转自:金证研
《金证研》南方资本中心 修远/作者 西洲/风控
女为悦己者容,而资本逐利而容。资本市场上,想方设法粉饰报表甚至不惜铤而走险“大整容”以博取更高估值的案例屡见不鲜。作为一家具有传统生产制造企业的典型特征的磁性元器件产品制造商,广东美信科技股份有限公司(以下简称“美信科技”)此番上市的创新实力或面临重重考验。
一方面,美信科技授权发明专利数量低于同行业可比公司,并且在与同行对比时,美信科技并未考虑合并范围,倘若将子公司考虑在内,美信科技与同行持有的发明专利数量的差距或将被进一步拉大。另一方面,历史上,美信科技多项发明专利申请存在多起因不具创造性被驳回的情况。值得一提的是,对应美信科技核心产品的一项发明专利,存在可替代性风险。
而除了研发创新能力,美信科技对劳动力的需求也值得关注。报告期内美信科技存在大量劳务派遣行为,而美信科技对此整改的措施,现劳务派遣合作方变身为劳务外包商的异象,是否意味着美信科技假借服务外包之名,行劳务派遣之实?与此同时,美信科技的供应商公开表示,网络变压器生产行业属于劳动密集型产业,除此之外,美信科技生产人员占比超六成、员工受教育程度偏低,以及2021年扩建项目大量增加员工人数等举动,是否意味着,美信科技是否系一家劳动密集型企业,还是其核心产品网络变压器处于升级为现代化、自动化生产的阶段?而其自动化生产是否依靠员工数量及劳动力实现增收?这与创业板“三创四新”的特征是否契合?或该打上问号。
一、专利数量对比或开启“屏蔽模式”,多项发明专利申请被驳“拷问”创新能力
众所周知,冲击创业板上市需要满足“三创四新”的要求,而美信科技或“内功不足”。
此次上市,美信科技在与可比公司的专利数量对比中或开启“屏蔽模式”,未将可比公司的子公司纳入比较范围。
1.1 发明专利数量不敌可比公司,称与可立克(12.940, -0.34, -2.56%)数量接近
据2022年9月24日签署的美信科技《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函之回复报告(2022年半年报财务数据更新版)》(以下简称“首轮问询回复更新版”),美信科技合计拥有57项专利。其中,境内发明专利4项,申请时间分布于2010年、2012年、2017年、2019年;境外发明专利2项,申请时间均为2017年。
深交所要求美信科技说明相关发明专利在主要产品中的应用情况、对应产品销售金额及销售占比情况,发明专利数量与同行业可比公司的比较情况,2020年以来未新增发明专利原因和正在申请的发明专利情况,核心技术是否具备先进性。
对此,美信科技披露了与同行业可比公司的发明专利数量比较情况。
据首轮问询回复援引的数据,截至2022年4月25日,美信科技授权发明专利数量为6项。同行业可比公司深圳顺络电子(30.680, -0.88, -2.79%)股份有限公司(以下简称“顺络电子”)、东莞铭普光磁(19.800, -1.25, -5.94%)股份有限公司(以下简称“铭普光磁”)、深圳可立克科技股份有限公司(以下简称“可立克”)、深圳市京泉华(12.480, -0.52, -4.00%)科技股份有限公司(以下简称“京泉华”)、惠州攸特电子股份有限公司(以下简称“攸特电子”)的授权发明专利数量分别为137项、32项、7项、30项、10项。
接着,美信科技披露称,其发明专利数量与可立克、攸特电子处于相近数量水平,相较于其他可比上市公司数量较少。美信科技产品结构较为单一,网络变压器为营业收入的主要来源,其他可比公司业务规模较大,业务类别较多,研发方向多,所获取的发明专利相对较多。
需要指出的是,据美信科技2022年10月27日签署的招股说明书(以下简称“招股书”),美信科技共拥有67项境内授权专利,其中5项发明专利,62项实用新型专利;另有2项境外专利。
然而《金证研》南方资本中心研究发现,美信科技披露的可比公司授权发明专利数量,或并不完整。
1.2 对比专利时或并未将子公司考虑在内,若按照合并范围与同行差距或将进一步拉大
据国家知识产权局公开信息,截至2022年4月25日,可立克母公司获得授权的发明专利数量为7项。
据2022年4月26日签署的可立克2021年年度报告,安远县美景电子有限公司(以下简称“安远美景”)是可立克的全资子公司。
据国家知识产权局公开信息,截至查询日2023年2月22日,安远美景拥有一项名为“一种开关电源电路”的发明专利,专利号为“201410492046X”,申请日为2014年9月23日,授权公告日为2016年8月10日,案件状态为专利权维持。
由此可见,截至2022年4月25日,美信科技可比公司可立克合并范围内的发明专利数量,高于美信科技所披数量。美信科技进行对比时是否并未考虑子公司授权发明专利情况?
