中国银河证券发布研究报告称，近期官方发布多举措促消费扩内需，商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知、发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》等。该行维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ)；以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、水羊股份(300740.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)、豫园股份(600655.SH)、周大生(002867.SZ)、老凤祥(600612.SH)、中国黄金(600916.SH)。
中国银河证券主要观点如下：
本周行业热点：①国家统计局发布2023年上半年社会消费品零售数据；②中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见；③商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知；④国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》；⑤国家体育总局印发《关于恢复和扩大体育消费的工作方案》。
行情表现：本周(2023.07.17-2023.07.21)商贸零售指数上涨2.70%，跑赢上证指数(-2.16%)、深证成指(-2.44%)、沪深300指数(-1.98%)。
电商及代运营板块：青木股份发布股份减持计划时间届满暨减持计划实施完毕的公告；丽人丽妆发布股东减持结果公告与2023 年半年度业绩预告并回复关于2022年年度报告的信息披露监管工作函，2021年的乐观预期以及提前采购是造成公司营业收入下滑但存货规模维持较高水平的主要原因。
超市板块：步步高收到法院预重整决定书及指定临时管理人，出现股票交易异常波动；三江购物获得政府补助并发布2023年半年度业绩快报公告，公司提升经营效率，降低经营成本，带来效益提升。
购百板块：中央商场多次出现股票交易异常波动并发布股票交易风险提示公告，控股股东与实际控制人出具相关回复函；合肥百货发布对外投资公告，本次投资不会对公司2023年度财务状况和经营成果产生重大影响。
化妆品板块：拉芳家化发布关于实际控制人减持股份超过1%的提示性公告， POLA ORIBIS发布2022年财报；7月18日，莎莎国际发布2022/23年财报
珠宝首饰板块：*ST爱迪股票交易异常波动；曼卡龙子公司银行账户部分金额被冻结，不会对公司资金周转和正常经营活动产生重大影响；迪阿股份发布2023年半年度业绩预告并收到深交所关注函，市场需求不足与销售费用增加，导致收入与净利润下滑。周大福发布截至2023年6月30日止三个月未经审核主要经营数据。
母婴连锁板块：孩子王向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金主要用于“零售终端建设项目”和“智能化物流中心建设项目”，将进一步促进公司的经营发展。
投资建议
维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行；以及消费品类的上海家化、珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份、豫园股份、周大生、老凤祥、中国黄金。
风险提示
市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
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