美图2019年上半年亏损收窄毛利率提升 高管放话不排除重做电商

原标题：美图2019年上半年亏损收窄毛利率提升 高管放话不排除重做电商 来源：证券时报·e公司

8月26日，美图公司（01357.HK）公布2019年中期业绩，期内该公司实现总收入4.64亿元，调整后净亏损缩减至1.71亿元。其中，美图互联网业务收入增长，毛利率增至67%，在线广告收入同比增幅近3成成为重要增长引擎，美图秀秀整体活跃用户数量重回增长。

在业绩发布会上，美图公司高管介绍，预计今年年内可能会亏损，但在广告业务持续增长带动下，亏损幅度会同比2018年收窄；未来美图不排除会继续做回电商相关的业务；另外，预期将会在明年与小米合作推出独立“美图”品牌手机。

截至8月25日收盘，美图公司股价收跌于2港元/股，上半年来其股价累计下跌约8.68%。

剥离手机业务亏损收窄

智能手机业务剥离后，在线广告与增值服务等成为了美图的增长来源，整体来看在2019年上半年实现了“逆势”增长。

截至2019年6月30日，美图公司毛利为3.08亿元，同比增长近3成；毛利率水平也从去年同期的49.3%上升至66.4%。另外，Wind显示，每股经营活动产生的现金流量金额出现环比提升，负债率下降。

美图首席财务官颜劲良向e公司记者表示，期内毛利率改善源自上半年公司在线广告收入大幅增长，成为最大的收入来源，同时创新的付费订阅营收模式发展卓有成效；相对而言公司在广告方面宽带、审核等相对成本趋于稳定，推升了毛利率，综合来看也将收窄年内亏损。

援引CTR媒介智讯的数据显示，由于宏观经济疲软，2019年上半年国内广告市场按年下降8.8%。截至2019年6月底，美图公司在线广告业务实现收入3.62亿元，同比增长27.2%。其中，国内程序化广告收入同比增长近翻倍；海外市场的广告收入较去年同期增长近7成。

相比，互联网增值服务及其他的收入同比减少约一半，主要是由于美拍直播直播业务下滑，付费用户人数下降；而高级订阅方面收入今年上半年同比增长超过6倍，海外市场持续拓展。据介绍，这部分付费业务主要来自日本、美国等发达地区，另外印度、东南亚地区市场也增长较快。

颜劲良向e公司记者表示，二季度很多广告商收入都出现下滑，而对于广告商而言，总体投放预算缩小的背景下，更有意愿投向效果更明显的平台上；而美图是全球少数聚焦女性用户的互联网科技公司。

合作小米明年出新机

对于美图2019年上半年表现，美图公司董事长蔡文胜总结称“已经回到增长轨道中”：报告期内用户基数重回增长轨道，月活跃用户总数达到3.08亿，较2018年12月微涨0.6%。其中，美图秀秀月活跃用户数增长5.1%至1.234亿，创下历史新高。

相比美拍出现下滑表现，美图高管继续给予希望。首席执行官吴欣鸿回复记者提问时明确表示，不会剥离美拍业务，目前将作为美图秀秀社交战略的一个支撑点，会继续在在内容视频生态独立存在。未来，将建立更垂直的视频内容，比如美妆、家居，亲子等方面内容，特别聚焦女性用户需求。

另据透露，美图未来不排除继续做回已经剥离的电商相关的业务，并且更多用平台流量优势去做，而一定不会用自营方式，或者依赖供应链压低成本模式，后者并不是美图强项。

从战略来看，美图继续向轻资产商业模式转型，将资源聚焦在有竞争优势的领域，整体运营效率持续提升。自去年美图与小米集团达成战略合作之后，智能手机业务在2019年上半年以及经列为非持续经营业务。2019年7月，小米发布首款和美图影像技术合作的产品“小米CC9美图定制版”。

据介绍，该款手机发布期并不在业绩报告期内范围内，相关分成收益并不在本期报告中体现；另外，小米CC9美图定制版只是一款特别版，属于模式尝试，品牌影响力不错，但短期不会形成重要收益进展。

美图CEO吴欣鸿表示，预计明年将以美图的名义，和小米打造一个全新产品线。“相对于性价比，美图和小米已经达成一致的观点，价格不是关注第一要点，将会更关注产品力，让价格有更好的支撑。”