博拉网络被要求用简单易懂的话描述主营业务

　　创业板否了，科创板否！博拉网络被要求用简单易懂的话描述主营业务

　　来源：梧桐树下V 

　　原创： 西风 

　　11月14日，博拉网络科创板IPO申请被上交所科创板上市委否决，成为科创板上市委今年继上海泰坦科技（9月26日）、北京国科环宇科技（9月5日）后第3家被否的公司。博拉网络的IPO之路可谓波折挺多。公司最早于2016年4月报送创业板IPO申请，2017年10月25日的发审会议上被暂缓表决，2017年11月29日重新上会惨被否决。

　　一、公司实质业务是广告营销

　　注册地在重庆的博拉网络，前身有限公司成立于2006年4月，2015年8月20日整体变更为股份公司，2015年11月30日挂牌新三板，证券代码：834484，2017 年 9 月 18 日起终止挂牌。创业板IPO申请被否后，正逢科创板要开通，就将资本市场的目标转向科创板。

　　公司科创板IPO申请在2019年4月24日获得受理，拟融资金额为5.05亿元。经3轮问询后上会审核。

　　上市委审核会议上，对博拉网络询问的问题涉及两个方面，其中第一个问题就是要求公司代表以浅显直白，简单易懂的语言说明：公司的业务模式和业务实质、核心技术及技术先进性以及核心技术在主营业务中的应用情况，公司营业收入与其主营业务和核心技术的直接对应关系。这个问题显示了审核委员们对公司主营业务、商业模式描述的严重不满。

　　我们再看博拉网络的招股书（2019年11月5日上会稿）。此招股书对公司主营业务的描述，使用了“创业大数据服务提供商”、“E2C”、“数字商业大数据云平台”、“大数据+技术产品+应用服务”、 “智能应用平台“，“以数据为驱动力的数字化转型升级”等各种字眼，绕来绕去，根据搞不懂公司是干什么的。因此，审核委员要求公司用浅显直白，简单易懂的语言说明自己的主营业务。

　　再看招股书披露的公司盈利模式，也是一堆大数据、云平台、价值激活等名词，也搞不清楚到底是靠什么赚钱的。

　　申请科创板IPO的招股书中，博拉网络选取的可比A股上市公司为蓝色光标、省广集团、宣亚国际、腾信股份（维权）、科达股份和利欧股份，罗列的这些公司对比的业务就是广告营销业务。

　　从公司2019年上半年前十大客户销售的情况来看，公司的主营业务也是广告营销业务。

　　比如第一大客户广东信翔信息科技有限公司、第二大客户广州新蜂菲德网络科技有限公司，第五大客户成都网讯优速信息技术有限公司，主要服务内容均为：精准用户投放策略，数字媒体投放，提供行业数据分析和运营优化等服务。

　　二、创业板IPO被否也涉及主营业务的表述

　　无独有偶，在2017年11月29日被发审委否决的会议上，发审委员们询问的第二个问题，也涉及公司对主营业务的表述前后两稿的差异：发行人首次招股说明书申报稿披露主营业务为数字商业平台服务，后修改为数字营销及运营和技术开发服务。并要求发行人代表说明两项业务的关系，是否符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》关于“发行人应当主要经营一种业务”的规定。

　　公司2016年度扣非归母净利润只有3564万元。当时又正值第十七届发审委成立后第二个月严审期间，这单薄的净利润再加上其他问题，自然被否决了。

　　三、挂牌新三板时主营业务描述也是假大空

　　再看2015年9月发布的公司申请股票挂牌新三板的《公开转让说明书》，发现公司在主营业务描述方面，就是回避广告营销的实质属性，而用“互联网+”、“数字营销”、“E2C数字商业平台服务”等时髦字语包装。

　　（截图自公司2015年的公司股票公开转让说明书）

　　四、没有科创属性只好继续装逼

　　按正常逻辑，在创业板被否时，公司及保荐机构就应该吸取教训，将主营业务老老实实地描述为广告营销业务，再争取创业板IPO就行，可惜业绩仍然单薄，2018年扣非归母净利润只有4000万元，离那个5000万元还有较大距离。

　　正好科创板要开通，可以碰一碰运气。但科创板强调科创属性，广告营销业务显然缺乏科创属性，就只好在主营业务描述上继续装逼，用时髦字语包装科创属性，最终招终上会审核时被要求用“浅显直白，简单易懂的语言说明主营业务”的质疑！

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责任编辑：陈志杰