数字货币热潮背后的 硬币两面
王大贤
[ 制定数字货币风险监管指引、准则,建立非现场监测、现场核查、约见谈话等日常监管制度,采取风险提示、约谈告诫、实施处罚等措施,对金融机构、支付机构、中间服务商、市场参与者数字货币跨境交易风险进行管控。对于以非法定数字货币为名从事诈骗、传销和集资等违法活动,保持高压打击态势。 ]
有人辞官归故里,有人星夜赶考场。在对待数字货币发展的态度上,各国出现了明显差异。
近日,欧盟财长达成一致,在明确解决私人数字货币可能带来的风险之前,不应允许它进入欧盟;比起Libra这一类私人数字货币,由欧洲央行推广的公共数字货币是更好的选择。美联储主席和美国财长近日则明确表示,未来五年美联储无须发行数字货币,并称对于Facebook想要创建一种数字货币没有意见,但必须完全遵守银行保密和反洗钱规定,而且绝不能用于资助恐怖主义。这个表态,为Facebook发行数字货币“天秤座”(Libra)计划之争画上了一个明确的句号。
据笔者统计,近一个月内,先后有9家央行针对数字货币的研发等事宜发声,美、加、俄、韩等国则明确当前无需发行国家数字货币。
数字货币现状:你方唱罢我登场
近年来,各种数字货币粉墨登场,种类进一步丰富,交易市场数量不断上升。截至2018年底,全球共有数字加密货币1890种,较2017年初增加了1273种,交易市场多达13547个。目前全球市值排名前三的数字货币分别是比特币、以太币和瑞波币。各国央行普遍认可数字货币在金融创新领域的积极意义,但为防范风险,发达国家倾向于对其进行法律规范,出台了各类“三反”方面的法规;部分发展中国家则直接通过禁令对其进行约束。目前只有少数国家发行或拟发行法定数字货币。
数字货币利弊皆有
从实际运行情况来看,数字货币利弊皆有。从有利的方面看,一是缩短银行交易时间,降低交易成本。数字货币依靠许多分布式节点和计算机服务器支撑,任何部分出现问题,不影响整体运作,可实现跨境交易实时清算,解决了跨币种、跨国界的支付问题,结算效率大幅提高。
二是有利于银行履行展业原则。数字货币的技术特征使其具有海量信息承载量、可区分、可控匿名等特点,可通过区块链技术全流程被记录和追踪,使得境内、跨境、境外交易信息都详细记录。
三是有利于提高监管有效性。数字货币采用区块链技术,确保交易对手、过程完整记录,不可篡改,给事后监测带来极大便利,当发现涉外异常交易时,通过查询交易历史,追踪跨境资金流向,迅速追踪到责任主体。
硬币皆有双面。从不利影响看,虚拟数字货币已成为国际外汇市场大幅波动甚至资金外逃的渠道和工具,并完全脱离监管,这无疑成为一些发展中国家新的金融风险源头。
具体来说,一是宏观审慎监管难度加大。数字货币“点对点”结算方式,使各国货币政策与全球资金跨境流动关联度明显增强,对监管部门风险识别能力、风险化解能力、快速风险处置能力等提出了更高要求。
二是法律保障缺失。目前没有对数字货币的服务准入、运营、技术标准等做出规定,在尽职调查、交易监测、金融消费者权益保护、记录保存及报告可疑交易等方面也缺乏规则。
三是金融稳定风险加大。数字货币市场24小时开放,没有涨跌限制,价格易被操纵,普通投资者易遭受重大损失。数字货币使用范围和规模越来越大,单个非法定数字货币体系风险可能演变为系统性金融风险,对金融稳定形成冲击。
四是现行数字货币没有发行和维护机构,其点对点交易特点导致监管部门无法直接掌握完整业务信息,个人之间的资产可以在没有统一清算、没有金融机构和中央银行系统干预的情况下实现转移。
从统计监测和交易模式看,也存在不少监管难题。一是数字货币支付具有匿名性、不可撤销的特点,金融机构需要执行严格的客户识别程序,相关的交易链往往被模糊处理,使得跨境资本流动风险预警的效率降低。
二是容易成为异常资金流通的渠道。市场主体在互联网平台购买数字货币,在互联网上实现数字货币的跨境转移,之后再转换为现实的货币,规避了跨境资本流动管理。研究表明,在汇率出现大幅波动时,比特币等虚拟货币可作为某种“外汇中介”,投机者可将本币转换为比特币以对冲本币贬值风险。在这个意义上,比特币等数字货币与外汇市场高度联动,已成为跨境资金流动的一个难以管理的“暗道”。
三是加大监测分析难度。数字货币的跨境资本流动监测需要面对中心化监管机构的数据同去中心化平台数据的对接问题,数据的获取将更为复杂,管理部门无法完整掌握实际跨境资金流动总量和种类,国际收支统计也将出现大量数据遗漏情况。
四是增加事中事后监管难度。数字货币点对点交易,不通过银行发生跨境支出,增加了事后核查难度;数字货币的匿名性,其交易跨越了国家地理边界和司法管辖的边界,增加了责任主任认定难度。
五是对现有跨境资金结算体系产生替代。目前,全球绝大多数国家的金融机构进行电汇都依托于SWIFT系统,SWIFT系统存在服务资费较高、手续较为繁琐、转账周期较长等问题。有些平台的部分数字货币正谋求依托区块链技术,以更可靠的交易、更便宜的资费、更快捷的服务、更简单的操作建立新的跨境资金结算体系。这对于现有的国际结算体系提出了新挑战。
探索新监管方式
