下降20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润4962.47万元，同比增长102.85%。同时，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　净利润波动大靠投资收益扭亏

　　据鹰眼预警可视化财报显示，近三期内，达华智能实现营业收入始终减少，净利润波动较大，且公司2019年归母净利润与扣非归母净利润相差较大。

　　具体到数据，2017年-2019年，公司实现营业收入分别为34.29亿元、28.69亿元、22.83亿元，分别同比变动-1.02%、-16.35%、-20.43%；净利润分别为1.73亿元、-18.14亿元、0.58亿元，分别同比变动2.26%、-1147.83%、103.20%。且2019年，公司归母净利润为0.50亿元，同比增长102.85%，扣非归母净利润为-6.22亿元，同比增长64.28%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　对于本期净利润扭亏为盈，公司表示主要原因为：公司去金融化进展顺利，出售联营公司润兴租赁股权，实现投资收益，盘活资产；根据新金融工具准则，公司对所持上市公司新媒股份的股权按新金融工具准则核算，作为“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”。按评估师估值确认公允价值并计入当期损益。

　　鹰眼预警显示到，报告期内，（投资净收益+公允价值变动净收益）/净利润比值达1095.04%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　三费远超毛利润计提资产减值2.41亿

　　报告期内，公司三费之和远超毛利润。其中财务费用为2.24亿元，因融资规模下降，融资费用降低，同比下降23.36%；销售费用为8834.23万元，同比增长11.53%；管理费用为2.41亿元，同比下降11.18%。三费之和为5.53亿元，而毛利润仅为3.26亿元。

　　鹰眼预警也显示到，报告期内，管理费用增速高于营业收入增速，且三费/毛利润比值达170.24%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　公司称，由于受外部环境等影响，及国内外市场经济疲软，公司业务增长乏力，订单不足，收入减少；资金紧张影响市场拓展及竞标项目开展，公司业绩也受到不同程度的影响；公司部分子公司为软件企业，项目减少，存在严重亏损及资产减值。

　　公司本次计提的应收款项坏账准备、无形资产减值损失、存货减值损失、长期股权投资减值损失、固定资产减值准备、长期应收款减值准备、商誉减值准备等合计2.41亿元，将减少2019年度归属于母公司所有者的净利润2.41亿元。

　　此外，公司资金状况仍未得到根本改善，公司融资规模依然较大，融资成本及融资费用较高，导致公司财务费用大，对公司利润影响较大；但为公司战略发展，公司持续为未来业务增长做铺垫，增加研发投入，一定程度上影响了当期利润。公司本期研发费用为1.34亿元，同比上年增长19.60%。

　　短债偿还承压

　　据鹰眼预警显示，2019年公司的资产负债率为75.7%，高于行业均值。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　报告期内，公司的短期借款为13.40亿元，同比下降24.50%；一年内到期的非流动负债为8.02亿元，同比增长118.04%，短期债务达21.42亿元。货币存量来看，公司本期货币资金为4.29亿元，其他流动资产为0.42亿元，应收票据为0.10亿元，广义货币资金为4.81亿元。综上，可以看出公司短债偿还存压。（文/上市公司研究院财报鹰眼子兀）

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