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圣窖酒业联姻众兴菌业(7.120, 0.05, 0.71%)疑云
作者: 李文 胡军华
江苏商人刘见,10年前在茅台镇投资设立贵州茅台(1491.000, 16.00, 1.08%)镇圣窖酒业股份有限公司(下称“圣窖酒业”),欲打造一个新的酱酒品牌,沿着酱酒产业链四处出击,从上游工厂一路布局到酒水交易平台;虽然左冲右突,但圣窖酒业没能在茅台镇脱颖而出。
而过去一年,圣窖酒业突然走上了一条快速成名之路,先后传出与两家上市公司的联姻消息,让众兴菌业(002772.SZ)罕见实现六连板。
而且旁观者发现,即便圣窖酒业与众兴菌业交易告吹,圣窖酒业的声名与影响力已经站上新台阶,谁也拿不走。
迅速蹿红的圣窖酒业让旁观者生出许多疑问。言之凿凿要去香港上市的圣窖酒业为什么改旗易帜投向A股怀抱?圣窖酒业为什么选择与酒水毫不沾边的业外公司?如果要找金主,为什么一再选择小盘子的A股上市公司?
雄心万丈,收入拮据
圣窖酒业官网的一段介绍透露了其愿景:公司隶属于中国新飞天酒业集团股份有限公司,将随集团公司在香港主板整体上市。
作为佐证,记者发现在2018年9月举行的“中渝酒交中心‘供应链平台’推介会暨圣窖股份2020上市说明会”上,有一段文字称:为了加快圣窖酒业的发展,中国新飞天酒业集团计划于2020年在香港主板上市。中国新飞天酒业集团股份有限公司是2017年11月16日注册于香港的一家企业。而中国新飞天酒业集团董事长刘见,同时也是贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司董事长。
第一财经记者查询爱企查发现,刘见作为高管、股东、法定代表人的相关公司有十余家,既有圣窖酒业这样的生产企业,也包括仁怀市皓辉收储有限公司和中渝国际酒业交易中心有限公司等,贯穿了酒水产业链生产、收储、交易等上下游环节。
在圣窖酒业上海体验店里,陈列柜上有两句大字题词:让茅台酱酒走进平常人家,使老百姓(16.510, 0.01, 0.06%)喝得起健康好酒。
圣窖酒业有雄心,这也意味着需要大量的投资。
此前行业内曾估算,茅台产区1万吨酱酒的基建+生产储存需要的成本达30亿元。
刘见收购圣窖酒业后曾进行了4次增资,最大规模的一次是在2018年12月29日,将注册资本增加至14400万元,实收资本从600万元增加至14400万元,其中刘见以实物(酒类资产)认缴注册资本13730.50万元。
2018年12月21日上海仟一资产评估有限公司出具《刘见先生委托酒类资产实物出资项目评估报告》(沪仟一评报字(2018)第Z570号),确认股东刘见委估酒类资产的评估值为19465.18万元。
建酒厂只是万里长征走完第一步,要把品牌打响需要各种营销,需要建渠道,花钱的项目一个接着一个。
全产业链布局意味着加速烧钱。
收入却并不给力。企查查数据显示,2013年到2016年,圣窖酒业的营业总收入为0.43万元、19.43万元、22万元、4.41万元,2017年开始选择不再公示。
根据园城黄金和众兴菌业公布的圣窖酒业的最新经营数据,2018年、2019年、2020年,圣窖酒业的营收分别为81.09万元、2833.12万元、5739.64万元。2021年一季度,圣窖酒业收入1575万元。
可以看到,2019年圣窖酒业的营收与2018年相比暴增30倍以上,这样的增速令人瞠目结舌。即便业绩暴增,2020年和2021年一季度圣窖酒业的经营活动产生的现金流净额仅为421.13万元和16.68万元。
根据联交所香港主板市场上市要求,对企业的盈利和收入规模有明确的最低门槛,而从已公布的圣窖酒业的收入情况看,要实现上市难度不小。
圣窖酒业缺钱并不是秘密,去年园城黄金披露收购预案时公告称:随着销售规模的扩大,标的公司(圣窖酒业,记者注)基酒存储、产能扩张、新品研发和营销网络拓展等业务领域都需要投入大量资金,而目前标的公司的资金来源主要是银行贷款和自有资金,融资数额有限,融资渠道较为单一。
“找个有钱人嫁了”,是圣窖酒业的现实选择。
只爱陌生人
飞天茅台酒和股票都一飞冲天后,酱酒日益升温,越来越多的业外资本开始关注酱酒企业,市场上不断传出酱酒企业被收购的消息,一张酱酒生产许可证甚至炒高至近2000万元。
第一财经此前报道,圣窖酒业虽然没有脱颖而出,产能规模在茅台镇仍算中大型酒厂,在2021年初一份非官方的酱酒企业排名中,其位列茅台镇酒企第79名。
