受超预期的四季度财报提振，奈飞(NFLX.US)昨日收涨17%，盘中股价触及历史新高，华尔街大行普遍看好奈飞增长动力，纷纷上调目标价。
财报显示，2020年第四季度，奈飞新增订户850万，远远超过了华尔街预期的647万，2020年全年净新增付费用户3700万，截至12月底整体付费用户数首次超过2亿，巩固了其作为公共卫生危机主要受益公司的地位。公司现金流已能够满足其支出需求，同时营收同比增长约20%，超市场预期，不过净利润低于预期。另外，奈飞首席财务官Spencer Neumann表示，如果公司有多余的现金，或将在不久后实施股票回购计划。
Pivotal Research将奈飞的目标价从660美元上调至750美元，该机构认为公司对2021年第一季度业绩预期和全年自由现金流同比持平的预期较为保守。考虑到奈飞在成熟的美国/加拿大市场的表现(新增订阅用户86万)，它的全球渗透率可能比预期要高。
考虑到公司对2021年的利润率指引和一季度新增用户指引较为保守，Atlantic Equities将其目标价从580美元上调至730美元，认为卫生事件的不确定性影响仍然存在。
富国银行将其目标价上调至700美元，该行表示，奈飞现在的现金流有持续性。在用户基数仍在扩大的情况下，几乎没有因素可以阻止其提高订阅价格。奈飞有能力“增加现金支出，并提供强大的运营杠杆”。
KeyBanc将其目标上调至650美元，予“增持”评级，该机构提到，现金流状况一直是唱空者的讨论焦点，但现在来看，这个问题似乎已经得到了改善。
在奈飞宣布现金流转正之后，瑞银(UBS)将其上调至“买入”评级，指出现在的风险回报率比2020年年中更有吸引力。
摩根士丹利予奈飞“增持”评级，目标价700美元。该行认为，奈飞的自由现金流实现了里程碑式的改善，这将大大降低投资风险并增强公司的竞争地位。在过去五年中，奈飞靠在借贷市场上为现金流需求提供资金，从2020年开始，公司会向着自筹资金的方向迈进。
美国银行则予其“买入”评级，目标价680美元。 该行分析师Nat Schindler表示，尽管市场竞争加剧，但体育赛事将迎来全面复苏和去年业绩强劲增长，美银仍认为奈飞有潜力继续实现进一步用户增长，掌握更多的定价权，可以在2021年继续提高订阅价格。
虽然奈飞订阅用户增加和现金流方面的好消息短时间内提振了公司股价，但业内仍对其估值担忧仍然存在。看空机构Needham指出，其流媒体行业首选股是Roku(ROKU.US)。鉴于2020年的出色增长表现，流媒体赛道的竞争也日益激烈，包括Discovery Plus和Paramount Plus在内的新服务仍在陆续推出。与此同时，它的竞争对手——迪士尼(DIS.US)、亚马逊(AMZN.US)和AT&T(T.US)具备多样化的收入来源，可以在价格上展开竞争。随着体育赛事直播的不断回归，叠加卫生事件的利好逐渐消退，奈飞将面临更大的竞争。
Raymond James同样持谨慎看法，予其“与大市持平”评级，该行分析师Andrew Marok表示，到2021年，Netflix的增长表现将迎来更重要的考验，目前来看公司估值的增长空间已被提前消化。
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