A股大跌近4%外资净流出近100亿 该恐惧还是贪婪？

　　A股大跌近4%，外资净流出近100亿，离岸人民币跌破6.93关口！该恐惧还是贪婪？

　　原创 凌云 泰勒 彭明 

　　大家好，今天A股没有实现开门红，国庆长假期间，外围市场大跌，尤其港股更创下近几个月单周最大跌幅，注定A股十月开门红难以实现，来一张图表达一下小编的心情。

A股蒸发1.8万亿，外资流出近100亿

　　截至收盘，沪指跌3.72%，报2716点，创近4个月最大跌幅；深成指跌4.05%，报8060点；创业板跌4.09%，报1353点。

　　值得注意的是，工业富联今日大跌逾3%，股价跌破其发行价13.77元，并创上市以来新低。

　　据东方财富网统计数据，10月8日，截至收盘，沪股通、深股通净流出金额分别为73.08亿元、22.96亿元，合计96.04亿元，为年内的第二高，仅次于今年2月6日（当日净流出96.64亿元）。

　　行业板块全线飘绿，个股一片普跌，跌停个股数早盘较少，但随着股指进一步下跌，午后两市跌停股数明显增多，市场恐慌情绪上升。

　　行业板块方面，安防、通讯、旅游酒店、保险、酿酒、电子、民航、软件等多个行业板块遭重挫，板块指数跌逾4%，医疗、环保、银行、文化传媒、航天航空、券商等行业板块跌幅也不浅，板块指数跌逾3%。公用事业、贵金属、石油等跌幅相对较小。

　　根据wind数据统计，截至9月底收盘，A股总市值为48.52万亿元，今日收盘A股总市值为46.68万亿元，今日A股市值损失超1.8万亿元。

　　机构怎么看？

　　毅木资产投资总监祝俭

今天市场大跌受到两个因素影响：

 

一是彭斯讲话，态度鲜明，表明中美贸易摩擦暂时没有缓解的迹象。

 

第二，汽车和房地产的销售旺季不旺，国内经济短期还是有压力。市场反弹还会有，大机会还看不到，主要理由还是社会融资总额增速很难起来。

 

央行宽货币的意图是明显的，降准今年是第四次了，但不能有效的体现为宽信用，这里有较深层次的原因。一是基建很难重新拐头往上，短期低水位企稳概率更大。第二个是社会融资总额增速的波动和地产销售额的波动，历史上高度吻合。在一个地产销售向下的短周期里，信用环境较难逆转。

 

就汇市而言，中国是一个新兴市场，大家对汇率比较敏感。但客观来讲，汇率贬值对实体经济其实是利好。中国是一个出口大国，人民币汇率相对美元贬值，而不是僵化的盯住强势美元，对中国制造业出口是有利的。

 

今年一直保持较低的仓位，没有太大变动，今年机会更多来自超跌反弹、挖坑行情。

　　某上海公奔私投资总监

如果要解释的话，理由可以归纳为三个，一是香港市场十一假期期间下跌，也是今年比较大的跌幅了。二是公布了经济数据也算差的。第三美国副总统发表的讲话比较敌对。市场总体还是比较脆弱。

 

但是这些也并不是都是新出现的影响因素，都是之前存在的延续。从现在看到春节，我没有那么悲观。现在市场的影响因素都是比较长期的，负面效应是有，但市场也有预期，没有什么东西是只跌不涨的。

 

从历史上看，除了2008年跌幅比较大，其他年份全年有个百分之二三十的跌幅算是比较多的，今年从年初到现在上证指数下跌17.86%，如果没有一个像样的反弹历史上也很少出现。

 

此前，长假期间也不是没有利好，比如降准，放了七千多亿出来，财政上也有积极表态，所以还是有希望的。今天还有特殊因素，就是因为之前没开盘，今天外资净卖出比较大。

 

但从根本上看，中美贸易摩擦不可怕，外资卖出也不可怕，关键是需要市场化改革，政策要有延续性。

 

从操作上看，就是积极准备，守住现有仓位，下跌也不会卖出，因为卖也没有意义，股票不是太烂的话，就忍一忍呗，毕竟也跌了这么多了。

 

汇率贬值的问题不大，大家都有心理预期。贬值正好对冲一下美国加关税的风险，看看其他货币贬值的可能更多。

　　沪上某大型私募投资人士：

直接原因上应该是因为假期期间，外围股市以跌为主。但主要原因我觉得还是信心问题。主要是担忧在内忧外患的情况下，股市难找到上涨的信心。中美关系面临着严峻挑战，不仅仅是贸易层面。9月份PMI数据再创新低，也在一定程度上反映了贸易摩擦对国内经济的影响开始显现。所以，我觉得下跌的主要原因还是对中美关系和国内经济下滑的担忧，甚至不排除未来滞涨的忧虑（尽管从现在看CPI还不高）。理财新规和降准是利好，但对股市来说，够不成直接利好，并且熊市里大家对利好有点忽视。

　　人民币贬值压力大

　　除A股随外盘大跌外，人民币也补跌贬值。

　　中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价今日报6.8957，为2017年5月11日以来最低水平，较上一交易日调降165点，降幅创2018年9月10日以来最大。

　　今日早盘，离岸人民币兑美元上午8时前后跌逾200点，跌幅一度扩大至0.3%，报6.9155。午后离岸人民币兑美元更是一路下跌，在16：30前后跌破6.93关口，16：42报6.9350，跌幅0.58%。同一时间，人民币兑美元现价也已跌破6.92。