反观美信科技方面,截至2022年4月25日,美信科技拥有的授权发明专利,专利权人均为美信科技。
且据国家知识产权局公开信息,截至2022年4月25日,美信科技子公司尚无授权发明专利。
也就是说,美信科技在对比发明专利数量时,并未计算合并范围。若将子公司作为专利权人考虑在内,美信科技与同行持有的发明专利数量的差距或将被进一步拉大。
问题仍在继续。
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1.3 截至2022年9月24日,共有3项处于实审状态的专利申请
除了已获授权专利外,美信科技还披露了正在申请的发明专利情况。
据2022年6月8日签署的《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函之回复报告》(以下简称“首轮问询回复), 截至2022年6月8日,美信科技共有3项发明专利处于实质申请中,分别为“一种平板变压器”、“一种新能源汽车用车载变压器及新能源汽车”、“一种集成滤波器件的新型网口电路”、“导磁胶及其制备方法”、“浸锡设备及浸锡方法”。
值得关注的是,到了首轮问询回复更新版,美信科技在审状态的发明专利减少了两项。
据首轮问询回复更新版,截至2022年9月24日,美信科技正在申请的处于实审状态的专利从5项减少至3项,分别为“一种平板变压器”、“一种集成滤波器件的新型网口电路”、“导磁胶及其制备方法”。
通过对比不难发现,发明专利“一种新能源汽车用车载变压器及新能源汽车”,于2022年7月15日取得授权。
需要指出的是,专利申请“导磁胶及其制备方法”因不具创造性被驳回。
1.4 名为“导磁胶及其制备方法”的专利申请,因不具创造性被驳回
据国家知识产权局公开信息,截至查询日2023年2月22日,美信科技名为“导磁胶及其制备方法”的发明专利的案件状态为“驳回等复审请求”。
据2022年6月1日发布的第二次审查意见通知书,本申请的全部权利要求都不具备创造性,如果申请人不能在本通知书规定的答复期限内提出表明本申请具备创造性的充分理由,本申请将被驳回。
至此不难发现,在签署首轮问询回复到签署首轮问询回复更新版的三个月时间里,美信科技一项发明专利申请被驳回。
事实上,美信科技被驳回的发明专利申请,或并不仅此一项。
1.5 除了上述被驳回的专利申请外,历史上另有两项发明专利申请因无授予前景遭拒
据国家知识产权局公开信息,截至查询日2023年2月22日,美信科技一项名为“一种集成式网络滤波器件”的发明专利,案件状态为驳回失效;专利号为“2017103340846”,申请日为2017年5月12日。
该项专利的第三次审查意见通知书显示,本申请的独立权利要求以及从属权利要求都不具备创造性,同时说明书中也没有记载其他任何可以授予专利权的实质性内容,因而即使申请人对权利要求进行重新组合或根据说明书记载的内容作进一步的限定,本申请也不具备被授予专利权的前景。
据国家知识产权局公开信息,截至查询日2023年2月22日,美信科技一项名为“一种以太网网络变压器及其制造方法”的发明专利,案件状态为驳回失效;专利号为“2016107298400”,申请日为2016年8月26日。
该项专利的第二次审查意见通知书显示,本申请的独立权利要求以及从属权利要求都不具备创造性,同时说明书中也没有记载其他任何可以授予专利权的实质性内容,因而即使申请人对权利要求进行重新组合或根据说明书记载的内容作进一步的限定,本申请也不具备被授予专利权的前景。
可见,历史上,美信科技存在多起发明专利申请遭拒情形,原因均为不具备被授予专利权的前景。
至此不难发现,在与同行比较持有的发明数量时,美信科技或并未以合并范围来核算,基于美信科技子公司暂无获得发明专利授权的情形,倘若将子公司考虑在内,美信科技与同行持有的发明专利数量的差距或将被进一步拉大。此外,美信科技历史上多项发明专利申请均曾因不具创造性而遭拒,美信科技的研发创新能力能否为其带来竞争力?
而关于专利的疑云远未消散。
二、核心产品对应的一项发明专利与同行“雷同”,或存可替代性
一波未停一波又起。研究发现,美信科技名为“一种网络滤波器”的发明专利,与两家同行公司拥有的发明专利,有益效果与发明目的或存“重叠”。
2.1 发明专利“一种网络滤波器”意在降低人工成本,减少产品不良率
问题仍未结束。在美信科技仅6项的授权发明专利中,存在可替代性风险。
据招股书,在美信科技拥有的六项发明专利中,名为“一种网络滤波器”的发明专利,专利号为“ZL201210275881.9”,申请日为2012年8月6日,取得方式是受让取得。
据国家知识产权公开信息,该项专利系受让自美信科技实控人之一的张定珍。截至查询日2023年2月22日,该项专利状态为专利权维持。
该项专利的主要内容为:本发明的一种网络滤波器,包括第一底座,第二底座和上盖,所述第一底座和第二底座卡持配合,所述上盖包覆第一底座和第二底座;所述第一底座和第二底座的两侧均设置有PIN针;所述相对的PIN针之间设置有电感线圈。将电感线圈从PCB板上改到了PIN针之间,从而可以省去PCB板和小外壳,降低了物料成本和人工成本,制作加工简单,简化了工艺流程。
另,该项专利还具有以下优点:减少在缠线的线位错误;减少在组装时PIN针歪斜;减少断线;使用工具少、简单;减少产品整体的不良率。
需要说明的是,该项发明专利,对应美信科技的重要产品网络变压器。
2.2 发明专利“一种网络滤波器”,对应美信科技核心产品网络变压器
据首轮问询回复更新版,深交所要求美信科技说明相关发明专利在主要产品中的应用情况、对应产品销售金额及销售占比情况。
对此美信科技披露,“一种网络滤波器”的应用领域是型号为LY88501DF、LG88501DF的网络变压器。网络变压器是美信科技的核心产品。
