风电上市公司业绩分化机构看好下半年风电装机需求|天顺风能_新浪财经

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　　近期，陆续有风电类上市公司披露半年度业绩预告，虽然已经有主机厂预告业绩大幅增长，但诸如天顺风能、日月股份等风电部件厂商的业绩却出现了较大幅度的下滑，风电上市公司业绩开始分化。

　　针对这一情况，有券商分析师向证券时报·e公司记者表示，现阶段风电主机厂商业绩会好一点，但下半年情况就未必如此。7月13日，A股风电设备板块大涨，业绩预降的天顺风能却率先涨停；近期，看好风电板块的市场声音开始增加，机构也看好下半年的风电装机需求。

　　风电上市公司业绩分化

　　7月13日，天顺风能（002531）发布了半年度业绩预告，上半年预计实现净利润2.4亿元-3.19亿元，同比下降60%-70%。公司称，今年以来，受全球疫情影响以及风电行业在2020和2021年抢装之后，市场需求阶段性不足，公司下游客户需求迟延，导致营业收入下滑。

　　天顺风能主要从事风塔及零部件的生产和销售，风电叶片及模具的生产和销售，风电场项目的开发投资、建设和运营业务，公司是风塔细分领域的领先厂商。今年一季度，天顺风能实现营业收入7.28亿元，净利润3252.6万元，同比降幅分别为47.63%和93.46%。

　　从上述数据来看，天顺风能二季度单季盈利降幅已经有所收窄，单季净利润超过2亿元，但即便如此，从近期披露的风电上市公司半年度业绩预告来看，行业已经开始出现分化。

　　明阳智能（601615）此前披露的预告显示，上半年，公司预计实现净利润22亿元-25.3亿元，同比增加111.25%-142.94%，另外，本期非经常性损益对公司净利润的影响较小。明阳智能表示，1-6月，风电行业整体保持稳步发展态势，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升导致公司营业收入有所增长，电站项目转让的规模和收益也较上年同期增加。

　　记者梳理发现，截至目前，披露业绩预告的风电上市公司还不多，与天顺风能情况类似，主营风电铸件的日月股份（603218）也出现了业绩下滑。日月股份预计2022年半年度实现净利润为9200万元-1.03亿元，同比减少78.05%-80.39%。事实上，日月股份一季度的净利润为5953.6万元，降幅为78.15%，对比两组数据，公司二季度单季降幅并未收窄。

　　日月股份表示，上半年，受疫情、地缘冲突及全球通胀加剧等影响，公司产品的主要原材料价格居高不下，产品成本同比大幅上升；由于需求下降，公司销售收入和产品销售单价均有所下降，产品毛利率同比出现较大幅度下降，导致今年上半年经营业绩预计出现较大幅度下降。

　　日月股份主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售，产品包括风电铸件、塑料机械铸件等。根据公司2021年报，截至去年末，公司拥有年产48万吨铸件的产能规模，新增规划的13.2万吨铸造产能也已开始建造。

　　针对风电行业显现出的上市公司业绩分化情况，一位券商分析师向记者表示，现阶段风电主机厂商的业绩会好一点，但到了下半年情况就未必如此了。

　　机构看好下半年需求

　　虽然天顺风能预计上半年业绩仍有较大幅度的下滑，但7月13日早盘，天顺风能却成为风电设备板块中率先涨停的个股。另外，当日，风电设备板块大涨，截至收盘，泰胜风能涨13.42%，天能重工涨10.11%，时代新材、天顺风能、振江股份、吉鑫科技（维权）等多只个股涨停。

　　记者注意到，据国家能源局的统计，受疫情等因素影响，2022年1-5月国内风电装机量仅为10.8GW；但即便如此，近期看好风电设备板块的声音也开始增多。

　　根据天风证券的观点，2022年一季度新增装机容量整体水平下降，其原因一是整机招标价的降低，二是钢材这一主要原材料的价格上升，这两个原因导致整机厂的原材料采购意愿和开工意愿下滑，从而影响行业的业绩水平。

　　据该机构测算，钢材价格上涨10%会导致桩基厂商毛利下跌3.95%左右，轴承厂商毛利下跌2.10%左右，铸件厂商下跌3.86%左右，塔筒厂商下跌5.93%左右。

　　天风证券认为，行业长期需求无虞，一季度装机量的压缩使得行业需求后移，同时季节性因素使得风机在7-11月末的整个下半年是需求高峰期，目前整机招标均价有所回升，因此下半年需求得以释放、行业增长加速。

　　该机构还提到，如果陆上风电整机成本下降到1700元/KWh、1400元/KWh，IRR分别为14%、18%；如果海风整机成本下降到4000元/KWh，IRR也到了8%。从内部收益率的角度来看，下游运营商已经有比较充足的利润空间，不太可能再进一步向整机厂压价。

　　华泰证券提到，目前，风电项目经济性好，加之央国企装机目标约束，预计今年风电装机量可达50-60GW，其中大部分装机将在今年下半年进行。海外市场，欧洲海上风电利好政策频发，欧盟四国（丹麦、荷兰、德国、比利时）规划至2050年海上风电装机达到150GW。英国规划容量共3.2GW项目于2022年并网，预计2022年欧洲海风装机量有望达到4-4.5GW。该机构认为，下半年风电将迎来国内外需求共振。

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