7月21日消息,煤炭板块午后继续走低,截至发稿,陕西煤业跌超6%,晋控煤业、兰花科创跌逾5%,中国神华、上海能源、兖矿能源、潞安环能等多股跌超4%。
消息面上,今日焦煤期货主力合约跌超5%。自4月19日以来,焦煤累计跌幅已超过38%。
业内人士表示,现在下游企业采购意愿很差,焦煤市场成交冷清,即使有采购,也是少量采购。吕梁市场炼焦煤价格也是呈现下行走势。低硫主焦精煤A14S0.65V26G82执行价格2200元/吨。7月20日吕梁离石市场低硫主焦原煤S0.77V22G≥87回收50竞拍起拍价1300元/吨,全部流拍(上期15日成交价1350元/吨),炼焦煤市场承压下行。
7月20日,有媒体报道,近日,中焦协市场委员会召开市场分析会,与会人员表示,针对当前行业经营情况,加大限产力度,争取现金流是企业顺利度过困难时期的唯一出路。与会企业达成即日起限产50%以上,带动同区域企业共同限产。
钢价下跌导致黑色系产业链困局,市场悲观情绪蔓延
业内人士表示,现在焦煤进口端利空因素频现,一方面蒙煤口岸通车数量正在逐步增加,疫情并未造成显著影响;另一方面澳新政府上台使得澳煤禁令解除成为可能,叠加澳洲峰景焦煤进口性价比良好,焦煤主力合约维持低位运行。供需角度来看,焦煤基本面边际走弱,焦煤企业由于利润亏损加剧限产逐步增多,需求疲软导致煤价下跌。
有专家指出,当前焦煤焦炭期货价格的后期走势,在排除其期货的金融属性后,从基本面看主要取决于钢材价格的走势。在稳增长的背景下,供给端的修复速度快于需求端的增长速度。换言之,钢铁的生产速度大于下游需求速度,供需失衡,是钢价下跌的主要动因。
该专家表示,如果一味的压制原燃料价格,不改变钢铁供求关系,只能形成成本坍塌的恶性循环,钢材价格将难以止跌,并将压力向上游传导。只有钢厂加大限产力度达到供需平衡,才能摆脱目前黑色产业链困局。2016供给侧改革就能清晰的说明这一点。一言以蔽之,只要钢厂利润得到修复,煤焦价格才能逐渐企稳。
业内人士表示,对于后续走势,市场悲观情绪蔓延,核心矛盾依旧在于终端需求较差,压力持续负反馈至原料端,焦煤价格或将继续被打压,持续关注终端利润及其消费情况。
上半年煤炭高价位运行,多数煤企H1业绩大幅预增
近日多家煤炭上市公司发布2022年上半年业绩预告,受国际地缘政治冲突影响,上半年煤炭价格持续高位运行,叠加增产保供的持续推行,绝大多数煤炭上市公司2022年上半年业绩大增。
其中,中国神华预计实现净利润406亿元-416亿元,同比增长56.1%-59.9%;
陕西煤业预计实现净利润242亿元-249亿元,同比增长192%-200%;
兖矿能源预计实现净利润180亿元,同比增长198%;
山西焦煤预计实现净利润53.46亿元-59.30亿元,同比增长175%-205%。
此外,少数煤企出现业绩下降,云煤能源、安泰集团受焦炭产销减少,价格下跌影响而利润出现下降;安源煤业因事故导致煤矿停产影响业绩下降。
机构预测煤炭板块将迎来业绩&估值的戴维斯双击
海通证券7月21日研报认为,受终端需求疲软致钢材价格持续走弱影响,钢厂纷纷限产保价,本周钢厂日均铁水产量环比继续下降。传导至上游,本周焦炭再度降价,焦企亏损面扩大,限产力度进一步加大,开工率环比继续下滑,后期仍需观察钢材价格和终端需求复苏情况。焦煤方面,考虑到当前产业链钢焦企业均大多处于亏损状态,叠加国际焦煤价格持续震荡下行影响,焦煤价格承压下行,从长远角度看,当前产业链利润向中下游适度倾斜利好产业链整体健康发展,但由于下游库存持续低位,若需求边际出现改善弹性可期,后期需关注产业链终端需求恢复情况及钢厂补库进度。
国盛证券发布研究报告称,考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例,煤炭板块正在迎来业绩&估值的戴维斯双击。国内煤炭产量当前维持高位,但进一步增长较难,产区也进一步集中,同时全球煤炭价格抬升。市场煤价格弹性较高,强烈推荐煤炭转型先锋华阳股份。坚守核心资产,看好高长协占比、高分红煤企的估值修复,重点推荐:中国神华、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源。焦煤首推山西焦煤、潞安环能、平煤股份。
长江证券提出,动力煤方面,Q3煤炭行情或整体偏向震荡,未来国内工业需求回升是重点,以及冬季能源紧张有望提振信心,Q4行情展望值得期待。持续推荐长协中枢提升、高股息标的陕西煤业、中国神华及兖矿能源。焦煤方面,受吨钢利润较低、钢铁库存较高影响,焦煤需求淡季或有承压;不过当前焦煤公司长协价多显著低于现货价,强势利润安全垫丰厚下估值优势明显,仍具有较好的配置价值,持续推荐山西焦煤、盘江股份、淮北矿业、平煤股份等焦煤标的。
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