2019-2021年及2022年1-6月,网络变压器相关产品的销售收入及占营业收入的比重分别为48.92%、46.35%、38.4%、34.29%。
而经《金证研》南方资本中心研究发现,截至查询日2023年2月22日,多项已授权发专利与“一种网络滤波器”同名或近似。
2.3 鸿强科技的同名发明专利“一种网络滤波器”,也能够节省人力与加工成本
据国家知识产权局公开信息,绵阳高新区鸿强科技有限公司(以下简称“鸿强科技”)拥有一项名为“一种网络滤波器”的发明专利,申请号为“CN201510511466.2”,申请日为2015年8月9日,授权日为2015年11月18日。截至查询日2023年2月22日,专利权维持。
该项专利的主要内容为:本发明公开了一种网络滤波器,包括壳体、PIN针和电感线圈,壳体上设置有凹槽,电感线圈设置在凹槽内,凹槽两侧的壳体上设置有若干连通凹槽的卡线槽,电感线圈的线圈引线设置在卡线槽内。卡线槽边缘设置有若干安装通孔,PIN针固定连接在安装通孔内。PIN针与卡线槽内壁将线圈引线端部紧压固定,PIN针与线圈引线锡焊连接。壳体边缘处设置有切割多余线圈引线的割线台阶。采用PIN针与卡线槽内壁将线圈引线端部紧压固定的连接方式,代替传统的绕线连接方式,工艺变得简单,节省人力与加工成本,避免了原来使用镊子容易破坏线圈引线漆皮、夹断线圈引线的问题,并且提升了电气性能和产品合格率。
可见,鸿强科技的发明专利“一种网络滤波器”,与美信科技的上述同名专利,存在高度相似之处。
2.4 攸特电子的网络滤波器缠线设备专利,可用设备代替人工进行操作
不止如此,据国家知识产权局公开信息,攸特电子拥有一项名为“网络滤波器缠线设备”的发明专利,申请号为“CN201811150311.0”,申请日为2018年9月29日,授权日为2021年2月19日。截至查询日2023年2月22日,专利权维持。
该项专利的主要内容为:一种网络滤波器缠线设备包括:工作台、传送装置、排线治具及缠线装置,传送装置、排线治具及缠线装置分别设置在工作台上;传送装置用于将排线治具传送至缠线装置处,排线治具用于对待缠线滤波器进行放置定位,缠线装置用于对排线治具上的待缠线滤波器进行缠线操作。本发明的网络滤波器缠线设备通过设置工作台、传送装置、排线治具及缠线装置,从而能够代替人工对滤波器的PIN脚进行缠线操作,且能够有效提高整体的加工效率及加工质量。
通过对比不难发现,美信科技与鸿强科技的发明专利名称相同,并且两项专利的有益效果相近,均能够节省人力成本,提高产品合格率。而攸特电子的发明专利“网络滤波器缠线设备”省去了人工缠线操作,提升了加工效率和自动化程度。至此,美信科技的发明专利“一种网络滤波器”是否存在可替代性?
需要说明的是,攸特电子、鸿强科技均是美信科技的同行。
2.5 上述专利所有权人攸特电子、鸿强科技,均是美信科技的同行
据招股书,目前,行业内能够量产10G Base-T网络变压器的主要企业为普思、帛汉股份、铭普光磁、攸特电子、四川经纬达科技集团有限公司(以下简称“经纬达集团”)、美信科技等。
而截至查询日2023年2月22日,鸿强科技是经纬达集团的控股子公司。
简而言之,发明专利数量不及同行,已授权专利或存可替代风险,美信科技的研发创新能力或遭拷问。
三、劳务派遣用工人数与费用“倒挂”,原派遣单位突击变身劳务外包商或为规避监管
除了研发创新能力以外,美信科技“赶考”创业板身后问题诸多。美信科技存在大量劳务派遣行为,连续三年占比超10%,直到2021年年末才将至低于10%。对此美信科技称已对该问题进行整改。但2021年美信科技劳务派遣费用不减反增。
3.1 截至2022年6月30日,本科以下学历员工人数占比超九成
值得关注的是,美信科技超九成员工的学历在本科及以下。
据招股书,截至2022年6月30日,美信科技及子公司员工学历构成情况为,大学本科及以上、中专、中专及以下员工人数分别为55人、97人、577人,占员工总人数的比例分别为7.54%、13.31%、79.15%。
可见,美信科技本科以下学历员工人数占比超九成。
3.2 2018-2020年,劳务派遣人员占用工总量的比重均超过10%
需要说明的是,近年来,美信科技存在大量劳务派遣行为。
报告期内,为保障生产稳定持续进行,针对用工难、人员流动性大的问题,美信科技对一些技术要求低的辅助性、临时性、可替代性生产岗位采取劳务派遣的用工形式。
据2021年12月22日签署的《首次公开发行股票并在创业板上市招股书说明书(申报稿)》(以下简称“2021年招股书”)以及招股书,2018-2021年及2022年6月30日各期末,美信科技劳务派遣人数分别为72人、139人、124人、26人、7人;占用工总量的比重分别为14.81%、21.12%、17.74%、3.83%、0.96%。
关于上述行为,美信科技称,报告期内即2019-2021年及2022年1-6月,公司存在劳务派遣人数超过10%的情形,但目前美信科技已对上述情形进行了规范,且不存在因违反劳动保障法律法规而受到主管部门行政处罚的情形。
然而,《金证研》南方资本中心研究发现,美信科技存在劳务派遣员工人数走势与劳务派遣费用走势“倒挂”的异象。
3.3 劳务派遣用工人数与劳务派遣费用“倒挂”,劳务费用居高不下
据招股书以及首轮问询回复更新版,2021年3月起,为解决临时用工需求,提高生产组织的灵活性,美信科技采用了劳务外包用工形式。
报告期内,美信科技主要向东莞壹通劳务派遣有限公司(以下简称“壹通劳务”)、东莞市渝联实业投资有限公司(以下简称“渝联实业”)、东莞市企鼎信劳务派遣有限公司横沥分公司及东莞市企鼎信劳务派遣有限公司企石分公司(以下简称“企鼎信劳务”)采购了劳务外包服务。
据2022年9月24日签署的《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函之回复报告》(以下简称“第二轮问询回复”),2020-2021年,美信科技劳务派遣费用分别为219.71万元、222.21万元;同期,劳务外包费用分别为0元、745.92万元。
