股价受挫但将撑过疫情的三只科技股

原标题：股价受挫但将撑过疫情的三只科技股 来源：金融界网站

如果您相信，以往科技曾开拓出新局面，不妨买入下列股票，静待尘埃落定。

此时此刻，经济环境充斥不明朗因素，无人知道疫情何时会消退，让投资者不再忧虑。

在这段期间，多家高增长科技股更录得惊人跌幅。过去，投资者以为市况会一直向好，导致这些企业估值偏高，现在他们希望减低风险，亦是无可厚非。正当一些高增长企业的投资理论暴露出重大漏洞之际，新型肺炎危机也使得部分企业比以往更值得投资，当中包括The Trade Desk、Twilio和Fastly。

恐慌笼罩，广告企业大放异彩

一方面，像新型肺炎般的国际大事会触发恐慌情绪和催谷销售，加上民众关注疫情发展，各媒体的观众参与度将水涨船高，对广告界来说是好消息。另一方面，在经济低迷时，企业亦倾向大幅削减广告开支，广告行业往往会成为牺牲品。

有见及此，广告平台应该不断扩大市场占有率，并准备好迎接广告开支逐步回升，而在笔者眼中，这正是The Trade Desk将采取的策略。The Trade Desk为广告方案买家提供数据主导的云端平台，协助改善宣传成效。相比起毫无筛选地向公众播放传统广告，这种方式能针对特定观众群体适时展开宣传。换言之，观众能获得与他们切身相关的资讯，广告商亦可提高广告投资回报率，可谓双赢办法。

之后至少几季，The Trade Desk将会经历阵痛期。于世界各国致力抗疫时，广告开支难免减少，就算公司将2020年的预测收益增长率从最少30.5％向下调整亦不足为奇。然而，市民避免外出，使家庭开支受压，企业纷纷调整销售策略，或会驱使更多商户采用数据主导的定向广告模式。截至目前，疫情为The Trade Desk带来了黄金机会，预期将有助这间小型科技企业继续在巨大的全球广告市场力争上游。

在2020年2月，The Trade Desk股价见顶，最高峰时曾突破300美元。其后公司股价狂泻，至今跌幅已经超过50％，值得投资者趁低吸纳。虽然为了提高业务潜力，公司正将大量现金重新投资于销售和营销，但在支付经营和资本开支后，其尚有剩余现金，得以维持正自由现金流。截至2019年底，公司的现金和短期投资达到2.55亿美元，足证这个小型广告购买平台表现不俗，而且一旦风暴过去，将能再次茁壮成长。

数码时代的电子通讯企业

笔者真的后悔，在今年2月Twilio公布2019年全年业绩后便马上增持股份。要是我多等一个月，只是短短一个月，我就能够以约六折价钱入货了。

乐观地想，起码我并非在去年夏天摸顶入市。与最高峰时相比，Twilio股价下滑了近50％，即使公司于2019年录得47％有机增长，并完成收购电邮通讯同业SendGrid及将年度总收益增长率提升至75％，亦未能支持股价向上。幸好，笔者一向对高增长股持审慎态度，在Twilio持股不多，有力在新型肺炎疫情后持续捞货。现时公司的成交价为过往12个月销售的8.5倍，估值属于偏低。

上述看法无疑是假设Twilio能保持销售迅速增长。就像The Trade Desk一样，Twilio的管理层或会将原先预测本年度最少30％的收益增长率向下调整。不过，在疫情下，大量人需要采取隔离措施、在家工作和避免到公众地方，或会意外地刺激电子通讯用量增加。正因如此，以往忽略或迟迟未改革营运的企业长远很可能会重新考虑采用Twilio的通讯软件工具包。

Twilio的软件具备文字讯息、网上聊天和视像功能，更设有云端热线中心服务，必然会吸引消费者和企业用户更常使用。

为边缘运算注入动力

笔者虽然急于增持Twilio，却能冷静地等到Fastly公布2019年全年业绩后才买入其股票。在去年上市后，这间公司表现亮眼，全年收益上升39％，第四季升幅达到44％。可惜，全球经济前景未明，投资者对风险避之则吉，Fastly的后续股价狂泻逾40％。

投资者的决定其实不难理解。在本文介绍的三家公司中，Fastly规模最小，并且仍然产生巨额亏损。于2019年，公司的收益为2亿美元，经调整净亏损为3,520万美元。可是，在去年首次上市后，这间高科技小企手上的现金和短期证券达到1.31亿美元，故此有充足资金实现远大的发展目标。无可否认，公司将难以在2020年达到最少27.5％的预期收益增长，但其长远潜力犹在。

Fastly经营的互联网内容传递网络采用边缘网络主导的云端系统为基础。云端系统会在遥距数据中心储存数据，并透过互联网向终端用户提供运算能力，而边缘运算则会在索取数据的地点或附近进行。根据Fastly的定义，数据会于「边缘」脱离公司控制，进入用户的设备或网络。尽管不少商业工具和消费品应用程式才刚开始利用边缘网络和内容传递网络技术，估计企业追求更快反应时间和流动互联网使用者增加，将会加速边缘运算的发展。

冠状病毒大流行或会对全球产生长远影响，其中一个可能是疫症会永久大幅提升网络流量。届时，Fastly和其边缘内容传递网络将直接受惠。当然，在吸纳小型增长股时，投资者应避免大手入货，才能把握其波动特性带来的增持机会。然而，在全球股市大地震之际，Fastly绝对值得大家考虑买入。