风乍起,吹皱一池春水。快速发展的数字货币正对全球金融体系产生重要影响,数字货币给跨境支付带来许多便利,但也带来诸多风险,如何构建合理的监管体系来防范和化解风险显得尤为重要。新形势下,我们要积极探索新的外汇管理监管方式。
首先,构建符合我国国情的数字货币外汇管理框架。充分考虑我国国情,采取务实的态度和方法,从制度层面对法定数字货币参与市场范围、信息技术管理、数据报送、现场与非现场检查、信息披露、业务评估与考核、违规处罚及结果运用等进行明确。
其次,有效运用计算机等科技手段开展信息技术监管。将大数据、区块链、云计算等技术防范手段应用到数字货币的流通、交易等监测工作。整合各参与主体掌握的客户身份信息和交易信息,降低信息不对称程度。掌握各互联网交易平台的交易对手及资金流向,清晰掌握跨境资金流动全貌,及时预判法定数字货币跨境支付业务运行风险点,提高数字货币跨境业务运行的稳健性,整体把控跨境资金流动风险。
再次,完善工作机制,加强国内国际协调监管。数字货币在跨境支付、资产托管、银行间结算等方面应用广泛,涉及银行、税务、质检、海关、物流等多个机构,应尽早建立联席机制,为制定出台系统性的指导意见和制度框架奠定基础。探索国际合作监管方式,提升监管的协同性和一致性。持续跟踪数字货币最新发展研究,切实解决数字货币的跨境问题。
最后,加强数字货币领域事中事后调控监管。加强数字货币交易市场的统计监测。开展数字货币跨境交易风险评估,建立数字货币跨境交易事中事后监管政策。制定数字货币风险监管指引、准则,建立非现场监测、现场核查、约见谈话等日常监管制度,采取风险提示、约谈告诫、实施处罚等措施,对金融机构、支付机构、中间服务商、市场参与者数字货币跨境交易风险进行管控。对于以非法定数字货币为名从事诈骗、传销和集资等违法活动,保持高压打击态势。建立突发事件应急机制。完善金融消费者权益保护措施,给金融消费者提供更多有效的纠纷解决机制和途径。
(作者系山西省社科院特约研究员,高级经济师,本文系作者个人观点)
责任编辑:张国帅
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股市直播
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宋谈股经今天 07:23:15
2月17日收评:三大指数小幅上涨,机器人(sz300024)概念股午后爆发1、沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。2、板块概念方面,AI医疗、AI教育、机器人(sz300024)、液冷服务器等板块涨幅居前,黄金、影视传媒、锂矿、民航机场等板块跌幅居前。3、两市共3464只个股上涨,112只个股涨停,1551只个股下跌,7只个股跌停,51只股票炸板,炸板率31%。 -
波段擒龙今天 07:10:37
A股今日三大指数集体上涨,截至收盘,沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%,北证50指数涨1.76%。全市场成交额19718亿元,较上日放量2270亿元。全市场超3600只个股上涨。板块题材上,AI教育、医疗等应用、机器人(sz300024)、农业、AMC、CPO概念股涨幅居前;影视院线、有色金属、机场航运、银行板块跌幅居前。 -
徐小明今天 07:07:11
【盘中直播】语音课见 -
徐善武今天 07:05:34
上证指数今天午后出现了一波回落,但是又很快拉回来,最后基本上以全天最高点位收盘,大盘进入到去年10月后的震荡箱体,这个位置我们前面也一直在强调,压力区间震荡会加大,同时,市场会在震荡中完成洗盘,全天成交超19000亿,量能持续的放大,也给了市场一定的赚钱效应。两市上涨股票超3600家,指数不强但是个股表现比较强,在此之前,A股已经连续四天题材个股是跌多涨少的,空方情绪其实已经得到过宣泄了,量能相比上周五同期放大近2300亿,这般爆量但指数却没有作为,唯一的解释就是近期的获利盘开始加速兑现了,只要今天能稳的住,明天的危险就会小很多。赛道板块方面,主线人工智能终究没能延续上周火上浇油的走势,从分歧正式走入退潮期,就连从低位开始承接的Ai医疗也有点撑不住,说明这不是一个方向在退潮,而是超短情绪的整体退潮,接下来大家要有意识地去回避高标。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:03:29
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数高开低走补缺后,尾盘震荡回升,延续去年9月份行情规律,周五周一上涨,盘口看个股轮动加大,下半月关注两会政策预期,以及科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额19718亿元,较上个交易日17448亿元增加2270亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业39家红盘,电信运营、通用机械、通信设备等板块涨幅居前;传媒娱乐、有色、煤炭等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
