一则谣言引发大跌：招行紧急辟谣 机构高喊珍惜机会

　　一则谣言引发的大跌！招行紧急辟谣，机构高喊珍惜上车机会

　　原创： 张晓琪

　　一则谣言，把招商银行的股价打趴下了。其连锁反应是，银行板块集体重挫，上证50指数更是创下了19个月新低！

　　今日市场传闻，招商银行内部定调2019年营收零增长，净利润增速降至个位数。另有媒体报道，银监部门对部分银行进行了窗口指导，要求“适度控制”利润增速。

　　招商银行晚间回复称，并未收到监管部门的窗口指导通知， 2019年预算还在编制，相关预算指标尚未经高层讨论，未上报董事会。明年预算指标编制将遵循积极进取、稳健可行两个原则。

　　今日，上证50指数下跌1.46%，创下19个月新低，并且跌破了今年7月以来长达半年的平台。银行股是今日市场下跌的主凶，其中招商银行跌幅最大，继昨日大跌4.08%后，今日再度下跌3.21%，这已是招行连续第5日下跌。招行H股同样连跌5日，今日收跌2.66%。

　　招行辟谣：未收到窗口指导通知

　　对于媒体报道的监管窗口指导部分银行“适度控制”净利增速，招商银行回应称，未收到监管部门的窗口指导通知。

　　对于“2019年营收零增长，净利润增速降至个位数”的传言，招行回应称，2019年预算还在编制，相关预算指标尚未经高层讨论，未上报董事会。明年预算指标编制将遵循积极进取、稳健可行两个原则。

　　招行内部人士解释道，稳健可行是指基于外部环境，明年资产投放不会盲目冒进，仍会秉持为股东创造长期价值的原则，科学配置长期大类资产，严把资产质量关。积极进取是指招行将继续发挥轻型银行、交易银行优势，深耕战略新兴产业，继续捕捉结构性投资机会。招行有信心实现优于同业、跑赢大市两大目标。

　　今天正是这两大消息，引发招行股价大跌。截至收盘，招商银行A股下跌3.21%，并带动整个银行板块下跌1.36%。事实上，招行股价已经连续下跌5个交易日，累计跌幅达9.88%。

　　有银行分析师指出，招行连续多个交易日下跌，首要触发点源于近日基金调仓换股。

　　基金今年三季报显示，基金三季度前5大重仓股分别是中国平安、贵州茅台、伊利股份、招商银行、格力电器。除了招商银行外，中国平安、贵州茅台也已经多个交易日下跌。

　　“12月是公募基金排名战，基金都有保净值的冲动，会不时切换仓位，导致部分资金撤出了前期重仓蓝筹股，这应该是招行下跌的触发点。”该分析师指出，“银行和保险板块一直被视为避险板块，银行利润增速相比其他板块表现还比较不错。受宏观经济影响，预计银行增速会有所下滑，盈利增速预期减弱也带动后续资金恐慌性出逃。”

　　他指出，由于有资本补充，银行盈利增速仍会比较稳定。但如果监管真的下达业绩增速的窗口指导，对于银行整体业绩增速会造成压力。

　　两家券商力挺：难得的上车机会

　　申万宏源金融组分析认为，关于招行的谣言过于离谱，务必珍惜谣言之下的优质标的上车机会。

　　如果像谣言所传营收零增长，可能有两种情况：1、只调低息差预期，息差需要下降36bps；2、如果非息和利息收入同时调降，非息收入调到零增长，息差需要下降18bps，在理财业务逐步恢复的情况下，明年非息收入增速降至0是非常不合理的预期，至于两种情景下的息差降幅，明显就是过于离谱了。此外，如果明年利润增速压到10%，拨备覆盖率将提升至342%。

　　招商证券银行分析师认为，招行经营持续性强，基本不会出现业绩大幅波动情况，哪怕明年经济存在下行压力背景下，招行业绩仍将持续领先同业，维持较快增长。至于会否因360并购贷款爆仓导致不良，引发经营出现大幅波动，该分析师认为，银行股权质押看重的还是企业经营性现金流，质押的股权只是作为补充手段。

　　该分析师表示，多提拨备压利润，还是少提拨备放利润，对银行而言就是左右手的事情，对估值本无实质影响。但预计保持ROE持续提升依然是招行重要的经营目标，2019年招行ROE回升需要的最低利润增速是12.4%，在上市银行中依然相当亮眼。

　　“谣言下的非理性调整，正是给苦于没有上车机会的投资者绝佳的上车良机。”该分析师力挺招行。

　　招行盈利增速一直表现突出，盈利能力深受市场认可。根据Wind数据，不论是今年前三季度和2017年全年，招行净利润增速均是两位数增长，排名上市银行前十。

数据来源：万得

责任编辑：史考