突发利空考验 趋势不变仍分化

原标题：突发利空考验 趋势不变仍分化

辨明方向才能立足不败。自19年1月4日到达2440点满足笔者提出的波段调整“必须交换2444点”后将开始新的上升征程，新的超大型上行趋势将跨越5178点。2020年将进入新阶段牛市的生长阶段，震荡中逐步爬升的结构将不断演绎。同时，在该阶段中各类个股均有轮动表现的机会，个股的极端性分化行情将有所收敛，是比较理想的操作难度相对较低的好年景。新历年开年后的表现开始验证该逻辑。该逻辑不变。

认清形势才能高抛低吸增加利润。中级波段运行而言：经历从2440-3288的上升后，市场出现了“ABC结构的调整”，在“2733点开始重新上攻”;近期在2850如期获得支撑开始发动新的上攻波段。“第一阶段的复杂性可能”也成为短期一定程度的震荡主要背景逻辑。后期经历适当的整固后将启动文章多次定义的“变形头肩底突破及后的主升运行”的段落快攻行情，只是在没有有效突破3288前空间不会太大而已;同时注意到目前市场3050的确认突破仍需少量空间完成双三原则，以及此后的适当回撤验证突破有效性及成交放大做新的主攻大段落的开启。市场再次考验该重要临界，需要新的信号才能有效发动行情。

未来的短期波动而言，超短期而言，市场上攻3130附近失败后再次回压并回补年初缺口，一方面说明短期上行结构发生改变，中短期推动节奏改变为先寻求站稳再进行上攻;因此关注12月中第一段上攻高点附近的支撑情况，这将是市场中期发展强弱的重要观察窗口。另一方面说明市场今年上行的复杂性仍然存在，震荡上行而不是快速拉升将是年内的主流表现方式。

就基本面而言，内因中关于注册分步骤、稳步、阶段性部分保留核准制推进的定调利于本轮行情的发展，配套的再融资以及交易制度政策的方向以及经济刺激政策后期的发展将是重点关注的要点;外因方面仍关注特朗普访华的最近进展。中短期出现新型冠状病毒肺炎引发市场情绪的谨慎，关注其未来发展的态势，但不改市场原有的大的趋势方向。

从个股的机会与风险策略看， 近期“笨方法仍坚持低位低价个股、中位指数股、估值合理的次新股优先战略不变。波段热点主线博弈则注意抓补涨”，上述逻辑仍然有效。短期受到情绪的影响市场出现调整仍需要关注大盘系统是否发生波段改变，在没有明确见底的信号前仍保留观望。

从期权机会与风险策略看，近期50及300ETE均出现回撤，同时也出现波动率和时间价值的收敛，随着短期合约的最后交割时间来临，中期博弈者则适当进行换月操作。由于新月合约时间价值较大，因此在没有新的启动信号前也保持中短线博弈难度较大可先观察大盘情况;未来若能出现新的信号则可适当参与。