4月10日，主板注册制首批10家企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行。据悉，首批注册制企业共有10家。其中，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5家拟登陆沪市主板；登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团拟登陆深市主板。
主板注册制首批10只新股上市首日集体高开，多数触发临停，霸占了两市涨幅前十名。截至收盘，三只新股涨幅翻倍，N中电港（001287）涨幅221.55%，N登康（001328）涨幅173.89%，N柏诚（601133）涨幅110.63%；N南矿（001360）、N中信金（601061）、N常青（603125）、N海森（001367）、N江盐（601065）、N中重（603135）、N陕西能（001286）均实现45%以上的涨幅。
01
注册制新股市盈率各异
但表现超预期
注册制新股发行改革后，不再像以往的发行市盈率控制在23倍以下。而首批主板注册制新股询价结果大部分超过了23倍的市盈率。其中中信金属发行市盈率较低，为20.21倍但仍高于行业9.26倍的平均市盈率，陕西能源的市盈率最高达到90.63倍远高于行业21.96倍市盈率的平均水平。
后市这些公司是否能维持住上涨的行情关键看它们的业绩增长，各大机构已经对部分公司的经营数据进行了预测。
华金证券预计，2023年1-3月，陕西能源将实现净利润6.8亿-8.3亿元，较上年同期变动-10.00%至9.85%。
国泰君安对南矿集团的评价是，其技术在国内处于领先地位，并拥有丰富的高端客户资源，是中高端矿机设备供应商之一。公司积极向“装备制造+服务”转型，未来的发展空间有望进一步打开。
申万宏源表示，在2019-2021年，江盐集团的收入，归母净利润增速领先，毛利率低于行业平均值，但与同行的差距逐年缩小。在2019-2021年期间，公司的营业收入和归母净利润的规模都低于同行，但是两者的复合增长率却远远高于同行，其中，归母净利润的增长率达到了112.88%；虽然毛利率低于同行业平均水平，但是两者之间的差距在逐年缩小，研发费用在营业收入中所占的比例在逐年增加，并且高于同行业平均水平。
华金证券对柏诚股份进行了初步预测，预计2023年一季度净利润将在四千万至五千万元之间，较上年同期变动幅度为百分之七至百分之十七。预计全年扣非净利润约为四千万至五千万元，较上年同期变动幅度为百分之五至百分之十九。
华金证券预计，海森制药2023年第一季度净利润将为2450万元至2650万元，较上年同期增长0.53%至8.74%。
申万宏源表示，中电港的业绩在规模上、增速上都领先于同行业的平均值；综合毛利率偏低，R&D投资强度偏低；中电港2020年、2021年营收分别为260.26亿元、383.91亿元；归母净利分别为3.19亿元、3.37亿元；2019年-2021年，二者复合增速分别为49.47%、97.99%，规模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年综合毛利率、研发投入力度均低于可比公司平均水平。
02
注册制实行对主板有哪些变化？
随着注册制改革的落地，沪深主板的交易制度也发生了六大变化：
1.新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变；
2.统一更改为中签500股，不是1000股；
3.主板出现2%的挂单限制，超过2%的都是废单；
4.主板10天四次异动或10天100%涨跌幅偏离就停牌，并且还有30天200%的限制；
5.增发、重组的定价修改为20日均价的80%，有利于重组注资的企业；
6.注册制正式实施后，股票数量将会增多，更加考验投资者的选股能力。
总结来看，注册制是一种以市场为导向的制度，它减少了政府直接干预资源配置的方式，有利于资源配置效率的提高。在注册制和退市制度的共同作用下，资本市场的资源配置更加优化，“有出必有进，适者生存，适者生存”的资本市场环境，也有利于上市公司质量的提升，逐步形成健康的市场环境。
在全面注册制的实施之下，有了更具包容性的发行门槛，而且注册审核流程还可以提高企业发行的透明度，更大程度地拓宽了大中小企业的直接融资渠道，改善了金融市场融资结构，这将有利于提高直接融资比重，增强股票市场对实体经济的支持服务能力。
在二级市场上，在全面注册制下，投资对研究的要求会逐步提高，机构投资者在资本实力和融资方面具有优势，而且他们还具备较强的风控能力和投研能力，更加注重价值投资和长期投资，因此他们在市场竞争中的优势将会更加明显，在全面注册制下，投资机构化进程可能会加快。
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