2020-2021年,美信科技劳务费用合计分别为219.71万元、968.92万元。
而前文提及,2020-2021年,美信科技劳务派遣人数分别为124人、26人;期末劳务派遣人员占用工总量比重分别为17.74%、3.83%。
也即是说,美信科技自称于2021年对劳务派遣行为进行整改,劳务派遣人数及占比均大幅下滑,但当年美信科技劳务派遣费用只增未减,劳务费用金额也同比增长逾700万元。
不仅如此,美信科技于2021年3月起合作的劳务外包单位,与此前合作的劳务派遣单位存在重合。此情形也引起了监管层的关注。
3.4 劳务派遣人数走低的另一面,涉嫌通过“突击”转变用工方式为劳务外包
在第二轮问询回复中,深交所问及,2021年3月起,美信科技采用了劳务外包用工形式,其劳务外包的公司壹通劳务、渝联实业以及企鼎信劳务均为美信科技劳务派遣公司。
对此,深交所要求美信科技说明,劳务派遣和劳务外包的定价依据及公允性,向同一供应商同时采购劳务派遣和劳务外包能否进行有效区分,相应成本和费用的计算是否准确,劳务数量及费用变动是否与美信科技经营业绩相匹配。
对此,美信科技解释称,报告期内,美信科技向渝联实业、壹通劳务、企鼎信采购劳务外包服务。渝联实业、壹通劳务自2021年3月起,仅以劳务外包方式向美信科技提供劳务外包服务;企鼎信自2021年4月起开始与美信科技开展业务合作,且仅以劳务外包方式向美信科技提供劳务外包服务。美信科技不存在同一个月份向同一供应商同时采购劳务派遣和劳务外包的情况。
通过上述回复不难发现,2021年3月以前,美信科技与渝联实业、壹通劳务等公司均以劳务派遣的方式进行合作,而到了2021年3月,上述公司“突击”变更成为劳务外包的合作形式。
监管层问及美信科技,是否存在向同一供应商同时采购劳务派遣及劳务外包的情况,但美信科技却在回复中,称不存在同一个月份向同一供应商同时采购劳务派遣和劳务外包的情形。
3.5 用工单位或通过倒签劳务派遣协议等方式,以规避《劳务派遣暂行规定》
事实上,美信科技的劳务派遣人数占比或“另有隐情”。
据2013年12月20日经人力资源社会保障部第21次部务会审议通过,并现行有效的《劳务派遣暂行规定》,用工单位应当严格控制劳务派遣用工数量,使用的被派遣劳动者数量不得超过其用工总量的10%。
第二十八条规定,用工单位在本规定施行前使用被派遣劳动者数量超过其用工总量10%的,应当制定调整用工方案,于本规定施行之日起2年内降至规定比例。
据攀枝花市人力资源和社会保障局发布的《劳务派遣暂行规定逐条解读》,为使劳务派遣用工数量较多的用工单位能够平稳地将用工比例降至规定比例,最大限度地减少对企业生产经营、劳动者就业和劳动关系的影响,《劳务派遣暂行规定》给予了用工单位两年的过渡期,即用工单位在《劳务派遣暂行规定》实施前使用被派遣劳动者数量超过其用工总量10%的,可以在《劳务派遣暂行规定》施行之日起两年内逐步降至规定比例。
但此例外情形在实践中可能会被劳务派遣单位与用工单位所利用,通过倒签劳务派遣协议、劳动合同以及延长派遣期间的方式,来规避《劳务派遣暂行规定》。
不仅如此,《劳务派遣暂行规定》第二十七条规定,用人单位以承揽、外包等名义,按劳务派遣用工形式使用劳动者的,按照本规定处理。
而攀枝花市人力资源和社会保障局表示,劳务派遣与服务外包以及承揽在一定程度上具有相似性,《劳动合同法》修正案出台之后,很多劳务派遣公司开始在酝酿如何将劳务派遣用工变换形式以规避,相当多的单位采取劳务承揽、业务外包、服务外包等方式。
因此,为了避免劳务派遣单位假借服务外包或承揽之名行劳务派遣之实,《劳务派遣暂行规定》第27条规定,用人单位以承揽、外包等名义,按劳务派遣用工形式使用劳动者的,按照本规定处理。这一规定将有效遏制用人单位“假外包,真派遣”的现象。
显然,用工单位应当将劳务派遣人数占比控制在10%以下。而在规定施行前使用被派遣劳动者数量超过其用工总量10%的,应当于规定施行之日起2年内降至规定比例。
反观美信科技,2018-2021年及2022年6月30日各期末,美信科技劳务派遣人员占用工总量比重分别为14.81%、21.12%、17.74%、3.83%、0.96%。即美信科技在规定实施后仍存在占比超10%的情况,并且有至少三年时间劳务派遣用工比例在10%以上。
在此情况下,美信科技披露的“2021年3月起,上述企业仅以劳务外包方式向美信科技提供服务”,以及“美信科技对于劳务派遣和劳务外包方式能够进行有效区分”等说法,是否能够令人信服?而2021年美信科技劳务派遣人数及占比下滑,劳务派遣费用却不减反增的同时劳务外包费用激增,是否意味着美信科技假借服务外包之名,行劳务派遣之实?美信科技是否存在变换用工形式来规避《劳务派遣暂行规定》的情况?种种疑问,或待监管层进一步考察。
而问题并未结束。透过美信科技劳务派遣、劳务外包的用工情况,或可“窥见”美信科技或属于劳动密集型产业。
3.6 生产人员占比超六成,供应商公开表示网络变压器生产行业属于劳动密集型产业
在第二轮问询回复中,美信科技表示,生产环节中的部分工序(一般操作岗和辅助生产岗)工作内容简单,重复性强,对技术技能的要求较低,仅需简单培训即可满足岗位要求,同时存在用工需求量大但人员流动性较高的特征。
因此,美信科技外部采购劳务相对集中在上述一般操作岗和辅助生产岗;与之对应,在劳务用工方式调整前后,劳务派遣和劳务外包人员所从事的具体用工岗位不存在实质差异。
不仅如此,美信科技称,报告期内,公司积极产业布局适应下游行业快速发展,适度扩大了生产规模并优化了产品结构,美信科技自有员工人数及劳务用工需求量均逐年增加。
在此基础上,截至目前,美信科技员工类别以生产人员为主。
