酱香酒产量少利润高 头部玩家掌握市场话语权

原标题：酱香酒产量少利润高 头部玩家掌握市场话语权

随着消费逐步升级，酱香酒等白酒品类备受市场青睐。从酱香酒的产量与销售额整体占比可看出，虽然酱香酒产量不高，但对比中低端型的白酒而言有更高的利润率。由于产量相对稳定，酱香酒成为抢手的香饽饽，更是高端酒企收入的主要来源之一，茅台酱香酒也曾经完成了对酱香酒系列，不增量但增收的目标。而酱香酒也是头部玩家的天下，茅台等品牌占据市场超70%的份额。

酱香酒产量少 利润高

近年来，酱香型白酒受到越来越多的人的喜爱，有数据显示酱香型白酒的产量仅占2-3%，但销售额接近15-20%，利润占全行业的35%。

从酱香酒的产量与销售额整体占比可看出，虽然酱香酒产量不高，但对比中低端型的白酒而言有更高的利润率。

酱香酒产量少，与其特殊的生产环境息息相关，酱香型白酒只有赤水河13.5公里的两岸才能生产出来。在上世纪60年代，茅台酒厂曾经尝试迁址遵义，但在遵义无论怎么试验，都无法达到在茅台镇生产出来的酱香酒的品质。后来又把厂址迁回茅台镇，原遵义的茅台酒厂就变成了现在的珍酒厂了。

因此，也只有茅台镇赤水河谷的土地上才能生产出优质的酱香型白酒，而其他地方是没有办法生产，也没有办法模拟的。产量少了，供不应求。知名酱香型白酒包括茅台酒、郎酒、习酒、金沙回沙酒、国台酒、武陵酒、潭酒等等。

由于产量相对稳定，酱香酒成为抢手的香饽饽，更是高端酒企收入的主要来源之一。以茅台酱香酒为例，2017年，茅台酱香酒销量突破3万吨，销售收入65亿元。在不增量的前提下，茅台酱香酒公司2018年提出任务，销售收入达到80亿元，利润是7亿元。

2017年，茅台迎宾酒突破10亿元销售额，8700余吨，由于茅台迎宾酒市场大、容量大、产能小及减幅大等四个因素的影响，茅台酱香系列酒的稀缺性会率先体现到茅台迎宾酒身上。

业内人士分析，酱香型白酒已成为众多白酒香型中利润率最高、成长速度最快、资本涌入最多、发展潜力最大的白酒品牌，以茅台迎宾酒为代表的大众酱香市场的容量和消费人群持续扩增，甚至有业内人士预测，未来酱香酒市场规模可突破千亿。

头部玩家市场份额提升

在消费升级的背景下，近年来酱香酒也成为高端酒企业绩上升的推动力。以2018年的经营数据为例，与白酒上市公司相比，2018年，茅台酱香酒实现营收90.4亿元，与上市白酒企业第七位相当，比2015年末上升七个身位。

此外，白酒上市公司在2018年营收总和达到2058亿元，今年前三季度同期增长17.34%，预计全年营收可达2415亿元，比2015年(1160亿元)增长2.08倍。在市场份额加速向龙头企业集中的情况下，茅台酱香酒营收增速仍为白酒上市公司整体增速的3.7倍，增长优势十分显著。

从营收占有率来看，2018年中国酱酒企业总营收规模约为1100亿元，其中行业巨头茅台营收规模达736.39亿元，占据了67%的市场份额，郎酒(青花郎事业部)和习酒2018年营收规模则分别为60亿元和56亿元，分别占据整体酱酒市场的5%左右，行业CR3合计占比达77%。

白酒行业的龙头经历了从汾酒到五粮液(131.120, 0.62, 0.48%)再到茅台的变迁。这三种白酒分别为清香型、浓香型和酱香型，对于粮食的耗费也是逐步加大。同样一吨酒，粮食的耗费量茅台是汾酒的大约两倍。据统计，1987年全国酿酒耗用粮食1499万吨，而当时粮食年均增长仅1100万吨左右。白酒行业龙头的变迁也侧面印证了社会经济的发展水平。

白酒行业的毛利一直很高，茅台之外，五粮液的毛利率为69%，洋河股份(78.860, 1.01, 1.30%)毛利率68%。这得益于茅台的示范效应。相对于茅台90%多的毛利，其他白酒企业的毛利不太突出。但是与茅台不同，其他企业的销售费用支出占很大比例。