腾讯阿里入局 基金投顾江湖再起风云
郭璐庆
[ 持有投顾牌照的机构如何保证站在客户的角度来做买方投顾,而不是站在传统的销售角度来做卖方。如何在制度上保证投顾管理人站在客户利益的角度来配置产品,就是一个需要解决的问题。 ]
从基金公司到第三方独立销售机构,基金投资顾问业务试点进一步扩大。
近日,证监会公布了第二批基金投顾试点资格名单,腾安基金、蚂蚁基金赫然在列,意味着阿里腾讯强势入局。值得一提的是,这是在首批5家基金公司参与试点的基础上,对第三方独立基金销售机构的放开。
此前有业内人士分析,如果让基金管理人作为投顾试点,势必要面对一个矛盾——是继续做大规模收取管理费,还是保证投顾的独立性和专业性?
因此一部分观点认为,基金公司进行投顾,大概率最后还是会发展成为内部基金的投顾。“放开第三方独立基金销售机构,一定程度上解决了基金管理人作为投顾试点的这个冲突。”华南某公募基金人对第一财经记者称。
买方时代加快到来
根据相关规定,买方投顾业务的核心,是接受客户委托,按照协议约定向其提供基金投资组合策略建议,并直接或者间接获得经济利益,标的应为公募基金产品或证监会认可的同类产品。
传统的基金销售模式(直销+代销)带有明显的卖方属性,基金投顾的出现改变以往“产品销售 (规模) 导向”模式,继而以“客户利益”为导向。而基金投顾与客户建立全权委托关系,代为决策买卖品种、数量和时间。
与首批试点是5家基金公司相区别的是,此次获得资格的3家试点机构均为独立基金销售机构。
“首批5家都是大型基金公司,本身自己的产品线已经很丰富,也都有不错的产品,为什么要选择其他家的呢?”深圳某公募基金人士称。
而投顾的意义在于,不再是把产品卖出去,而是需要帮助普通投资者克服人性“追涨杀跌“的弱点,用正确的理念来进行基金投资。
因此,当首批试点都是基金公司时,如何避免规模与独立性的冲突就成为一个中心话题。
“持有投顾牌照的机构如何保证它们站在客户的角度来做买方投顾,而不是站在传统的销售角度来做卖方。如何在制度上保证投顾管理人站在客户利益的角度来配置产品,防止利益冲突,就是一个需要解决的问题。”该深圳公募基金人士称。
业内人士表示,将销售机构加入投顾试点,有助于推动基金销售机构转变业务模式,将收费方式从收取申购赎回等产品销售费用,调整为按投资者保有资产规模收取投资顾问费,为培育代表投资者利益的买方中介机构提供了条件。
“投顾试点出台后,基民现可通过全权委托的方式将资金交由专业的投资顾问进行管理,将双方的利益深度捆绑,未来可通过投顾费用扩大收入来源。从这个角度,三方销售机构更加有动力站在买方立场上向投资者提供专业建议,降低盲目投资风险,帮助其实现可持续回报。”盈米基金CEO肖雯称。
“需要通过合理的收费制度,让销售机构和客户站在一起,只有客户赚钱了才能收取投顾费用。同时,投顾组合策略中的基金产品,要尽量降低销售服务费和尾佣,才能促使行业进入买方投顾时代。”该深圳公募基金公司人士向第一财经表示。
券商、三方、基金,谁更有优势?
需要看到的是,以投资顾问费代替销售费用和尾随佣金,切入原先的客户与“基金-渠道”构成的利益分配机制中,对传统的基金代销将是一个极大的挑战。
另有业内人士称,了解到有券商在向证监会申请基金投顾试点资格。预计未来,很可能会成为基金公司、第三方独立销售机构、券商等“百花齐放”的投顾格局。
“券商网点更多,而且有自己的客户,所以相比基金公司更有先天的优势。”有券商人士表示。
在华金证券非银分析师崔晓雁看来,基金投顾的出现显然也会影响到证券公司的基金代销业务。其认为,由于基金投顾收入和客户长期资产组合收益挂钩,这将使得部分券商基金代销的客户分流至基金投顾下,也对证券公司基金研究能力以及财富管理业务提出了新的挑战。但同时若投顾模式进展超预期,也会分流银行零售和私行条线客户。实际上最终对金融机构的财富管理能力有了更高的要求。
“第三方独立销售机构的线上体验是好于券商的,但线下来看,我认为还是券商更有优势。而且券商这么多年的研究经验的积累,相较第三方独立销售机构更有优势。”上海某券商基金研究人士对第一财经表示。
“大资管行业下,银行、券商和基金是三足鼎立,银行和券商有客户网店的优势,基金公司在二级市场的管理能力和整个规范运作能力,经过了20年的检验,是优势比较明显的。”北京某大型公募基金副总则告诉第一财经。
“突出‘顾’的角色,是为客户进行教育,人员优势是比不过券商和银行的;但投顾的前提是,投研理念和产品的专业能力,这里面的核心恰恰是基金。”该公募基金副总称。
“在整个产业链上,基金公司与第三方销售公司是紧密的合作关系,基金公司具有非常强大的投研力量,它们可以向更多的合作伙伴输出自身强大的投顾服务能力,而第三方销售机构具有强大的技术水平和客户服务能力,未来的格局一定是资产管理机构和财富管理机构更加紧密合作,一起为投资者服务。”肖雯也表示。
责任编辑:张国帅
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趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
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趋势领涨2025-02-21 10:54:37
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