海底捞财报细节：净利率跌1% 人均月薪6887元

　　海底捞半年报的数据，再次让资本市场感到惊喜。

　　业绩显示海底捞上半年收入116.95亿元，同比增长59.3%；净利润9.11亿元，去年同期6.46亿元，同比增长41%。

　　业绩的高速增长直接利好股价，今天开盘海底捞暴涨，一度超过10%，截止到今天收盘时涨幅达到7.69%，股价收于34.3港元/股，总体市值也达到了1817.9亿港元。

　　更加让人兴奋的是，从去年9月27号挂牌开始，海底的的股价已经上涨接近2倍，从最初的17.8港元/股上涨到今日的34.3港元/股，在今年港股环境表现疲软的情况下仍然表现出色。

　　截止到目前为止，海底捞的市盈率已经高达87.75倍，远高于大部分新兴的互联网企业，这样一家传统的火锅巨头到底有没有被高估，亮眼的财报背后有没有显示出疲软的迹象？

　　海底捞加速卡扩张，上半年开店120家

　　海底捞的下沉业绩是亮眼的。

　　财报资料显示，海底捞进一步拓展覆盖地区，一线、二线、三线及以下、中国大陆以外的门店分别增加了40家、50家、30家、7家。同店总数为245家，其中一线、二线、三线及以下、中国大陆以外城市分别为53家、117家、58家、17家；同店销售同比增速分别为+3.3%、+1.9%、+12.5%和+9.7%，三线及以下城市同店销售增长率远大于一二线城市，消费潜力巨大。

　　亮眼的财报数据中野隐藏着一些隐忧，比如高速发展中的净利润率和翻桌率下降现象。

　　从净利润率上来说，海底捞2019年上半年的净利率为7.8%，相比较于2018年上半年同期的8.8%下降了一个百分点。根据财报的数据，净利润率下降的主要原因在于新店扩张带来的相应员工成本、水电开支、折旧及摊销成本，增速远远高于营收的增长速度。

　　资料显示上半年海底捞新开餐厅130家，相比于2018年上半年新开71家餐厅来说大大加速，截止2019年6月30日全球总门店从去年底的466家增加至593家，上半年总计服务超过1.09亿人次顾客；

　　海底捞快速扩张过程中会导致翻台率下降。在中国大陆地区，海底捞的翻台率从2018年的5.0次/天下降到2019上半年的4.8次/天，其中一线城市和二线城市的翻台率均呈现下降状态。

　　上半年人均月薪6887元，显著高于同行

　　“管家式”服务一直是海底捞的核心竞争力之一，对于员工的要求也比高于一般的餐饮店，但是好在海底捞的薪酬体系是完善的。

　　半年报资料显示，截至2019年6月30日，海底捞共有88378名员工，其中84074名工作于中国大陆，4304名工作于中国香港、中国台湾及海外。截至2019年6月30日止六个月海底捞共发生员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）人民币36.52亿元。

　　这意味着海底捞半年的员工成本人均4.13万元，平均每月工资6887元。

　　而2018年年报资料显示，于2018年12月31日，海底捞共有69056名员工，其中66，219名工作于中国大陆，2837名工作于海外。截至2018年12月31日止年度，海底捞共发生员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）人民币50.16亿元。

　　这个数据计算，海底捞员工2018年的人均月薪是6053元，两个数据对比可以发现2019年上半年海底捞员工人均涨薪幅度超过10%。

　　这样的员工待遇远高于同行。

　　同为火锅巨头的呷哺呷哺，2018年年报资料显示其共拥有26219名员工，2018年复出的员工成本为11.68亿元，以此计算人均月工资为3721元，是海底捞的60%。（文/新浪财经上市公司研究院 凌先静）

责任编辑：凌先静