（图片来源：摄图网）2024年的货币政策定调出炉，引起了广泛关注和热烈讨论。
近日,中央经济工作会议在北京举行，对2023年的经济工作进行了全面总结，并对2024年的经济工作进行了系统部署。会议强调了稳健的货币政策要灵活适度、精准有效的原则，并提出了一系列具体的政策措施和目标。
民生银行首席经济学家温彬表示，在货币供应量方面，中央经济工作会议强调“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。与去年中央经济工作会议表述相比，将原有目标“名义经济增速”拆分为“经济增长”和“价格水平预期目标”，侧重强调货币政策在稳定价格水平预期方面的重要作用，通胀或成为下一阶段判断货币政策是否“有效”的重要因素。
温彬表示，2023年以来，物价一直处于低位运行，但预计2024年货币政策将适度发力，推动物价水平温和上升。他认为，稳健的货币政策将根据内外部形势和流动性情况的变化，灵活运用各类政策工具，保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求。
在外部加息周期步入尾声、国内稳增长、防风险的诉求下，货币政策稳健宽松的基调未变。温彬指出，降准降息仍有一定空间，以助力银行体系流动性保持稳定、促进社会综合融资成本稳中有降，着力营造良好的货币金融环境。
此外,12月6日,温彬在第十四届中国金融发展论坛暨中国金鼎奖（金融）颁奖礼在会上发表演讲，预测明年大概率上半年和下半年各有一次降准，降息会有1-2次。他指出，降息的实施要根据我国经济回升速度和通胀水平来决定。
降准降息是指央行采取降低存款准备金率和降低基准利率的政策措施，以增加银行体系的流动性和降低融资成本，从而刺激经济增长。这些政策措施会直接影响银行的资金成本和贷款利率，对整个金融体系和经济运行产生深远影响。
—中国银行业基准利率低位稳定
从存款利率来看，1994年至今，我国存款基准利率经历了高位回归，目前正处于历史地位点，已超7年处于稳定不变的水平。根据中国人民银行的数据，截至2023年2月，我国各项存款基准利率为：活期存款利率为0.35%、3个月定期存款利率为1.1%、1年期定期存款利率为1.5%、3年期定期存款利率为2.75%、5年期定期存款利率为4.75%。这些稳定的利率有助于市场平稳发展，更符合中国的经济发展模式和金融市场情况。
——全国性大型银行的存款规模持续上升
我国中资全国性大型银行的存款规模持续上升。根据中国人民银行的数据显示，2017年至2022年，我国中资背景全国性大型银行的存款规模从79.31万亿元增长至119.24万亿元，五年复合增长率达到8.50%。2022年同比增速为13.30%。在存款项目细分方面，个人境内存款规模占各项存款比例最大，且占比持续提升，从2017年的47.45%增至2022年的53.05%。截至2023年1月，我国各项存款总规模达到123.42万亿元，其中个人存款规模达66.79万亿元，占总存款规模的54.12%。
中信证券研究报告认为，本次中央经济工作会议表明了客观、积极的宏观政策基调，释放出了积极的信号，即“以进促稳、先立后破”。根据历史经验，“灵活适度”的表述通常伴随着积极的货币政策操作，而首次提出“同价格水平预期目标相匹配”可能意味着价格水平在货币政策目标中的权重将增加。综合考虑经济基本面、物价水平、金融数据和宏观政策发力节奏的历史规律，预计货币政策将率先发力，存在降息、降准的可能性，长期债券利率可能会偏强。
光大证券研究所副所长、金融业首席分析师王一峰从货币政策角度预测，认为2024年可能会有两次降准。根据近年来货币政策的运作规律，央行每隔半年左右通常需要深度释放一次中长期资金，以稳定银行体系内的流动性。根据趋势外推，预计明年将进行两次降准，每次幅度可能会保持在25BP左右。然而，鉴于当前资金面相对中性偏紧，央行逆回购滚动续作操作面临一定压力，经济指标表现疲弱，外部汇率约束也呈现减弱迹象，因此也不排除降准幅度可能会适度提前至12月。这样做有助于补充银行可贷资金，推动明年信贷投放迎来“开门红”。
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