印度和墨西哥的政局变幻未能阻止日本的大量散户投资者押注新兴市场货币。
这是另一个可能令日元兑美元暂时保持疲软的因素。散户投资者涌入所谓的套利交易，即筹集廉价日元资金、兑换成外币后投资于日本境外收益率更高的资产。墨西哥和土耳其是热门的投资目的地。不过如果日元走强或日本借贷成本上升，这种交易就有亏损的风险。
虽然墨西哥比索和印度卢比陷入了与选举有关的动荡，但日本散户投资者似乎基本上维持了套利交易头寸。根据外汇保证金交易公司Gaitame.com，截至6月4日做多墨西哥比索兑日元的交易员头寸占比96%，仅比前一周下降了1个百分点。
东京金融交易所产品Click 365的市场数据也呈类似情况。
在疲软的美国经济数据助长了对美联储将加快降息步伐的猜测之后，日元兑美元汇率本周一度升至约三周高点154.55。对利差交易前景的担忧可能也产生了影响。
但是，由于日本与美国的收益率差距仍然很大，日元走势之后逆转，周四上午在东京回到155.56左右。
“日元套利交易的需求一直都存在，”Tokai Tokyo Intelligence Lab高级策略师Hideki Shibata说。只要日元对美元汇率升破155，“就是买入美元的好时机”。
Gaitame.com Research Institute研究主管Takuya Kanda说，日本散户在墨西哥比索上的套利交易头寸往往杠杆低、金额小，因此本周比索贬值的冲击不会很大。他说，鉴于墨西哥政策利率高达11%，一些日本散户可能会买入更多比索，以弥补贬值带来的损失。
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