王健林割爱 中国儒意上演“蛇吞象”

转自：金融界

本文源自:每财网

万达电影被“甩卖”， 背靠腾讯的中国儒意接盘。

行至年底，在流动性压力下，万达电影（002739.SZ）要“改换门庭”了。

据万达电影12月6日中午发布的公告，该公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司，全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林，三方拟将其合计持有的北京万达投资有限公司51%股权转让给上海儒意投资管理有限公司。消息公布后，中国儒意(00136.HK)一度飙涨9%。

众所周知，万达电影长期稳居国内院线龙头，一直是万达系核心资产，也是A股影企的“老大哥”。如今却遭王健林“甩卖”。

王健林为何决定卖掉万达电影？一次性买下万达投资51%的股权，中国儒意有何来头？成为市场关注的焦点。

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今年已多次转让股份 腾讯浮出水面

这场与中国儒意的交易已经早有预兆。今年以来，万达电影发生了多次股权变动。2022年年报显示，万达投资直接持有万达电影38.99%股份。

3月份，万达投资一致行动人万达文化集团，通过大宗交易系统减持其持有的万达电影4356.53万股，占公司总股本的1.999%。4月份，万达投资公布减持计划，拟减持万达电影股份不超过6538万股，占公司总股本的3%。

仅7月份，万达电影就三度发布相关公告。7月11日，万达电影发布公告称，其控股股东万达投资拟通过协议转让方式向陆丽丽转让其持有的公司股份1.8亿股，占公司总股本的8.26%，本次股份转让的转让价格为21.726亿元。交易完成后，陆丽丽成为万达电影第二大股东。

7月18日，万达电影发布公告称，万达投资拟向莘县融智转让其持有的万达电影无限售条件流通股1.77亿股，占万达电影总股本的8.14%。

7月23日，万达电影发布公告称，万达电影的间接控股股东万达文化拟将其持有的公司控股股东万达投资49%股权转让予上海儒意。

根据万达电影12月6日最新公告，上海儒意将再度受让万达投资51%股权，这也导致万达电影将易主。

熟悉影视行业的人对柯利明执掌的中国儒意并不陌生。凭借《琅琊榜》《芈月传》《缝纫机乐队》《送你一朵小红花》《你好，李焕英》等爆款影视剧，儒意影业迅速崛起，并获得资本的青睐。

穿透中国儒意股权架构，背后的第一大公司股东是腾讯。中国儒意前身为恒腾网络，恒腾网络由恒大和腾讯合资成立。2020年10月份，恒腾网络通过配发及发行股份、认购股权等方式全资收购儒意影业，交易总额约72亿港元（当时合人民币约62亿元）。

2021年11月份，随着恒大的离场，儒意影业实控人柯利明成为恒腾网络第一大股东，腾讯控股和联合资源投资控股分列第二、三大股东。2022年2月份恒腾网络更名为中国儒意。

另外，中国儒意已建立游戏研发及发行团队，未来将加大在游戏品类和题材上的布局，将重点发展头部IP合作项目。2月22日，中国儒意旗下游戏业务品牌景秀游戏与腾讯计算机续签了游戏合作协议，双方表示要进一步扩展游戏代理发行合作等多元化合作。

从加大流媒体等业务的投资、接连出手吃下万达电影的股份这些布局来，儒意显然是有野心的，很可能是希望能够将院线、流媒体和游戏资源整合起来，打造一套完整的产业链闭环。

不过这套模式，国内还没有公司真正跑通过。半年报显示，2023年上半年，中国儒意实现收入8.04亿元，同比增加22.85%；但净利润由盈转亏，从去年同期的1.47亿元减少至-2.64亿元。公告称，业绩下滑主要由于公司各板块积极布局下半年及明年业务发展所产生的固定成本支出增加。

看来这个烧钱的游戏，玩转可能需要更多“战略性亏损”。雄心勃勃的儒意，会是第一个杀出来的吗？值得期待。

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