华尔街最担心的发生了：阿里回归港股

　　来源：陆家嘴金融

　　13日，一批个股突然异动：三江购物涨停，合肥城建触及涨停，君正集团、新华都急剧拉高，这些公司之间的共同联系是：阿里概念股！

　　在喊了无数次“狼来了”之后，阿里这匹“来自西方的狼”开始朝着梦中的草原——港股折返跑了？

　　冲击上市，闪展腾挪

　　2007年，互联网时代的末世狂欢，当是时也，中国有两家公司的企业价值历史性突破100亿美元，分别是130亿美元的百度和135亿美元的腾讯。

　　而在6年前，腾讯的估值达到史上最高的6000万美元时，李泽楷马上迫不及待的把手中20%的股份卖给了南非MIH，换来1260万美元现金。

　　“小巨人”以220万美元做本，最终赚了1150万，回报率何其高也！但如果20%的股份留到现在，按腾讯现在3万亿的市值，李泽楷此生都不用花老爸的钱了。

　　李泽楷和女友

　　当时，淘宝网业务如火如荼，看着百度和腾讯上市后的估值一路飞扬，马云不心动是假的。

　　2007年7月底，马云对外透露，夏天来了，阿里的B2B业务也要去香港上市了。

　　当时香港还是资本市场的一片热土，想在香港上市，有很多条条框框，所以阿里整整花了一年多做准备。

　　首先，注册新公司。

　　先是在在开曼群岛注册了一家新公司，为什么要在这里注册？开曼群岛不用缴纳企业所得税啊！当然，这个新注册公司最大的目的是为将来把阿里的业务分拆成5家各有独立董事会的公司做准备的，这样阿里将来才有可能避免被某家投资方控制的风险。

　　其次，完成管理层的国际化配置。

　　一方面，在内部做减法，不断淘汰一批不适合留任的管理层，这种减法一直持续到2008年，最后，淘宝网总裁孙彤宇、首席运营官李琪、首席技术官吴炯、资深副总裁李旭辉四位大将全部被撤职，张勇、井贤栋、武卫等填进来，B2B业务的CEO由原百安居的首席执行官卫哲担任。

　　另一方面，在公司管理架构上做加法，当时世界上知名公司的墙脚，什么百事可乐啊，沃尔玛啊的销售管理精英，全被阿里挖了个遍，到2007年底，阿里基本完成管理上的国际化配置。

　　第三，业务重组。

　　到2006年底，经过一系列大刀阔斧的调整，阿里巴巴集团最终形成B2B业务为主的阿里巴巴、商城业务为主的淘宝、支付业务为主的支付宝、资讯网站为主的雅虎、软件开发为主的阿里软件几个全资子公司。

　　对港股上市而言，阿里巴巴已是万事具备，只欠上市了。

　　一朝上市，锦衣在身

　　经过一年的调整和测试，2007年11月，阿里巴巴正式在香港上市，更确切的说，是阿里旗下B2B业务港股上市。

　　阿里巴巴上市，IPO规模近17亿美元，这也是继谷歌2003年8月16.7亿美元融资后全球范围里最大规模的网络股IPO。

　　阿里上市当天，发行价为13.5元，但是一开盘股票就达到30港元，最终收市价近40港元，是招股价的192%，创下港股当年新股首日涨幅之最。

　　而且，由于众多投资者对阿里股票交易太过热情，港交所的电脑交易一度堵塞，这在港交所的历史上也绝无仅有的。

　　阿里巴巴的上市，直接让300名阿里员工成为千万富翁，1000名阿里员工成为百万富翁；此前国内上市公司造就百万富翁的纪录是由百度创造的，当年百度的上市，造就了240位百万富翁。

　　而阿里巴巴当日的市值是多少？250亿美元！这让它成为中国最大的互联网企业，也是全球市值第五的互联网公司。

　　更可怕的是，正如前文所述，这个在香港上市的阿里巴巴还仅仅是庞大的阿里帝国的一个分支。当时像这样的分支，阿里巴巴集团最少有5个！

　　狂热过后，跌入寒冬

　　阿里上市前，虽然马云号召大家“错过了谷歌，不要错过阿里巴巴”，但是阿里还是没有错过这一年的金融危机。

　　2008年以来，全世界互联网都在感冒，一些互联网公司也在打喷嚏，阿里股价开始下跌，到3月份甚至跌至IPO价格（13.5港元）之下。

　　2008年9月，发源于欧美的金融危机席卷而来，在雷曼兄弟引爆了一声惊雷后，阿里这个池鱼也不可避免地受到殃及，股价持续出现爆跌。

　　阿里巴巴在港股的表现也引发了全世界关于“阿里上市是否代表中国互联网泡沫”的争论。

　　此前已对阿里巴巴蓝图擘画过一张大饼的马云此时并没有失去信心，他说：阿里巴巴可以不断创造价值，是一只有真正价值的股票。

　　但是，在随后的三年里，阿里巴巴的股价一直陷在泥沼中无法走出来。

　　2011年刚开始，阿里还爆出了B2B平台里2000余家“中国供应商”客户涉嫌欺诈被暂停服务，阿里巴巴的商业信誉受到影响，最后马云挥泪斩马谡，CEO卫哲以及COO李旭晖引咎辞职。

　　卫哲

　　挨到2012年2月，阿里巴巴终于宣布于6月8日停止在港交所交易，并于6月20日正式撤出港交所，随后完成私有化后从港交所除牌。

　　有意思的是，阿里巴巴当年以13.5港元上市，最后以13.5港元退市。

　　分毫不差地转了一圈后，阿里的大股东囊中尽鼓，一批香港股民则损失惨重。

　　大战在即，快马驰回？

　　2014年9月19日，因为港股担心市场消化不了两个科技巨头，阿里巴巴远赴美国上市。

　　当时的美国，还是一个信奉自由经济和多边贸易的理想国度。

　　但是时过境迁，特别是特朗普上台后，中国高科技企业也一直匍匐在美国的阴影里，前途未卜。

　　提前嗅到战争烟火味的一批中概公司纷纷启动了回国的征程，以360、中芯国际为代表。

　　360为什么退市？如果放在摩擦的背景下看，原因也很简单：360本身就是关系到网络安全的科技公司，分分钟可能成为美国下手的目标。

　　周鸿祎

　　而中芯国际的退出有可能是为了突破美国芯片封锁而提前布局。

　　一旦美国对华为90天的临时缓冲期一过，台湾在内的一些芯片厂很有可能异动，不给华为提供芯片制造服务。这时候，如果中芯国际和华为能够实现上下游合作，一个完整的芯片产业链条将初步形成，这样，就算美国封锁，封锁个十年八年，我们什么都有了。

　　所以，大胆推测一下，此时阿里巴巴回国，不仅是出于自身业绩考虑，毕竟阿里巴巴掌握着国内十多亿人的大数据，这些数据随时都有可能遭到美国的监管。

　　阿里回归港股后，最担心的当然是华尔街：留不住全球第六大互联网公司，有可能是华尔街崩盘的开始。

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