腾讯或与快手合资瞄准游戏业务 中国软件国际传统业务增长无虞

市场消息称，腾讯 (00700)正计划与快手成立合资公司，该公司将由腾讯控股，主要瞄准游戏业务。在此前，腾讯和快手就保持着比较密切的资本关系。从2017年快手D轮融资开始，腾讯就加入投资者的行列。市场消息称，腾讯与快手的新一轮融资谈判已接近尾声，腾讯此次希望以投前估值250亿美元投资至多15亿美元，而最终的投资金额或将会在10-15亿美元之间，投后估值则可达260亿美元。

目前，游戏的确是快手想要加快布局的一条赛道。快手在7月份举办的创作者大会上就曾指出，快手游戏直播DAU已达3500万，游戏短视频DAU有5600万，月开播人数达200万，每月总开播时长超6.8亿分钟。此外在今年上半年，快手的游戏创作者们共交出了5亿条游戏相关内容，产生超100亿次的点赞，15亿条评论以及1.2亿次分享。为此，快手还推出“百万游戏创作者扶持计划”，称每月将为游戏内容在快手发现和同城页提供不低于百亿次曝光的流量，并新引入不低于500位头部游戏内容创作者等等。

这样来看的话，一边是希望在游戏市场有所作为，另一边是希望加强在短视频渠道层面的话语权，双方进一步合作就有了可行性。值得一提的是，在本月最新一批版号过审名单中，快手运营的一款游戏《快手跳冰箱》入围。结合已上线的《快手斗地主3D》《快手跑跑乐》等游戏，快手在游戏发行的角色上已渐入佳境。腾讯若能进一步协助扶持，则意味着快手或许将少走不少弯路。

另外，中国软件国际(00354)1H19营收维持稳健成长，然传统业务毛利率下降叠加新业务研发投入加大导致净利润增长承压。1H19公司实现营收55.4亿元人民币，同比增长15%，主要由于传统外包业务稳健增长及云智能业务快速增长。盈利能力来看，由于华为业务人员流动致人工成本上升，整体毛利率同比下降0.6个百分点至28.5%。受毛利率降低及研发、财务费用率上升影响，净利率同比下降0.9个百分点至6.5%，实现净利润为3.6亿元，同比微增0.9%。

1H19公司传统外包业务同比上升12%维持稳健增长，主要由于华为大客户业务驱动。外部环境扰动背景下，华为大客户业务逆势实现快速增长，缓解此前市场担忧;其他客户业务出现同比下滑，主要由于汇丰外包份额提升空间受限以及公司主动降低小客户业务。

1H19公司云智能业务维持快速增长，同比上升31%，营收占比达18%，主要由于云服务及云产品高速成长，部分为解放号平台收入下滑所抵消。公司云服务业务体量较大，全生命周期的云管服务体系构建完成，大数据广泛开拓行业布局，有望延续快速成长。云产品业务凭借多年为客户上云经验，打造多款云产品，需要等待各条产品线逐步规模化。JF平台收入出现同比下滑，主要由于云上软件园业务新增园区数减少以及平台商业模式变化，通过战略聚焦云集及Z计划，运营成效有望逐步显现。