理财子公司新规 或为A股带来万亿资金

原标题：理财子公司新规 或为A股带来万亿资金

本报讯 银保监会近日发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》，并将于2020年3月1日正式实施。对此，有机构认为，伴随商业银行理财子公司资产管理规模的壮大，将为A股市场带来超万亿级别的增量资金，并将深刻影响A股的投资风格。事实上，昨日A股三大股指集体小幅收涨，北上资金持续净流入的消息，似乎也预示着市场“不差钱”的底气。

理财子公司净资本管理标准明确

据悉，此次银行理财子公司净资本管理主要包括净资本、风险资本以及净资本监管标准等三方面内容。其中，在净资本监管标准方面，主要设定了两项监管要求：一是净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40%;二是净资本不得低于风险资本，确保理财子公司保持足够的净资本水平。

专家认为，《净资本管理办法》出台有利于理财子公司规范化发展，并促进银行理财进一步加速转型。同时，《办法》充分借鉴同类资管机构的净资本监管要求，将确保同类资管机构公平竞争。

对于市场影响，华泰证券认为，未来10年理财子公司有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元，同时将加速A股投资者的机构化，并将深刻影响A股投资风格。

而关于银行理财子公司与公募基金的关系，光大证券也在近期的研究报告中指出，未来两者是竞合关系。一方面，银行理财子公司正式开业后，将会在其传统优势领域如货币、债券等产品上快速发展，与公募基金形成竞争关系;另一方面，在权益投资方面，银行理财子公司暂不具备投研团队的优势，也需要从公募基金挖掘人才。

北上资金流入速度还在不断加快

A股三大股指昨日集体小幅收涨，光大证券表示，当前市场较低的估值将对市场形成支撑。明年一季度猪价与通胀同步回落打开政策宽松空间，当前仍是底部配置期。

事实上，近期虽然海外市场动荡，但外资仍然在继续净流入A股。数据显示，昨日上午，互联互通资金继续净流入24.89亿元，其中沪股通净流入9.6亿元，深股通净流入15.29亿元，这已是自11月14日持续净流入。《投资快报》记者注意到，北上资金今年以来已经净买入超2800亿元。

不仅如此，北上资金的流入速度还在不断加快。在北上资金单周净买入前10名中，今年就占了7席。而月度净买入超600亿元的，历史上总共有4次，全在今年，分别是9月净买入646.62亿元、1月606.88亿元，11月604.37亿元、2月603.92亿元。央行统计显示，今年以来，境外投资者通过QFII、RQFII和陆股通合计持有A股市值从年初的1.15万亿元，上升至三季末的1.77万亿元，不到1年外资持有A股市值增加6200亿元。A股的低估值叠加数以万亿计的外资等待进入中国，也就很好解释了近来北上资金不惧A股调整，创纪录的连续16周净买入A股。

这都说明今年以来，外资趁A股市场调整之际加速抄底。据瑞银证券预计，如果MSCI未来100%纳入A股，将有超2万亿元的直接资金进入A股。