道达投资手记：科技股调整或结束 未来可能改变节奏

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　　来源：每日经济新闻

　　隔夜，美联储突然宣布降息50个基点，美股利好兑现后继续大跌。A股市场昨天延续震荡，大盘尾市走强，沪指最终上涨18.77点，以3011.67点报收，涨幅为0.63%。

　　大家可能最关心的还是这一波调整后，前期最大的热点科技股是否已经调整到位？

　　重磅消息

　　隔夜，美联储宣布，决定将联邦基准利率下调50个基点。美联储同时表示，美国经济基本面依然强劲。然而，新型冠状病毒给经济活动带来了不断演变的风险。美联储正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将利用其工具，酌情采取行动支持经济。

　　不过，消息兑现后，美股市场只强势了十多分钟，接下来又是下跌，最终道琼斯工业平均指数大跌785.91点，以25917.41点报收，跌幅达2.94%。同时，标普500指数和纳斯达克指数的跌幅都接近3%。

　　美联储降息既是想救股市，当然更想救经济。股市不领情，其实也说明了市场的悲观情绪还没有改变。

　　而我们更关心的是，美联储降息后，打开了全球央行降息的空间，那么中国央行会不会跟随？大家的预期显然是进一步提升，但似乎中国央行并没有被“带节奏”，截至达哥发稿时，依然没有动静。不过，达哥看了一下其他研究机构的观点，他们普遍认为，中国央行有自己的调节节奏，不会立刻跟随。但是，未来可能会选择更好的降息时间窗口。

　　在达哥看来，对股市而言，未来央行降息肯定是利好，但A股市场并不依靠降息。目前A股资金本来就非常充裕，市场不缺钱，缺的是持股信心。

　　市场焦点

　　昨天下午开盘，市场的一波杀跌非常猛，沪指跌得还不算多，主要是创业板指数一度跌了超过2.2%，而且又是科技股领跌。

　　科技股跌得最厉害的是半导体龙头兆易创新，下午开盘后直接杀跌，其他同类型股票如晶方科技、北方华创、通富微电、卓胜微、汇顶科技、北京君正、圣邦股份、捷捷微电、卓胜微等，跌幅都很大。

　　这些股票去年就是大牛股，今年也是龙头。他们的强劲表现引发大量科技类基金大规模发行。最近两天关于科技类基金发行节奏的问题也有颇多争议。

　　最近这一波调整就是消化获利盘。前期赚得盆满钵满但又有点想卖出的部分投资者，可能确实会卖出一部分。但是，他们卖出之后，还会有人想买进去，因为毕竟发了那么多基金，募集这么多钱，总要有个去处。

　　前天，达哥看了兴业证券的一份研究报告，他们统计发现，2月份以来，股票/混合型基金共计发行了1179亿份。这些资金陆陆续续都要买股票。现在市场的调整正好为他们的配置提供了好价格。

　　现在问题来了，科技股在盘中大跌后，很多股票在尾市显著回升，这是否意味着科技股的调整到位了？

　　简单统计了一下，兆易创新从最高点跌下来，最大跌幅达到26%，晶方科技最大跌幅近30%，其他不少半导体类个股最大跌幅都接近25%。另外，今年最火爆的半导体50ETF 最近也显著调整，最大跌幅也超过22%。

　　如果半导体类科技股今年剩余时间还有戏，单从累计跌幅来看，这一阶段的调整应该接近到位了。因此很多科技股在昨天尾盘回升。

　　就算调整初步到位，是否意味着科技股能重新涨起来，那倒不一定！有可能会改变节奏。

　　沙盘推演

　　对于后市，我认为市场有望延续震荡反弹趋势。为什么还是那么乐观？主要有两个原因：第一，美联储降息了，中国央行虽然还没有跟随，但未来降息的预期加强，有利于市场反弹；第二，创业板指数、上证指数，昨天都收出长下影线，很多科技股跌幅收窄，未来如果止跌企稳，那么也有助于反弹的展开。

　　最后达哥想说的是，本周北向资金连续3个交易日净流入，表明了外资对A股的态度。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　（张道达）

责任编辑：陈悠然 SF104