鹰眼预警:江化微净利变动与营收背离净利率持续下降|江化微_新浪财经

　　新浪财经讯江化微发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入4.90亿元，同比增加27.82%；归属于上市公司股东的净利润3451.86万元，较上年同期下降13.54%。向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增3股。

　　净利润变动与营收背离

　　报告期内，营业收入与净利润明显背离。

　　2017年至2019年，江化微的营业收入分别为3.54亿元、3.84亿元、4.90亿元，同比增速分别为6.37%、8.30%、27.82%。净利润分别为5367.79万元、3965.46万元、3292.54万元，同比增速分别为-22.14%、-26.12%、-16.97%。从数据来看，江化微近三年期营收和净利润明显背离。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　江化微主营业务主要包括超净高纯试剂产品、光刻胶配套试剂业务等。

　　公司2019年年度报告中指出，报告期内，公司光刻胶配套试剂业务实现收入1.91亿元，同比增加46.31%。公司超净高纯试剂产品实现收入2.87亿元，同比增加19.28%，该部分收入上涨主要系公司半导体和平板显示行业客户业务上涨所致。同时，归属于上市公司净利润较上年同期下降，主要系长途运输费用、研发投入增加所致。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　销售净利率持续下降盈利能力待加强

　　报告期内，毛利率持续下降，公司盈利能力有所下降。

　　根据鹰眼预警显示，2017年至2019年，江化微的销售毛利率分别为35.13%、30.59%、30.08%，同比增速为-15.16%、-12.94%、-1.65%。销售净利率分别为15.15%、10.34%、6.71%，同比增速为-26.81%、-31.78%、-35.04%。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　报告期内，公司超净高纯试剂产品实现毛利率29.78%，同比提高0.24个百分点，公司光刻胶配套试剂业务实现毛利率31.56%，同比下降2.64个百分点。

　　主营业务收入占比为58.44%的光刻胶配套试剂主要用于下游半导体和平板显示领域。随着公司产品结构不断向半导体、平板显示行业调整，公司光刻胶配套试剂销售规模及占比显著提高，同时由于产品售价调整速度慢于原材料采购价格波动，产品毛利率同比有所下降，公司整体盈利能力也因此降低。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

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