趋势起航今天 07:03:06
沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。 -
趋势领涨今天 07:02:10
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趋势领涨今天 07:01:33
周末关于微信与DeepSeep合作的消息又被吹上天,但今天DeepSeep概念出现了冲高回落,盘中板块指数大涨超过3%,但下午板块指数出现了翻绿,尾盘虽然回升了,但反弹力度已经大不如前,很多个股收出了较长的上影线,说明这个板块应该要开始调整了,取而代之的是前期连续调整的是人形机器人(sz300024)和CPO概念开始启动,说明市场热点还在科技股,只是前期大涨的个股,大家还是要注意风险,DeepSeep的行情虽然没有结束,但短期涨幅也确实太大了,等调整以后的机会吧。周末被吹爆的光线传媒(sz300251),开盘就快速上行,1分钟冲到涨停,但随后立马开板,股价快速跳水并翻绿,盘中砸到跌停,5分钟内近乎上演“天地板”,振幅达39.85%,半天量能超过前期全天量能,真的很考验大家的心脏!截止目前,《哪吒之魔童闹海》累计票房已超过119亿元,已经达到了巅峰,后期还能有多大空间呢?所以,今天光线传媒(sz300251)出现巨震是非常正常的,光线传媒(sz300251)股价巨震,带下了整个影视传媒板块,华策影视(sz300133)盘中跌幅一度超过11%,万达电影(sz002739)盘中跌幅超过8%。传媒板块的炒作,大概要告一段落了!今天内资继续大幅流出超过360亿元,重点是前三个交易日已经流出近1500亿元,今天继续大幅流出,这帮渣男每天除了砸盘还是砸盘!但好现象就是今天大盘继续放量,所以,大盘问题不大,先看3400点附近吧。有人说,现在个股跟大盘关系不大,这点我们还是非常赞同的,但大盘方向可以决定你的仓位,如果大盘要调整,你当然不能重仓,至于你持有什么个股,那就是你的事情!今天经典解盘:11:25 上午大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘冲高回落,主要原因还是内资砸盘,内资近期一直在大幅流出,不知道这帮垃圾在怕什么?但今天大盘量能有所放大,这是一个好现象,所以,我们认为下午大盘还有反弹,整体可以考虑继续持股待涨。13:01 下午大盘应该会有回升,高点看早盘高点附近。 -
趋势领涨今天 07:01:25
内资砸盘 热点切换 大盘会大跌吗今天大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘高开低走,开盘点位基本是全天最高点,沪市最低回踩3333点附近,这个点位有点像豹子底,随后两市大盘开始逐步回升,沪市最终突破了早盘的高点,以上涨报收,盘面上,两市个股跌多涨少,稀缺资源、短剧游戏、知识产权、钴金属、镍金属、Sora概念、锂矿等板块跌幅靠前;AI医疗、种业、人形机器人(sz300024)、CPO概念、粮食概念、铜缆高速连接、减速器、数据中心等板块涨幅靠前,两市近150只个股涨停,超过10只个股跌停,创业板走势与主板基本同步。A股有千年不变的规律,每次都想大干一场的时候,结果都你被市场大干了,周末利好原来是骗炮的!其实,每个周末出利好的时候,周一大盘基本都是高开低走的,主要原因就是量化收割和内资砸盘。虽然平时量化没有时间调整程序,但如果周末出现利好,量化是有足够的时间调整程序的,所以,以后大家千万要记住,周末出利好,周一高开就是逃跑的时候,这一点在A股市场屡试不爽!今天走势最强的是AI医疗概念,板块盘中涨幅一度超过7%,安必平(sh688393)“20cm”涨停,泓博医药(sz301230)、迪安诊断(sz300244)、思创医惠(sz300078)、祥生医疗(sh688358)、超研股份(sz301602)等多股盘中涨幅超过10%,DeepSeek使得AI技术下游应用场景不断拓展,在医疗健康领域,AI广泛应用于辅助诊断、个性化治疗、药物研发等方面,提升诊断的精度和治疗效果。AI医疗的规模持续增长,预期在2028年达到1598亿元,2022年—2028年间的年复合增长率为10.5%,刺激了这这个板块连续走强,但这个板块近期涨幅比较大了,大家追涨还需谨慎。 -
量化伏妖今天 07:00:50
【股票收评】:谨慎做多今天盘面呈现出高开振荡,盘中上下振荡幅度基本上还算正常,下午13点25分出现过一波快速回落,最低3333点,之后逐步回升,14点15分指数再次翻红。技术指标粘合线日线上行减缓,粘合线周线金叉第二周,价值陡峭日线微微拐头向下,价值陡峭周线继续上行,综合来看技术继续支撑大盘上行,只是今天指数上行的的幅度没有周末市场大多数人预期的好。板块方面AI制药,同步磁阻电机,教育,发电机概念,液冷概念,人形机器人(sz300024)等板块涨幅靠前;贵金属,能源金属,短剧互动游戏,文化传媒,AI语料,黄金概念等跌幅靠前。总体尾盘有惊无险的拉回指数,市场还是在多方控制中,谨慎做多符合目前市场氛围。