2020年，你还坚定看好中证500吗？

原标题：2020年，你还坚定看好中证500吗？ 来源：博时基金

　　中证500指数已经连续4年跑输沪深300指数，这让很多曾经看好它的投资者感到悲伤与不解。中证500代表中盘成长风格，在以往多数牛市及反弹阶段表现优于沪深300指数。在中证500指数经历了罕见的60%以上回调幅度和4年的回调时间后，在2020年，你是否依旧有勇气看好它？

中证500指数连续4年跑输沪深300指数

　　2019年的交易日已经全部结束，是时候做个总结了。截止2019年12月30日，沪深300指数上涨33.59%，中证500指数上涨24.26%。这已经是连续4年中证500指数跑输了沪深300指数。对比沪深300和中证500在2015年股灾后的表现，沪深300指数是“牛熊交替”；反观中证500指数，除了今年上半年的小阳春之外，可谓是“一熊到底”。

　　数据来源：wind， 截止：2019-12-30

　　回顾2019年，中证500指数走的有点先扬后抑，一季度的春季躁动中和创业板指并驾齐驱，市场一度认为风格该发生切换了，中小板要强势回归，结果在二季度市场调整之后，创业板带走的不是中证500，而是携手沪深300指数走向了远方。2015年后进入市场的投资者甚至认为中证500指数就该比沪深300指数弱。

　　数据来源：wind， 截止：2019-12-30

　　然后，事实并不是这样，过去中证500指数才是市场的王者，曾经被认为是最好的宽基指数。2005年上市以来，中证500的年化回报为11.79%。同期沪深300指数的年化回报为9.97%。同时，中证500指数的年化波动率为31.29%，大于沪深300指数的27.32%，收益和波动都大于同期的沪深300指数。

北上资金悄然布局

　　中证500指数从2015年11616点到现在的5200点附近，无论是下跌空间还是下跌时间都是罕见的，很多人原来看好的人甚至已经绝望了，大家对中证500指数的质疑也越来越多，甚至认为靠估值来投资指数都不靠谱了。在一群人快绝望的时候，另外一群人却在悄然布局。

　　近期北上资金持股变动来看，中小盘指数成份股占比上升明显。其中，最近一个月中证500成份股占比上升0.43%，同时上证50指数成份占比、沪深300指数成份占比则分别下降 1.65%和0.94%。最近三个月以来，中证500指数成份股在北上资金持股中占比累计提升0.87%，目前约占 10.45%。获得机构青睐的原因主要有：指数质地本身够好，估值变得便宜。

中证500指数权重、成分股的构成更加均衡

　　中证500指数，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。中证500指数以信息技术、工业、材料等新兴产业为主，聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，这些企业在经济结构调整中具有较大的发展空间。

　　数据来源：wind，截止：2019-12-30

中证500指数自身估值诱人

　　估值就更不用说了，这也是很多人依旧在坚持的原因。当前中证500估值依旧维持在历史低位水平，中证500指数目前的市盈率(TTM)为26.5，处于18%的历史分点处，市净率为1.81，比过去90%的时间点都要便宜。

　　A股的弹性空间，中小盘一直都比大盘要犀利的多，过往的历次牛市行情中，中证500指数的表现都是非常强劲的。而且中证500并非没有业绩支撑，很多二线蓝筹都有不错的成绩。机构资金正在不断的布局，带动资金轮动到中证500的概率也不小，2020年有望迎来“戴维斯双击”。

通过ETF布局中证500指数

　　对于普通投资者而言，参与其中最便捷的方式就是投资相关的ETF。相较于一般的指数产品，ETF由于是采用股票直接申购，减少了现金管理的压力，从对指数的刻画能力会明显好于一般指数基金。指数跟踪误差是用来描述基金表现和基准之间的差异程度的指标，值越小，说明跟踪的越好。从相对指数的跟踪误差角度分析，指数ETF明显要小于一般被动指数、ETF联接和指数增强基金。

　　数据来源：wind，截止2018-12-31

　　而在ETF 中，博时中证500ETF是深交所上市规模最大的中证500指数ETF，2019年11月以来日均成交额达1.15亿，为投资者提供了非常好的流动性；而且博时中证500ETF的管理费率只有0.15%，托管费率只有0.05%，显著的低于全市场223只股票ETF的平均管理费率0.46%，平均托管费0.10%。也是全市场现有的14只中证500ETF中最低的级别，通过博时中证500ETF布局中证500指数是个不错的选择。

　　资本市场往往就是这样，价格跌了，就会怀疑它的价值；价格涨了，反而觉得它原来越有价值。在投资的路上最怕的就是左右摇摆，虽然我们无法确定下一个季度、下一个年度中证500指数的涨跌幅，但是，现在买入中证500指数就是在做大概率正确的事情；就是与A股市场最具成长潜力的一批成长型企业共同成长。

（文章来源：博时基金）

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