据招股书,截至2022年6月30日,美信科技及子公司员工总数为729人,员工类别包括生产人员、研发技术人员、行政管理人员、销售人员、财务人员。其中,生产人员数量为487人,占员工总人数的比例为66.8%。
种种迹象均表明,美信科技对劳动力需求大。
事实上,美信科技的供应商也公开表示,美信科技所的属于劳动密集型产业。
据首轮问询回复更新版,美信科技珠海科瑞思科技股份有限公司(以下简称“科瑞思”)等厂商采购委外加工服务。
据科瑞思2022年9月26日签署的招股书,科瑞思所属自动化绕线服务市场技术要求高、集中度较高,而下游网络变压器成品行业较为成熟且属劳动密集型产业,市场集中度低。
对比来看,下游网络变压器行业发展较为成熟,因属于典型的劳动密集型产业,需要大量人工进行手工作业,使得市场集中度较低,主要参与者包括湧德电子、铭普光磁、帛汉股份、经纬达集团、攸特电子、美信科技、讯康科技等。
另外还有大量其他中小型网络变压器生产商,参与市场竞争主体较多。因此,科瑞思下游客户所在网络变压器生产行业对劳动力需求较大、市场竞争格局分散,导致毛利率较低。
而美信科技方面,其在招股书中表示,行业内网络变压器生产制程对人工加工依赖程度较高,在劳动力成本上升、下游产业对磁性元器件企业的制造工艺需求提升的背景下,公司在网络变压器生产中持续引入自动化生产设备。
且美信科技还将通过在网络变压器的自动化生产设备方面的不断投入,将网络变压器生产从传统的劳动密集型生产升级为现代化、自动化生产,推动现有产业与现代自动化持续深度融合。
上述情形是否意味着,美信科技核心产品网络变压器所处的行业属于劳动密集型产业,其产品处于升级为现代化、自动化生产的阶段?
3.7 美信科技以用工时而非机器设备,作为产能利用率的计算指标
据美信科技招股书,美信科技产品型号众多,各型号产品的工序复杂程度不一,无法简单用统一的数量指标来衡量主要产品的产能及利用情况。因此参考行业内的通常做法和美信科技生产的实际情况,采取产线员工理论工时作为美信科技的产能衡量指标,产能利用率为实际工时除以理论工时。
可见,美信科技用工时而非机器设备作为产能利用率的计算指标。
而问题仍在继续。
3.8 2021年项目扩建后员工人数增至1,418人,远超2019-2021年末员工人数
据2021年3月编制的《广东美信科技股份有限公司产能扩建项目建设项目环境影响报告表》(以下简称“环评报告”),美信科技产能扩建项目建设项目(以下简称“扩建项目”)的工作制度为:扩建前年工作300天,每天3班,每班8小时;扩建后年工作300天,每天2班,每班8小时。
扩建项目的劳动定员为:扩建前员工人数共1,000人,均在项目内食宿;本次扩建新增员工人数418人,扩建后员工人数为1,418人,均在项目内食宿。
同时环评报告指出,原环评计划设2,000名员工,由于原环评申报阶段企业预估员工人数有误,故本次扩建将此数据重新调整更正,即扩建前员工人数按1,000人计算。
而2021年招股书以及招股书显示,2018-2021年及2022年6月30日各期末,美信科技员工人数分别为414人、519人、575人、653人、729人。
可见,2021年,美信科技计划通过扩建项目所设的劳动定员,均远超过2019-2021年各期末的员工人数。
扩建前,全年工作300天并且实行3班制,同时劳动定员增加逾四百人,是否说明美信科技系依靠“增加员工数量”扩张产能实现快速增收?而美信科技实际员工人数,是否比招股书披露的员工人数要更多?
此外,结合前文美信科技存在的大量劳务派遣及劳务外包现象,以及员工受教育程度偏低、生产人员占比超六成、专利存在可替代性等情况,是否意味着,美信科技是否系一家劳动密集型企业,还是其产品处于升级为现代化、自动化生产的阶段?而其自动化生产是否依靠员工数量及劳动力实现增收?而这与创业板“三创四新”的特征是否契合?存疑待解。
有明必有暗。美信科技的更多问题,《金证研》将持续保持关注。
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海通证券.盈投顾2024-01-17 08:35:33
宏观要闻1、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班16日上午在中央党校(国家行政学院)开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调,坚定不移走中国特色金融发展之路,推动我国金融高质量发展。据了解,这是1999年以来、时隔25年后再次以金融为主题专题研讨。2、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会,推动中央企业做好提质增效开局起步工作,努力实现一季度“开门红”。国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调,狠抓提升经营效益,切实改善预期、提振信心,更好发挥稳定器、压舱石作用。3、昨日沪指探底回升,下午2点以后,跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大,护盘资金或又出动。截至昨日收盘,华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿,该4只ETF昨日成交额分别为30.31亿、8亿、5.99亿和5.67亿,尤其是后三只ETF,成交额分别增4倍、6倍和8倍。行业新闻1、昨日一则消息称“上午同花顺大部分融资盘爆仓,并称某大户爆仓10亿遭强平,进而引发创业板崩盘“,对此,有媒体多方采访了解到,这一说法不合理,同花顺大跌有两个因素干扰:一是传言竞争对手有降价预期;二是悲观情绪引发补跌概率更大。2、从多位产业链人士处获悉,为了保证市场地位,宁德时代正在梳理产线资源,推动降本。