圣窖酒业要嫁人,并非没得挑,但是圣窖酒业的选择也令人大跌眼镜。去年曝光的园城黄金,主要从事金矿托管业务和贸易,与圣窖酒业的主营业务八竿子打不着,太多说不清道不明的问题,最终无疾而终。
此次要收购圣窖酒业的众兴菌业,主营金针菇,虽然可以做白酒的下酒菜,但是研发、生产、销售彼此格格不入,难以产生合力。
而且,圣窖酒业前后两度牵手的对象都是A股小盘子公司。6月28日收市,即便创纪录实现六连板,众兴菌业市值只有57亿元;而去年欲收购圣窖酒业的园城黄金现在已变成“*ST园城(0.420, 0.00, 0.00%)”,市值只有10亿元出头。
A股数千家上市公司,比众兴菌业、*ST园城有钱的比比皆是。
圣窖酒业急于嫁给行业外上市公司而且是中小型上市公司的做法耐人寻味。
白酒分析师蔡学飞告诉第一财经记者,圣窖股份连续出售的背后,或是所有人急于套现。现在茅台镇的酒企正进入高位套现的窗口期,特别是目前茅台镇的土地十分紧缺,资本又很活跃,很多茅台镇本地的酒企前期都有大量的基础设施投入,并且每年投粮酿造成本也是一项沉重的经济负担,高位变现或更现实。
一些分析人士对于众兴菌业收购一家如此规模的酱酒企业的前景并不看好。
虽然当下国内酱酒不断升温,但从企业规模和品牌知名度上看,圣窖酒业在行业中并不算“头部”。
酱酒专家权图此前在行业论坛上表示,酱酒的发展模式会和浓香型接近,最终市场会走向集中化、品牌化。目前酱酒行业品牌已经形成“1+2+8+N”的阵容体系,三年后部分竞争性市场即将出现,品牌集中度已经出现,未来这一千家酱酒企业一定会减少到一百家,一百家主流的酱酒企业可能会减少到十家,品牌是酱酒下半场最大的竞争要素。没有能力做品牌的企业一定会在未来八到十年之内被淘汰掉。
而香颂资本执行董事沈萌也告诉第一财经记者,白酒行业目前在国内的格局基本固化,业外的中小型上市公司想通过跨界做好白酒业务,难度非常大,况且本身标的公司缺乏成长的空间。
在沈萌看来,或许圣窖酒业如此受欢迎还有其他方面的可能性,如果是为了蹭经久不衰的白酒热度,在二级市场炒股价,或许还有机会;此外,也不排除炒作股价之外,还有一些借着收购进行的利益交易的可能性。
无论外界怎么看,众兴菌业颇有自知之明,明确了这桩交易如果成功,自己只是扮演金主的角色,其在公告中声称:根据计划,众兴菌业收购完成后将不再派去成熟的白酒行业人才(包括生产技术人员和销售人员等),只派出有关管理人员,整个生产经营将继续沿用圣窖酒业原有的生产团队和销售团队。业务整合方面,众兴菌业一方面将加强在业务体系、组织结构及管理流程等方面的整合,完全按照上市公司的要求规范运作;另一方面将加大对圣窖酒业的资金支持力度,确保其已经政府批准的扩产项目尽快实施完毕并投产。
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责任编辑:李桐
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股道龙门今天 23:16:51
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股道龙门今天 23:16:20
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股道龙门今天 23:15:53
13、美国总统国家安全事务助理迈克·华尔兹表示,法国总统和英国首相下周将访问美国华盛顿,并与美国总统特朗普举行会晤,商讨解决乌克兰危机。14、当地时间2月19日,法国总统马克龙组织召开第二次紧急会议讨论乌克兰和欧洲安全问题。会议以视频方式举行。加拿大、挪威、瑞典、比利时、希腊、捷克、芬兰、罗马尼亚、立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚等国政府首脑出席会议。15、当地时间2月19日,波兰航天局称,美国太空探索技术公司(SpaceX)“猎鹰9”火箭的碎片于当日不受控制地经由波兰上空的地球大气层坠地。16、美国私募股权公司CD&R和赛诺菲2月19日宣布,双方已签署股权收购协议,将赛诺菲消费者保健业务Opella 50%的控股权出售给CD&R。17、周三(2月19日),美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为731.96亿美元,上个交易日报778.17亿美元。18、摩根士丹利将MSCI中国从低配上调至等平配,将2025年MSCI中国指数目标上调至77,将2025年恒生指数目标上调至24000点。 -
