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原标题:市场技术破位,诱因或非货币政策
来源:鲁明量化全视角
每周思考总第415期
《市场技术破位,诱因或非货币政策》
预测区间:2021/2/1—2021/2/5
1
沪深300择时观点回测净值表现

策略指数2018年累计收益12.64%,2019年累计收益2.95%,2020年累计收益27.65%,2021年至1月31日累计收益1.21%。
2
创业板综择时观点回测净值表现

策略指数2017年累计收益38.62%,2018年累计收益10.55%,2019年累计收益33.10%,2020年累计收益41.19%,2021年至1月31日累计收益1.77%。
3
深次新股择时观点回测净值表现

策略指数2017年累计收益33.13%,2018年累计收益-9.86%,2019年累计收益26.73%,2020年累计收益24.58%,2021年至1月31日累计收益2.94%。
4
本周建议

观点简述:
上周市场冲高后逆转下行,沪深300指数(3940.160, 27.38, 0.70%)(3940.1602, 27.38, 0.70%)周涨幅-3.91%,上证综指周涨幅-3.43%,创业板综指周涨幅-6.65%。上周观点中已明确提示“中期估值已显著偏离建议控制风险”,市场最终在热议的央行逆回购收紧事件中开启调整,但这或许只是“压死骆驼的最后一根稻草”,我们也在上周三收盘后重点提示市场变盘并建议全面低仓位,关于抱团风格方面,上周提示的白马热情重燃,也在本周陆续兑现,但下一次轮动或已在眼前。观点回顾及展望:在2018年12月的年度策略报告中,我们指出对2019年市场的积极判断,具体判断2019全年核心波动区间2500-2800,其中1月重心在箱体下轨短期目标上证2400点,2月指数将开始重心上移,市场后续走势与预期一致;但3月后市场在3000点上方主要受情绪因素主导不可持续,5月中美贸易谈判呈现矛盾加剧态势,6月10日成功预判主板b浪技术反弹开启,7月3日判断b浪反弹结束,1个月的反弹时间和200点的实际反弹幅度与b浪反弹开启时的预判一致;此后的c浪调整我们预判了上证第一目标是跌破2800点,实际市场在8月6日跌破,此后我们研判上证将在2700附近结束c浪调整,9月开启新一轮中期反弹,实际上证最低2733点;2019年9月1日我们提示主板空翻多,中期反弹目标看年底上证3100左右,在11月28日周报中提示类似2012年12月的脉冲行情将启动,实际市场12月出现脉冲行情,且上证综指2019年终收盘3050点与预判的3100点吻合;2020年开年预判N字形高点在3200点,但实际市场受新冠疫情影响我们于1月20日提示减仓,后于2月3日提示加回;2月25-26日连续提示市场风险并明确提示再减仓,此后A股开启破位快速调整,实际市场2月底形成新的极值高点后3月大幅调整;3月海外疫情冲击下全球权益深度调整,于3月24日重磅提出《当下判断全球股市重大拐点的三个核心理由》预判此后3个月的全球权益重大上涨机会并明确提请科技创业板块优先,实际主板3个月累计上涨17%+、美股主板上涨40%+,创业板上涨25%+,纳指上涨45%+;3月疫情重启后中期展望二、三季度经济逐级恢复常态,三季度末市场有望重回1月高点3150附近,实际市场7月第一周后突破3150点;展望2020年中报结束后的剩余时段,预判市场整体趋势性机会开始减弱而结构性特征延续,上证趋势也将从上移转为横向,并于8月最后一周开始提示市场中期调整风险,实际市场3周内调整至3200点下方;展望9-12月,上证指数将依旧在3100-3500箱体区间宽幅整理中,预计2020年剩余时段内指数对上述区间上下均难有显著突破,实际市场如期在四季度完成对3500点的冲高走势;2021Q1主板指数预计整体波动均值仍在3300点附近,但需做好前高后低震荡走弱的趋势准备。