“24年中旬有几家车企都会切换到这款产品,电芯价格不超过0.4元/Wh,加量不加价,目标就是10-20万元的纯电市场。”有行业知情人士透露。动力电池正在逐步进入0.3元/Wh时代。3、“工农中建交邮”六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家公司去年下半年规模净流入逾1.1万亿,大行理财公司较去年初仍有缺口。国有行理财公司方面,除交银理财外的其余5家大行理财公司存续规模较2023年初仍然差距约460亿至4000亿元的缺口,合计降幅仍将近9000亿元。4、比尔盖茨在达沃斯闭门演讲中表示,ChatGPT之后,AI可以读,也可以写。这是一个巨大的进步,对于白领工作者而言,可以处理很多日常的工作,很多大量的分析工作都可以瞬间完成,工作效率提升极大。在五年之内,会对生产力有一个极大的提升。5、针对昨日市场消息指平安银行将包括万科、保利、龙湖、金地等41家开发商列入可获融资支持名单,平安银行回应媒体称,去年12月召集房企开会,并推出相应举措。6、2024年春运将于1月26日拉开帷幕。从1月16日召开的国新办发布会上获悉,预计春运期间全国跨区域人员流动量将达到90亿人次,铁路、公路、水路、民航等营业性客运量将超18亿人次,高速公路及普通国省干线非营业性小客车人员出行量将近72亿人次,自驾出行占比将突破8成。7、2024年开年仅半个月,先后有正荣、旭辉、奥园、龙光等多家房企披露了境外债务重组方面的阶段性进展,包括重组方案获法院批准、与债权人小组签署支持协议、给出较为成熟的债务重组方案等,且皆达成了不同程度的削债规模,基本均在40%以上。业内预计,行业风险出清将加速。环球市场1、美股三大指数集体收跌,道指跌0.62%,纳指跌0.19%,标普500指数跌0.37%,热门中概股普跌,纳斯达克中国金龙指数跌3.81%。2、WTI原油期货跌1.06%,布伦特原油期货跌0.2%。3、COMEX黄金期货跌0.97%,COMEX 白银期货收跌1.01%。公司新闻1、普瑞眼科公告,预计2023年净利润同比增长1164%-1286%。2、海康威视公告,控股股东一致行动人电科投资拟继续增持3亿元-6亿元股份。3、扬电科技公告,股东赵恒龙拟减持不超过3%股份。4、锐科激光发布业绩预告,2023年净利预增389.32%-511.64%。5、金龙羽公告,实控人之一致行动人吴玉花拟减持不超过3%股份。6、乐华娱乐在港交所发布公告,公司经营正常,董事均未出售所持股份。7、宁夏建材公告,重组事项未通过上交所重组委审核。投资机会参考1、头部网红正式开启海外直播带货,跨境直播或成出海新风口近日,据抖音账号“Tiktok事业部(三只羊)”视频显示,小杨哥公司三只羊网络近日已开启海外带货布局,第一站为新加坡,带货模式为联合海外达人赋能直播带货,带货品牌多为中国本土品牌。有媒体就该事联系三只羊公司,三只羊回应该账号为公司官方账号,海外带货确已开启,且近日已完成在新加坡的海外直播,并逐渐开始在更多国家布局。随着国内短视频平台市场越来越饱和,很多网络红人和电商卖家开始寻求新的市场机遇,出海或成头部直播电商机构的新增长点。市场分析称,相比于中国,电商直播在海外市场似乎还是一片未完全开发的全新商业领域。根据ForesightResearch统计,2022年美国电商直播预计收入只有110亿美元,这与庞大的中国直播电商市场相比差距甚远。艾媒咨询分析师进一步分析指出,随着TikTok电商平台的迅速发展,各大平台也将发力跨境直播电商,中国跨境直播电商潮流势不可挡。预计2025年跨境直播电商市场规模将达到8287亿。2、氢能最具潜力的应用领域之一,这类产品落地商用加速推进据媒体报道,麻省理工大学(MIT)电动汽车团队近日探索推出了全新的氢基试验台,演示了氢动力电动摩托车原型,并开源相关代码,欢迎其他汽车开发人员测试交流,共同推进氢动力产品的研发。氢能可广泛应用于储能、发电、汽车、航空、冶金、建筑供热等领域。氢燃料电池车是最具潜力的应用领域之一。与电动汽车相比,燃料电池车能量密度高,加注燃料便捷、续航里程较高,更适用于长途、大型、商用车领域,可有效解决商用货车高续航要求、高污染排放等问题。燃料电池汽车规划明晰,产业发展有望提速。参考国家能源局、发改委联合发布的《氢能产业中长期规划(2021-2035年)》,2025年全国燃料电池汽车保有量需达到5万台,而根据国内20个氢能发展主要省市规划,2025年燃料电池汽车保有量将达10.88万台。市场分析认为,随着政策力度加3、先进封装+半导体设备+人工智能,龙头公司去年净利同比预增超50%北方华创公告,预计2023年归母净利36.10亿元-41.50亿元,同比增长53.44%-76.39%;扣非后归母净利润33亿元-38亿元,同比增长56.69%-80.43%。报告期内,公司2023年主营业务呈现良好发展态势,市场认可度不断提高,应用于高端集成电路领域的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用,工艺覆盖度及市场占有率均得到大幅提升;2023年公司新签订单超过300亿元,其中集成电路领域占比超70%。机构人士指出,公司产品矩阵持续扩张,平台化布局彰显公司竞争力。截至2023年5月,ICP刻蚀产品出货累计超过2000腔,8寸CCP刻蚀设备已批量供应,12寸CCP刻蚀设备已进入客户端验证,同时公司清洗、12寸去胶机等均取得进展。市场人士看好2024年中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产市场进程加速,国产半导体设备厂商业绩有望持续放量。