股道龙门今天 23:15:46
【周四你需要知道的隔夜全球要闻】1、美股周三小幅收涨,标普500指数涨0.24%续创历史新高,道指涨0.16%,纳指涨0.07%。大型科技股涨跌互现,英特尔跌超6%,特斯拉涨近2%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.38%,文远知行跌近16%。欧洲主要股指集体收跌,斯托克600指数收跌0.9%,为去年12月19日以来最大单日跌幅。2、WTI 3月原油期货结算价收涨0.56%报72.25美元/桶,布伦特4月原油期货收涨0.26%报76.04美元/桶。COMEX黄金期货收平,报2949美元/盎司;COMEX白银期货收跌0.62%,报33.165美元/盎司。3、微软首发量子计算芯片,名叫Majorana 1。首发生成式人工智能工具Muse,用于创建视频游戏场景,这款模型工具的数据来自Xbox玩家和游戏手柄。4、谷歌一直在为其人工智能产品Gemini添加功能,近期代码显示,谷歌正在开发一项视频生成功能,可能会在未来的更新中添加到Gemini中。5、苹果发布“家族新成员”——iPhone 16e,售价4499元起,2月21日开放预购,2月28日正式发售。6、美联储1月货币政策会议纪要显示,所有与会者认为维持目标利率不变是适当的。如果经济强劲,可以把政策维持在限制性水平。部分与会者提到,贸易和移民政策的潜在变化可能会对通胀回落进程产生阻碍。7、美国军方19日说,当天试射一枚未携带弹头的“民兵3”洲际弹道导弹。8、欧盟贸易专员塞夫科维奇周三在华盛顿表示,欧盟准备讨论削减汽车和其他商品的关税,以避免与美国爆发贸易战。9、知情官员表示,美国特朗普政府已下令美国国防部和美国军队的高层领导制定大规模削减计划,在未来5年内每年削减8%的国防预算。10、美国总统特朗普2月19日通过社交媒体发文称,乌克兰总统泽连斯基“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”。11、俄罗斯总统普京19日表示,他于当日下午获悉,俄罗斯武装部队士兵已越过库尔斯克地区俄罗斯与乌克兰边界。当天,乌克兰国家安全与国防委员会反虚假信息中心主任安德烈·科瓦连科对普京的说法予以否认。12、俄罗斯总统普京19日说,他非常愿意同美国总统特朗普会面,但会面前必须做好准备。特朗普近日表示,他“可能”在2月底前同普京会面。 -
股道龙门今天 23:15:32
【周四(2月20日)重点关注财经事件和经济数据】①08:30 澳大利亚1月季调后失业率;②09:00 中国1月Swift人民币在全球支付中占比、中国至2月20日一年期贷款市场报价利率;③10:00 国务院政策例行吹风会;④15:00 德国1月PPI月率、瑞士1月贸易帐;⑤19:00 英国2月CBI工业订单差值;⑥21:30 美国至2月15日当周初请失业金人数、美国2月费城联储制造业指数(sz399233);⑦22:35 美联储古尔斯比发表讲话;⑧23:00 欧元区2月消费者信心指数初值、美国1月谘商会领先指标月率;⑨23:30 美国至2月14日当周EIA天然气库存;⑩次日01:00 美国至2月14日当周EIA原油库存、EIA战略石油储备库存;次日01:05 美联储穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话。 -
股道龙门今天 23:15:21
大家早上好!- 今日盘前策略 -1、美股分化中创新高:标普500指数收涨0.24%至6144.15点,创历史新高,但科技股内部分化显著。英特尔因分拆交易预期暴涨16%,Meta结束20连涨(-2.8%),超微电脑月涨幅超95%。中概股涨跌互现,纳斯达克中国金龙指数跌1.28%,爱奇艺反弹4.99%,文远知行回调15.8%。沪指关键阻力:3360点需2万亿量能突破,若缩量可能回踩3330点支撑;创业板指2200点上方需确认站稳。短期市场或维持“高开震荡、分化加剧”格局,科技主线需量能配合突破压力位。若沪指站稳3360点且成交回升至2万亿以上,有望冲击3400点;反之需防范回踩3300点风险。2、短期热点方向,可以继续关注:AI大模型相关、人形机器人(sz300024)、固态电池等!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
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