来源：华尔街见闻
按照2011和2013年的惯例，美联储可能在6月1日财政部用尽现金前召开闭门应急会议。2013年鲍威尔曾称，一些“救市”潜在措施令人厌恶，“这些是你真的、真的不想作出的决定”。今年5月他警告称，“没有人应该认为美联储真的能够保护经济和金融体系免受违约的影响。”
美国白宫与国会两党领袖的债务上限谈判仍在如火如荼地进行，一直持有反对意见的众议院共和党籍议长麦卡锡周四乐观预计，众议院最快下周表决债务上限协议，显著提振当日美股表现。
除了政界的谈判僵局，市场还密切关注美国货币政策最高机构——美联储是否有应对美债违约这一史无前例大事件的应急方案出台。
在5月FOMC声明发布后，美联储主席鲍威尔拒绝透露是否有应急方案存在，并称“没有人应该认为美联储真的能够保护经济和金融体系免受潜在政府债务违约的影响。”
不过，素来被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos新晋发文称，按照2011和2013年债务上限谈判僵局的惯例，美联储理应在美国财长耶伦警告的“6月1日耗尽所有现金”之前召开闭门会议讨论应对方案。只是会议纪要在五年后才能发布。
文章称，2011年时，美国财政部眼看着在几天内将无法支付社会保障金等政府福利，评级机构标普全球当时在史上首次下调了美国的AAA信用评级。2013年时，美国政府因债务上限谈判僵局而被迫停摆16天，被称为史上最长关门期。
在上述两次美债濒临违约的危机时刻，美联储官员们其实分别在2011年8月和2013年10月召开了闭门讨论会，探讨债务违约及其导致的更广泛金融市场不稳定发生时，央行应采取何种行动。
过去几年发布的会议记录显示，2011年时，美联储和美国财政部官员们私下制定了管理联邦政府支付义务的计划，即允许财政部优先支付政府债务的本金和利息，避免实际债务违约，并延迟支付其他社会福利义务。
他们还准备允许银行将违约国债计入其所需的资本缓冲，并且不一定要惩罚因客户异常现金需求而面临资本比率下降的银行。其他选择包括：以自身市场价格对违约证券进行估值、进行逆回购操作以应对货币市场压力、为货币市场共同基金提供紧急流动性，以及直接购买违约国债。
而在2013年时，时任美联储理事的鲍威尔曾担心，即便在政府真的用完现金之前，财政部可能也无法在国债拍卖中找到足够多的买家，来用新发证券替换到期证券。在这种情况下，财政部可以优先支付利息，但可能无法展期本金。鲍威尔称：
“真正风险是任何价格下的国债拍卖失败。”
当时，鲍威尔还尝试敦促美联储在潜在债务违约发生之前，就向公众披露央行将如何应对此类突发事件，理由是：“你不能等到违约之后再宣布，应在国债拍卖失败之前就制定计划并公开。”
会议记录还显示，2013年时，美联储官员们普遍同意采取几项应急措施，包括向借贷市场注入大量现金，和延长为金融机构之间提供超短期贷款的回购协议，均能缓解货币市场共同基金的压力。
美联储还可以购买投资者因担心延迟付款风险而回避购买的美国国债，或允许银行将违约证券作为向央行贷款的抵押品。但时任美联储主席伯南克担心，鉴于美国国债市场的庞大规模，美联储将无法“以任何一种全面的方式”将违约证券从市场上移除。
会议记录称，鲍威尔和当年担任旧金山联储主席、现任美联储“三号人物”、纽约联储主席的威廉姆斯均认为上述部分应急措施“令人厌恶”，“这些是你真的、真的不想作出的决定”，理由是有可能违反美联储通过不直接为政府支出筹资，从而不受财政政策影响的机构偏好。
也就是说，鲍威尔一直认为，当美国债务违约即将发生、进而美联储不得不介入“救市”的选项本身将带来“巨大的制度风险”，哪怕在经济学上是正确的，美联储不应介入复杂的政治圈。
这也可能是他拒绝透露央行应急方案的原因之一。同时，在此前应急会议中时任美联储副主席、现任美国财长的耶伦也多次强调，财政部的优先事项是配合国会达成债务上限协议，还没有与白宫讨论过一旦真的债务违约该怎么做，但她反对优先支付国债本金和利息的提议。
不过，从2011年的会议记录来看，就算再坚持“独立性”的原则，美联储最终可能还是会选择屈服并听令于财政部的安排。
当时一些美联储官员担心，向货币市场提供紧急贷款可能会产生道德风险，购买违约国债可能被视为替公共债务融资。耶伦曾坦言，如果违约真的成为可能，这些选择“对我来说似乎是可行的”，哪怕她也接着强调：“但我是否会支持它们将取决于实际情况。”
2009年至2015年担任明尼阿波利斯联储主席的经济学家Narayana Kocherlakota也称，美联储官员总是担心“处于楔子的薄边”，即问题目前看似不严重，却是更大、更有害发展的开端：
“鉴于存在这种担忧，你最终会屈服于政治压力，印钞来帮助政府筹集资金。”
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责任编辑：周唯
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