基本面上,中美经济数趋弱,外交关系再添变数。国内方面,国家统计局上周披露12月工业利润数据,整体仍在高增长区间,但相较9-11月已出现下台阶特征,结合近期出口数据及国内需求数据对比,海外疫后复苏带来的经济拉动脉冲开始减弱,国内经济环比改善动量已重启下行;海外则有美国披露12月个人消费数据不及预期,这将预示中国出口上行不可持续,“2021年中国经济靠美国”的口号或将迎来更多不利数据的考验;外交方面核心关注美国新上任总统拜登,在1月21日耶伦参议院听证会上的证词中100页内容70次提到中国,并明确罗列为“拜登政府”名义,这是拜登政府第一次较为详细的4年执政方向的官方文字表述,而其中对中国的强硬态度也是一目了然,市场此前对中美贸易摩擦暂时搁置的乐观预期需要得到必要修正,详见上周报告《市场大跌真的只是担心货币政策转向?》20210129,而对于市场热议的货币政策,我们维持此前判断,预计中国将慎用紧缩政策,更大概率将是拉长时段的中性货币政策,因此短期资金紧张或将不具备趋势性,预计排除春节传统回购利率波动外,整体货币市场平衡,回购利率也将大概率在春节后快速回落至1月初水平,不宜过度预期市场货币政策转向。
技术面上,市场明确右侧技术破位。上周及此前数周我们已提示市场资金市特征,因此短期市场走势具备趋势自我强化力量,而上周四伴随全球市场调整,A股也已跌破上证3500点关键支撑,市场正式进入调整右侧状态。
综上所述,上周市场惯性创新高后开启中期调整,周三收盘后再度提示市场变盘并建议低仓位应对,实际市场下半周趋势调整,风格方面上周提示了抱团行业仍在顽强坚守,也在一周市场表现中呈现;基本面上,国内工业利润数据延续高增长,但仔细分析已较9-11月出现显著下行,海外数据则有美国个人消费支出连续第三个月下行,去年3月第一轮经济刺激的效应正在快速褪去值得重视,世界重新审视疫后经济复苏力度降低预期;外交方面美国新任总统拜登上任伊始就表达明确姿态,联合欧洲、打击中俄,传统且标准的预判动作,此前我们已强调2021年拜登将是中国最大灰犀牛事件,详见近期报告《市场大跌真的只是担心货币政策转向?》;技术面上,市场跌破关键支撑上证3500点,技术形态明确转向调整。
主板择时建议:此前已详细阐述A股基本面中期见顶逻辑,在当前技术面也呈现右侧走弱趋势后,市场方向更明确转为谨慎,建议维持低仓位回避,等待调整企稳信号。
创业板择时建议:创业板上周呈现深度调整,与年报预告集中披露关联,截止1月末整体年报预告显示四季度再度呈现可观的商誉减值,但利空宣泄后一季报整体乐观,板块或有望早于主板结束调整,但短期仍在跟跌状态,建议同样维持低仓位回避,等待或将更早出现的企稳信号,市场风格暂维持创业板占优不变(注意这里的市场风格判断不等同于对抱团vs小盘的判断,仅代表两个指数本身的相对关系预判,创业板指数(2226.982, 44.41, 2.03%)已不代表小盘特征),小盘风格目前在跟随调整,等待2月初即将出现的反转点。
周行业热点建议关注:无。
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责任编辑:张熠
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股道龙门2025-02-19 23:16:51
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股道龙门2025-02-19 23:16:20
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股道龙门2025-02-19 23:15:53
13、美国总统国家安全事务助理迈克·华尔兹表示,法国总统和英国首相下周将访问美国华盛顿,并与美国总统特朗普举行会晤,商讨解决乌克兰危机。14、当地时间2月19日,法国总统马克龙组织召开第二次紧急会议讨论乌克兰和欧洲安全问题。会议以视频方式举行。加拿大、挪威、瑞典、比利时、希腊、捷克、芬兰、罗马尼亚、立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚等国政府首脑出席会议。15、当地时间2月19日,波兰航天局称,美国太空探索技术公司(SpaceX)“猎鹰9”火箭的碎片于当日不受控制地经由波兰上空的地球大气层坠地。16、美国私募股权公司CD&R和赛诺菲2月19日宣布,双方已签署股权收购协议,将赛诺菲消费者保健业务Opella 50%的控股权出售给CD&R。17、周三(2月19日),美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为731.96亿美元,上个交易日报778.17亿美元。18、摩根士丹利将MSCI中国从低配上调至等平配,将2025年MSCI中国指数目标上调至77,将2025年恒生指数目标上调至24000点。 -
股道龙门2025-02-19 23:15:46
