内衣行业集体遇挫

原标题：内衣行业集体遇挫

　　拥有国内最多内衣门店的都市丽人，预计今年除税后亏损不少于9.8亿元。一年时间里，由盈利3.78亿到亏损近10亿，这家在港上市的“内地内衣第一股”业绩告警的原因是什么？

　　内衣指的是贴身衣物，包括内衣、内裤、暖衣、家居服等诸多贴身衣物。在多家同类上市公司经营遭遇挑战的背景下，内衣行业是否遭遇了集体挫折？

都市丽人近一年由盈转亏

　　12月23日晚，在香港上市的都市丽人披露盈利警告及转型计划。公告显示，预计2019年除税后亏损不少于9.8亿元，而截至2018年12月31日止年度除税后溢利约3.78亿元。

　　为什么去年还能盈利近4亿，一年后就亏损近10亿？都市丽人在公告中表示，因国内经济和内部需求放缓，集团业务活动面临逆境，这负面地影响了面向消费者的服装行业及集团的营运表现。

　　公司董事会认为，集团现有运营模式过去能够迅速扩张行销网路，抢占市场份额，成为中国贴身衣物行业的领导者，然而现已未能对本行业在销售渠道多样化、产品品质和产品组合等各方面结构调整作出迅速反应。

　　董事会还注意到，过往的快速扩张导致自营门店和加盟门店库存增加。此外，集团以前所采用的某些业务策略（例如，专注于快时尚性感的贴身衣物产品）未能满足客户不同需求。因此，店铺的店效和盈利能力受到不利影响，并导致本集团及其加盟商的财务状况转弱。董事会了解，许多经销商很难仅透过自身改善内部经营来解决这一状况。

　　为了扭转业务颓势，都市丽人近期已委任了新行政总裁及公司其他高级管理人员，并聘任波士顿咨询公司来研究并协助制定业务策略。此外，都市丽人还提出了新的转型计划：一是找关晓彤代言，推出新商业广告；二是开设以“家庭理念”为主题的购物中心门店和以全新形象开设第7代贴身衣物门店，以吸引消费者；三是加强对电商渠道的投入力度和拓展业务版图至国内低线城市以填补市场缺口；四是严控成本和削减非必要费用。

今年上半年门店减少743家

　　在国内内衣界，都市丽人长期占据“一姐”地位。据光大证券2018年的测算，都市丽人市占率为国内内衣行业第一，2017年市占率达2.4%，在女性内衣行业中市占率为3.2%。

　　然而在近几年，都市丽人开始出现产品滞销，激进的扩张也难以为继。2019年中报显示，都市丽人的分销网络包括6562家门店，其中加盟店5293家，相比去年末分别减少了743家、606家。向加盟商销售金额为10.82亿元，同比下降14.26%。

　　对于都市丽人近几年遭遇的经营挑战，光大证券在研报中表示，一是由于前期门店扩张过于激进，但经销商质量参差不齐，并且开店选址缺乏科学管理；二是消费者产品偏好已发生剧变，在2016年女性内衣“无钢圈”流行开始爆发，销售端与采购端信息沟通不畅，依然大量采购有钢圈产品，造成自身存货堆积。

　　在包括西安等国内各大中城市，都市丽人的门店数量众多，但店面选址、装修环境明显不够统一。从市民反馈看，对其产品评价大部分集中在“价格便宜”上，或许是因为单店经营差异较大，一些消费者表示对都市丽人的品牌印象不深。

同类上市公司经营遭遇挑战

　　值得注意的是，今年遭遇经营挑战的并非都市丽人一家。据外媒消息，今年维多利亚的秘密将不会举办2019年度大秀。报道称，之所以宣布取消其举世闻名的年度走秀，除了维密公司内部发起改革的结果，还与维密的营销策略发生变化有关。

　　据LBrands（维密母公司）公布的2019年第三季度财报显示，净销售额同比下降4%，可比销售额下降2%。其中，维密品牌销售额为14.12亿美元，去年同期为15.29亿美元。

　　国产品牌的内衣企业也正面临挑战。汇洁股份（002763）今年第三季度扣非净利润同比下降21.39%；旗下有多个内衣品牌的安莉芳控股，今年第三季度整体销售同比下降约5%。此外，天眼查数据显示，2019年我国吊销、注销内衣行业企业数量达3011家，经营异常7076家，都要比2018年多出不少。

　　有纺织行业人士认为，内衣行业的竞争正在加剧。由于新兴内衣企业不断涌现，尤其是一些电商和快时尚品牌，对原有市场形成冲击，导致部分老品牌的市占率下降、渠道库存上升，同时实体门店经营也要考虑成本提高等外界因素影响。整体来看，内衣行业的知名企业大多是老牌龙头企业，面对更细分的消费需求，他们的转型需要一定时间。

内衣行业分散 仍存在整合机会

　　虽然不少企业的经营正面临挑战，但国内内衣市场仍处在不饱和状态。据世界权威市场调查机构欧睿国际数据，我国内衣行业规模在2020年规模将接近350亿美元（约2449亿人民币），当前我国人均内衣消费支出约是美国、日本的一半，市场潜力较大。

　　与此同时，国内贴身衣物行业格局高度零散。仅以女性内衣为例，我国市场集中度不足10%，美国、日本等成熟市场皆在50%以上，显然，市场存在进一步整合空间。

　　华泰证券一位纺织服装分析师表示，内衣产业是一个有着巨大需求的品类，消费者对其品质和功能要求不断提高，生产商只有抓住新的消费趋势，不断升级自身品牌，才能适应市场发展。目前来看，尽管新品牌在不断崛起，但有能力实施整合的仍将是一些头部品牌。

　　艾媒咨询分析师王清霖认为，内衣行业仍将处在快速发展期，而市场份额的提升是内衣企业扩大经营效应的最关键因素之一。尤其是在内衣细分品类的竞争中，市占率的提升通常意味着企业业绩规模的快速增长、在行业中话语权的增强以及平滑市场风险能力的提升。当然，企业经营也要考虑宏观消费氛围、消费者信心等因素影响。 记者 李程

内衣市场消费诉求发生了转变

　　前瞻产业研究院今年9月发布的《中国女士内衣行业市场前瞻与投资规划分析报告》显示，现阶段我国女士内衣行业市场随着国内消费升级程度的加深，行业消费诉求发生了转变，消费者更愿意选择购买舒适度高的且价格处于中档水平的内衣。

　　市场融资方面，2018年进行融资的平台大都是网生品牌，但线下门店作为各内衣生产龙头不可或缺的销售渠道，也使得一些网生品牌开始向线下布局，以提高市场竞争力。

　　我国适龄女性人口基础庞大，在16-59岁年龄区间的女性基本维持在4亿人以上，可见国内内衣消费具备较好的人口基础。其次，我国女性对内衣的消费整体呈现升级态势，对不同场景的穿戴需求逐渐增长，随着居民人均可支配收入的提升以及消费观念的改变，我国内衣人均支出也有望继续增长。

　　消费诉求发生转变，中高端内衣品牌迎来机遇。中国经济的快速发展、居民收入的快速增长带动了中高端内衣市场的需求，消费者对内衣的需求从款式、面料、工艺质量等基本功能需求逐渐上升到对归属和情感价值的高层次需求。根据网易数读获取的女士内衣消费行为，可以看出当前我国女士内衣消费市场呈现出特征一是质量和舒适度是内衣购买的关注重点，其中购买评论条数最多的舒适度达到了3427条。