国庆以来，离岸人民币汇率多次跌破6.9关口

　　此前国庆期间，离岸人民币兑美元就已多次跌破6.90关口，甚至一度逼近6.92。

　　10月2日傍晚，离岸人民币兑美元盘中一度出现快速跳水走势，盘中跌破6.90关口，但随即重回升势，快速拉升近140点，期间耗时1小时。

　　10月3日又短线急跌150个点破6.90，4日一度跌破6.91直逼6.92，后上演“V型”走势，当天下午收复6.90关口。

　　10月5日，离岸人民币兑美元仍在6.90上方持续徘徊，一度短线走低约50个基点，失守6.91，日内跌幅扩大至145个基点。

　　今日早盘，离岸人民币兑美元上午8时前后跌逾200点，跌幅一度扩大至0.3%，报6.9155。午后离岸人民币兑美元更是一路下跌，在16：30前后跌破6.93关口，16：42报6.9350，跌幅0.58%。同一时间，人民币兑美元现价也已跌破6.92。

　　与此同时，美元却连续走强，国庆期间一度站上96关口。美东时间10月3日，美联储主席鲍威尔接受采访时表示，美国经济表现“相当正面”（remarkably positive），没有理由不认为当前的经济扩张“可以延续相当一段时间”，“经济非常弱的时候，我们确实需要相当宽松的低利率，现在再也不需要，它们再也不适合了”。

　　鲍威尔的讲话引发美元指数大涨，日内涨幅0.5%左右，一度逼近96关口。此后，美元指数在纽约尾盘升破96，创6周新高。目前，美元指数在95.7前后徘徊。

　　此前9月27日美联储加息，我国央行宣布不开展公开市场操作，意味着暂不跟进美国加息，令人民币贬值压力骤增。同时美元走强，直接造成非美货币承压，欧元等走势疲软，也进一步影响人民币汇率走弱。

　　人民币破7？业内人士认为人民币不会大幅贬值

　　美元走强，引发市场近期对人民币贬值的担忧。日前，美银美林对明年第一季人民币兑美元下看至7.05元，比原来预估的6.90元更低；预估明年第二季人民币会贬至7.10元，也低于原本的6.85元。

　　而摩根大通预测到12月底，人民币兑美元或跌至7.01元。对明年9月人民币汇率下看7.19元，比先前预估的未来12个月或跌至7.02元还低。

　　央行货币政策委员会委员刘世锦今日撰文指出，有涨有跌是外汇市场常态，人民币仍相对强势，应以平常心看待汇率波动。

　　刘世锦表示，相比2016年单边贬值，本轮人民币汇率虽总体下行，但双向波动明显，市场预期总体稳定，主要体现在：外汇供求大体平衡，银行结售汇基本平衡；贬值预期有所淡化，尚未出现企业和个人非理性购汇和跨境资金大幅流出情况。

　　刘世锦认为，我国经济正在迈向高质量发展，基本面稳健，国际收支平衡，外汇储备充裕，应对汇率波动的政策工具丰富，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　央行公布的最新外汇储备规模数据显示，截至9月末，我国外汇储备规模为30870亿美元，较8月末下降227亿美元，降幅为0.7%。

　　“估值变动是影响9月份外汇储备下降的主要原因。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，9月份美联储如期加息，美债收益率上涨，主要国家债券价格下跌，导致我国持有的外国国债价格下跌，形成外汇储备账面价值损失。

　　对于节前最后一天的央行降准，管涛认为，此次降准是为弥补银行体系流动性缺口，优化流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，并不会造成利率显著走低，对人民币汇率的影响有限。

　　“未来，我国跨境资金流动和外汇储备规模有望保持基本稳定。”交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，目前10年期美债利率已在3%以上，未来高位震荡的可能性较大，人民币尽管有贬值压力但不会大幅度贬值。

　　美元强势，新兴市场货币再遭“血洗”

　　受强势美元和高油价冲击，国庆期间包括土耳其里拉、印度卢比、印尼盾在内的新兴市场货币遭遇“血洗”，且下跌时点主要集中在鲍威尔接受采访后。

　　10月4日，土耳其里拉一度跌超2%，5日继续下跌。今年以来，土耳其里拉已下跌近40%，受货币大幅贬值影响，通货膨胀进一步恶化。

　　彭博社指出，土耳其物价飙涨，显示出土耳其央行此前加息策略收效甚微，而土耳其经济发展已显著放缓，土耳其央行可能已经无计可施。

　　在美联储加息及高贸易赤字的双重冲击下，印度卢比今年以来也大幅下跌，兑美元汇率累计跌幅约15%，成为年初至今除土耳其里拉之外亚洲表现最差的货币。

　　10月4日，印度卢比兑美元一度跌至73.90，创20年来新低。虽然印度政府9月26日已出台了限制进口措施，但仍未能阻止卢比继续贬值。

　　同样在10月4日，印尼盾兑美元跌0.6%至15160印尼盾，为逾20年来新低。而年初至今，印尼盾跌幅约10%。在强势美元面前，印尼央行上调基准利率、紧随美联储加息、刺激出口等一系列稳定币值的措施不堪一击。

　　新兴国家的动荡以及贸易摩擦对全球经济增长的威胁，也令高度依靠海外市场的澳元承压。10月4日，澳元跌至2016年2月以来最低水平，过去三周下跌超3%。

　　澳洲国民银行外汇分析团队表示，未来一段时间内澳元兑美元或交投于0.70-0.75区间，若新兴市场压力大幅上升，则汇价未来6个月内面临跌破0.70的风险。

责任编辑：王涵