4、国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重近日,国家电网公司对外透露,2024年将继续加大数智化坚强电网的建设,促进能源绿色低碳转型,推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景,打造一批数智化坚强电网示范工程,预计电网建设投资总规模将超5000亿元。近年来,国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点,2024年度特高压工程仍是重中之重。除8条特高压工程有望在年内开工。国家电网还将推动推动数条特高压工程的核准工作。国家电网年初工作会议再次提到以特高压和超高压为骨干网架,首次提到柔性直流”,特高压技术方向朝着柔性直流方向发展更为明确。机构人士认为,特高压作为主网基础,依旧是投资重心,2023年特高压直流开工规模为历史年度最高值,预计2024-2025期间柔直总投资或达1,005亿元,设备总投资/核心零部件换流阀投资或为603亿/146亿。免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策。 -
华林证券郑崇丰2023-08-01 12:55:43
【先手午评】AI算力线中际旭创和浪潮信息重回成交榜前10. 成交榜前10中有5只券商,榜一坐着太平洋,高位搏杀剧烈。科技早盘科大讯飞的减持影响,还有昨日先涨停的鸿博股份早盘核按钮,还有浪潮信息昨日盘中跳水后早盘顺势低开,加上券商股的开局一度冲高,所以泛科技线开局是走低,随后券商和银行等大金融线调整,板块轮动大幕开启,汽车线众泰汽车涨停,江淮汽车冲高,CPO这边天孚通信快速拉升大涨,带动中际旭创,之后再带动浪潮信息,信创中国软件、太极股份等受益昨日盘后消息,均开始一起联动。今天跷跷板被抽血的是新能源,如果不是锂光储这些跌的多,泛科技线还真不一定能反弹这么多。预判日内的高潮轮动阶段已经过去,已经轮涨到的板块小跌,轮跌的板块小涨。操作上如果上午10点半前没做出调仓动作,下午基本就不适宜有追涨想法。 -
点金搏股2022-07-25 08:54:24
发布观点《点金计划】有信号就干,大涨就走人》 -
股王擒牛2022-07-06 14:45:20
【龙头狙击】注意双龙跌停,新机会机遇开启,注意这一机会! 高低切换注意挖掘底部超跌反弹牛,VIP持股拉升冲击涨停,后市机会在哪?注意成交量放大过程才有持续性,股王骑牛VIP连续止盈多只超短,速度运用底部起涨骑牛指标预警战法狙击,市场轮动加快,对标龙头股注意查看!短线操作上注意空间板的带动,博取底部超跌绩优牛+擒牛指标预警牛的博弈机会,如果被套的 安心等待急跌之后的反抽。股王骑牛指标狙击超短一绝,天天都有新机会,右上角+关注! 龙头狙击 前一日涨停的连板强股目前仅剩余了$赣能股份 sz000899$ 、$大连重工 sz002204$ 、$高乐股份 sz002348$ 、$金智科技 sz002090$ 这几只独立晋级,而其余的均出现了分歧。短线操作上,可重点关注低位品种的接力机会,例如$宏达高科 sz002144$ 等这类超跌票的接力;而高位股要暂时远离。 机会关注 日内盘中资金攻击了“机器人”方向。其中$矩子科技 sz300802$ 、$景业智能 sh688290$ 纷纷拉板20%涨停,外加高标人气股$巨轮智能 sz002031$ 拉板涨停,带动了$中大力德 sz002896$ 、$咸亨国际 sh605056$ 、$雷柏科技 sz002577$ 等相关个股纷纷拉板涨停,板块处于资金强势炒作中。短线操作上,可重点关注近几日有过涨停品种的个股,仅有低吸潜伏最佳(因为资金有记忆力,跟随板块强度会进行反包拉升)。龙头股很多是作为人气风向标,敬请期我们继续底部绩优标的的挖掘,即将到来挖掘潜力个股的黄金期。建议多挖掘超跌突破或者龙回头才是机会。但可对近期热点再出现调整时可做低吸参与,继续挖掘底部起涨标的机会。 特别提醒低位股补涨逐步成为了市场资金重要方向。当下大盘有回补前期3300点的跳空缺口,操作上谨慎为主,冲高注意减仓,行情上完全符合早间对市场的判断。中微公司公告,预计2022年半年度营业收入约19.7亿元,同比增长约47.1%;新增订单约30.6亿元,同比增长约62%。公司预计2022年半年度净利润为4.2亿元到4.8亿元,同比增加5.89%到21.02%。今年半导体行业国产替代加快,年初至今国产设备中标数接近上年总量,预计今年国产设备中标数量有望进一步提升。半导体板块的业绩在上半年是没有太大的问题,后续可以继续关注机会。中报业绩:湘潭昨晚出了业绩预告,整体来看还是不错的,目前也是高位盘整了一段时间,关注上主要看20日线的支撑,后续关注中报业绩披露的个股,特别是有叠加电力产业链,消费,汽车产业链的个股,如有吧回调都是可以把握低吸的机会。市场虽然高低切换明显,今天也是开启调整回落,但是现在调整反而是为后续的上涨提供空间,不用太过担心,关注上看中报预报业绩好的个股做绿盘低吸机会。谨慎的家人可等候调整结束。震荡行情中个股波动很正常,继续安心狙击超短隔夜强势股,如果盲目的持股或者持股时间较长会比较被动。蓄势待发注意机会,挖掘后面开启强反做铺垫,聪明散户逆向抄底的好时机!不能轻易追高,择机低吸低位股或调整充分的股票比较好,这是目前擒强势股的目标股,等待我的VIP通知。我们一起运用擒强势股超短章法,挖掘超短快进快出,规避盘中震荡的风险,尾盘进次日出,相当于变相T+0,操作更灵活,更加适合我们散户朋友,小资金做好收获! 敬请期待我们VIP体系升级---股王骑牛VIP新的擒强势股策略,注意查看! 1、永远不做股票超市(持股不超过3只)2、接下来只做低吸,涨停突破+擒牛指标预警机会3、强势股是突破介入,底部骑牛是底部介入不追涨杀跌4、止盈空间3-10% 5、持股快进快出,尽量隔夜止盈,做完一支给下一支 短线底部涨停启动叠加擒牛指标预警 ,只要加入股王骑牛战队的粉丝,这些战法都会在视频课中教学,都是实实在在的有效战法,学到就是赚到! 