社保基金开展转融通 A股变盘时间到了

　　社保大动作，A股变盘时间到了

　　证券之星

　　指数全天震荡走高，两市个股涨多跌少，涨幅超9%个股不足50家，市场赚钱效应一般。

　　单车板块受消息刺激开盘大涨，汽车板块高开回落，周期板块开始补跌，资金轮动至半导体、白酒、家电等板块，军工股午后爆发，从个股看，河钢资源、华峰铝业等主板人气股跌停，短多资金开始抄底长方集团、晨曦航空等创业板前期强势股。

　　收盘，沪指涨0.47%，报收3363点；深成指涨0.87%，报收13777点；创业板指涨0.93%，报收2645点。

　　沪股通净买入13.35亿元；深股通净卖出8.96亿元。

　　社保基金开展转融通

　　11月18日，全国社会保障基金理事会正式对自己管理的资金持仓，开展转融通证券出借业务。

　　出借的标的为自己所持仓的沪深300成分股，将通过4券商代理开展业务，其中已经明确的四家为申万宏源、兴业证券、国泰君安、国信证券。

　　有大型券商两融人士分析道，本月初QFII新规实施，境外机构投资者首次开始实施转融通出借业务。近期市场表现比较平稳，社保基金的转融通出借事项就落地了。

　　对市场来说，释放出的一个信号就是，多空机制正在逐渐完善。

　　今年3月份以来，融券规模持续增长，目前已达到1173亿元，虽然在两融规模中依然非常弱小（占比约7.5%），但是以前两融只有融资、没有融券的极端情况正在扭转。

　　社保这个动作，市场大多持悲观态度，但事实并非如此。

　　社保理事会此时推出转融通出借业务，说明其认为当前市场，是开展创新业务的机会。

　　2月初市场情绪很差，监管为了维护市场稳定，窗口指导多家券商不能单边做空，现在社保理事会释放持股出来开展转融通。

　　这说明他们认为，当前市场情绪与条件可以容纳创新。

　　A股，4个月盘踞待破解

　　自3458.79点以来，沪指横盘震荡了4个月时间，期间虽有波折，但在基本面的支撑下，市场内在动能充足。

　　而从流动性宽松到盈利改善，驱动逻辑渐变，使得结构行情转向，市场风格趋于扩散。

　　眼下A股，市场主要关心两个问题：

　　第一，风格是否全面切换，还是低估值与科技成长轮动共存；

　　第二，上证指数何时突破震荡区间。

　　对此，新时代证券樊继认为，2016-2017年的经济回升阶段，价值风格全面表现；2018-2020年初，经济下行，以半导体为代表的科技股走势最强，价值股虽然也有表现，但相对来说更集中在消费行业。

　　预计未来1-2个季度，经济依然有继续回升的动力，价值风格可能会继续扩散。

　　而对于空间问题，机构的观点比价一致，即使再度回调，空间也很有限。而何时突破，首先要搞清楚大方向，A股正处于“长牛”之中。

　　兴业证券王德伦认为，有四点因素成为“长牛”的助推器：

　　制度因素，资本市场基础制度体系不断完善；监管因素，市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转；公司因素，优质龙头核心资产已经胜出；投资者机构化。

　　总之，风在吹，下车还早。

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责任编辑：逯文云