【周四你需要知道的隔夜全球要闻】1、美股周三小幅收涨,标普500指数涨0.24%续创历史新高,道指涨0.16%,纳指涨0.07%。大型科技股涨跌互现,英特尔跌超6%,特斯拉涨近2%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.38%,文远知行跌近16%。欧洲主要股指集体收跌,斯托克600指数收跌0.9%,为去年12月19日以来最大单日跌幅。2、WTI 3月原油期货结算价收涨0.56%报72.25美元/桶,布伦特4月原油期货收涨0.26%报76.04美元/桶。COMEX黄金期货收平,报2949美元/盎司;COMEX白银期货收跌0.62%,报33.165美元/盎司。3、微软首发量子计算芯片,名叫Majorana 1。首发生成式人工智能工具Muse,用于创建视频游戏场景,这款模型工具的数据来自Xbox玩家和游戏手柄。4、谷歌一直在为其人工智能产品Gemini添加功能,近期代码显示,谷歌正在开发一项视频生成功能,可能会在未来的更新中添加到Gemini中。5、苹果发布“家族新成员”——iPhone 16e,售价4499元起,2月21日开放预购,2月28日正式发售。6、美联储1月货币政策会议纪要显示,所有与会者认为维持目标利率不变是适当的。如果经济强劲,可以把政策维持在限制性水平。部分与会者提到,贸易和移民政策的潜在变化可能会对通胀回落进程产生阻碍。7、美国军方19日说,当天试射一枚未携带弹头的“民兵3”洲际弹道导弹。8、欧盟贸易专员塞夫科维奇周三在华盛顿表示,欧盟准备讨论削减汽车和其他商品的关税,以避免与美国爆发贸易战。9、知情官员表示,美国特朗普政府已下令美国国防部和美国军队的高层领导制定大规模削减计划,在未来5年内每年削减8%的国防预算。10、美国总统特朗普2月19日通过社交媒体发文称,乌克兰总统泽连斯基“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”。11、俄罗斯总统普京19日表示,他于当日下午获悉,俄罗斯武装部队士兵已越过库尔斯克地区俄罗斯与乌克兰边界。当天,乌克兰国家安全与国防委员会反虚假信息中心主任安德烈·科瓦连科对普京的说法予以否认。12、俄罗斯总统普京19日说,他非常愿意同美国总统特朗普会面,但会面前必须做好准备。特朗普近日表示,他“可能”在2月底前同普京会面。 -
股道龙门2025-02-19 23:15:32
【周四(2月20日)重点关注财经事件和经济数据】①08:30 澳大利亚1月季调后失业率;②09:00 中国1月Swift人民币在全球支付中占比、中国至2月20日一年期贷款市场报价利率;③10:00 国务院政策例行吹风会;④15:00 德国1月PPI月率、瑞士1月贸易帐;⑤19:00 英国2月CBI工业订单差值;⑥21:30 美国至2月15日当周初请失业金人数、美国2月费城联储制造业指数(sz399233);⑦22:35 美联储古尔斯比发表讲话;⑧23:00 欧元区2月消费者信心指数初值、美国1月谘商会领先指标月率;⑨23:30 美国至2月14日当周EIA天然气库存;⑩次日01:00 美国至2月14日当周EIA原油库存、EIA战略石油储备库存;次日01:05 美联储穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话。 -
股道龙门2025-02-19 23:15:21
大家早上好!- 今日盘前策略 -1、美股分化中创新高:标普500指数收涨0.24%至6144.15点,创历史新高,但科技股内部分化显著。英特尔因分拆交易预期暴涨16%,Meta结束20连涨(-2.8%),超微电脑月涨幅超95%。中概股涨跌互现,纳斯达克中国金龙指数跌1.28%,爱奇艺反弹4.99%,文远知行回调15.8%。沪指关键阻力:3360点需2万亿量能突破,若缩量可能回踩3330点支撑;创业板指2200点上方需确认站稳。短期市场或维持“高开震荡、分化加剧”格局,科技主线需量能配合突破压力位。若沪指站稳3360点且成交回升至2万亿以上,有望冲击3400点;反之需防范回踩3300点风险。2、短期热点方向,可以继续关注:AI大模型相关、人形机器人(sz300024)、固态电池等!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
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趋势领涨2025-02-19 22:54:55
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