新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!订阅VIP加送【VIP专享诊股+核心热点干货直播+风口报告内享+仓位管理实战技巧+核心超短战法(龙回头+底部抓涨停+狙击涨停板等)文档(以及视频版】方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!!【股王骑牛VIP持股昨日安徽建工拉升止盈,今日短线已经锁定,尽请期待放入新的挖掘!!】看一百次,不如行动一次,看都是问题,做才是答案。痛快的人赚痛快的钱,近期连续出击的短线标的都做的不错,后面会持续保持这个节奏,一票一操作,超短不含糊,相信股王骑牛不会让您失望! 擒牛指标预警✘选股体系,欢迎加入VIP,一起干!!越来越多的新学员加入到股王的VIP战队之中,股王为了不辜负学员们的信任信任创造价值,优中选优精选每天的出击目标!!招募名额有限抓强势股!股王骑牛VIP只做超短-速度订阅快!只有50个福利名额珍惜机会!订阅还送价值2980元 擒牛主升课程 股王骑牛VIP,名额有限大家都在抢!擒强势股VIP服务+每周一场干货直播!战绩实实在在这一次真正的倾囊相授,多名学员已经开抢!!大家都看到了吗?擒强势股热点直播里面有非常多的干货和实战案例!股王骑牛的VIP就是这样,做完一支再给下一支,不让你们做选择题,要加入VIP的老铁们速度了!新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,你还等什么? 方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!你还想继续被动挨打吗?点击下方按钮,现在开通,解锁股王骑牛最新VIP出击策略!! -
跟庄探险队老季2022-05-19 11:31:35
5月19日午间收评:指数早间低开高走,风电、光伏等新能源方向走强,房地产板块继续活跃 受外围影响,三大指数早盘均大幅低开,随后震荡回升跌幅收窄,沪指、创业板指临近午盘翻红。风电、光伏等新能源方向走强,天顺风能、大金重工、中利集团、晶科科技等多股涨停。房地产板块继续活跃,南国置业、京投发展、中国武夷、我爱我家等近10股封板。此外教育、农业、林业等走势活跃,个股涨跌互现。午间收盘沪指跌0.08%,深成指跌0.25%,创业板跌0.12%。 -
一个掘金者2022-05-13 11:29:53
上午走得是真震荡,涨跌幅绝大多数比例都非常温和,汽车煤炭地产今天是撑起指数的主要力量,形态都是做底和超跌反弹。现在就到了筛选形态的阶段了。没有形态不可只说热门题材,有形态就是没有题材也可以上涨。就像昨天涨停的诺德股份的选股就是这样。现在只要不追高,不去追涨停板,温和震荡形态不破坏就坚定持股即可! -
雅悦——非著名投顾2022-04-14 13:36:38
策略配置中配置的酒ETF开始发力。 -
金股捕手2022-04-06 13:23:49
地产板块和中药板块的爆发都是有相关的主题意义存在,地产产业链的爆发主要是国内经济的压力增加,各地纷纷放开了限售限购相关的政策,这一政策预期打开了地产相关板块的补涨空间,简单说这是在炒作预期;因为大家都知道地产的业绩并未出现好转,市场炒作都是先行的,也许等政策真的落地了,那么就是到了资金兑现的时候,现在很多人也都是看好地产的相关行情,毕竟大家也都看得到,不过我这里需要提示一下:地产相关对于经济支撑固然重要,但是4月份也是业绩落地的阶段,地产股价已经先行,业绩和一季度的销量可能大家现实中都可以看到是不及预期的,资本市场情绪想来是多变的,所以追涨需谨慎;如果真的要去考虑,依据未来是否有做大做强的资本,未来是否有被兼并收购这两个预期去选择;而对于中药来讲,祖宗留下来的东西自然是好的,事实证明对于抗疫有着积极的效果,不过这一波有些也不低了,时刻关注国内数据变化,一旦数据出现拐点下行,那么中药行情股价也会跟随出现下行,这两者基本上是属于同步的关系! -
华林证券梁财华2022-03-29 17:16:56
江南化工(002226)一.基本面:公司主营工业炸药,雷管研发,生产,销售风力发电,光伏发电开发,建设,运营。2021年营业收入64.81亿元,同比增长65.39%,归母净利润10.53亿元,同比增长135.58%,扣费净利润5.415亿元,同比增长33.98%。PE16.58倍,PE相对低。二.消息面:国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》稳步推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降,非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右,新增电能替代电量1800亿千瓦时左右,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。国家能源局:.继续实施整县屋顶分布式光伏开发建设,加强实施情况监管.三.技术面:近期股价突破年线,量价齐升,均线多台排列,换手率比较高,3月24日涨停,说明有主力介入,25,28日股价回调,29号股价企稳。短期支撑位5.95元,短期压力位7.40.止盈价:7.40附近,止损价:5.95以上仅是个人看法,仅供参考,不构成投资建议,风险自担! -
股海飞扬2022-03-23 14:33:34
#市场凌乱,小心一日游行情在出现,地产高位风险较大# 大盘还在回暖,指数有点超出预期了,不过盘面给我个人呢感觉就是难受,乱套,今天海联金汇和宁波建工比较靓眼,这都是好的反馈,高位资金并没有全面撤退,下午做了中富通,中兴通讯不管你再烦,实实在在的几十亿封单在那了。下午这波地产拉的我是十分懵逼的,看看是不是像前天晚上医药一样