资本动态 | 莱美药业困局：4个月股价腰斩，10亿股权投资产生100万亏损

原标题：资本动态 | 莱美药业困局：4个月股价腰斩，10亿股权投资产生100万亏损

上市10年，莱美药业（300006.SZ）如今却陷入窘境。

2019年7月17日，在解除司法冻结两天后，莱美药业公告称，控股股东邱宇及其一致行动人西藏莱美医药投资有限公司（以下简称“西藏莱美”）持股全部被司法冻结。

查询发现，截至目前邱宇持有莱美药业1.84余亿股股份，占公司股份总数的22.71%；西藏莱美持有莱美药业4830万股股份，占股5.95%。工商资料显示，邱宇持有西藏莱美100%股权，合计持有上市公司28.66%股权，是上市公司实控人。

按莱美药业截至2019年8月21日收盘34.8亿元市值测算，莱美药业实控人邱宇合计被冻结的持股市值近10亿元。

四大股东高比例质押

莱美药业于2009年登陆资本市场，迄今已有10年。

10年间，莱美药业的业绩并未稳定增长，每年实现的归母净利润波动较大，最高时超过9800万元，最低时甚至仅有698万元。

2019年上半年，莱美药业预告业绩出现回落。公告显示，莱美药业预计2019年1月至6月实现归母净利润5600万元至6100万元，同比下降24.46%至30.66%。其中，非经常性损益对该公司净利润的影响额约为1682万元，占当期预计净利润的比例最高可达30%。

业绩表现疲软的背后，在资本市场，莱美药业也经历了股价的大起大落。2019年4月11日，莱美药业股价一度冲破9元/股，在2月至4月短短两个月的时间里，股价从3.6元/股区间最高涨至9.14元/股，涨幅154%。

莱美药业近期股价表现来源：东方财富网

此后，莱美药业股价一路下跌，截至2019年8月21日收盘，莱美药业每股股价仅4.28元，相比2019年4月11日的9.14元/股高点，跌幅53%。按最高跌幅测算，4个月时间，莱美药业实控人持股市值缩水逾11亿元。

“祸”不单行，股价疲软表现的同时，莱美药业数度公告称，该公司实控人及其一致行动人的持股被司法冻结。财经网注意到，莱美药业并未对股东持股被冻结原因作出明确解释。在深交所互动易平台，曾有投资者对莱美药业股东持股被冻结提出质疑，莱美药业对此亦并未回复。

莱美药业未对投资者就股权冻结事项作出回复来源：深交所互动易

不仅如此，财经网查询发现，截至2019年4月，莱美药业前10大股东中，已有4名股东将其持股高比例质押。

莱美药业前10大股东中，4位股东质押持股来源：莱美药业2019年一季报

一季报显示，莱美药业第一大股东、实际控制人邱宇质押持股逾1.84亿股，质押比例99.91%；第二大股东邱炜持股5297万股，质押比例100%；第三大股东西藏莱美质押持股4830万股，质押比例100%。第五大股东郑伟光也将其持股全部质押。

10亿投资一年亏损100万

2018年，莱美药业实现归母净利润逾9800万元，同比增长逾76%，创上市以来新高。

业绩暴增，主要得益于莱美药业非经常性损益的增长。2018年报显示，2018年间，莱美药业计入当期损益的政府补助为2298万元，占当期净利润的比例约为23%。此外，莱美药业还通过出售可供交易金融资产，为上市公司贡献4445.8万元净利润，占当期净利润比例约为48%。

财经网注意到，扣除非经常性损益后，相比2017年，莱美药业扣非净利润已出现下滑。数据显示，2017年莱美药业实现扣非净利润4686万元，而2018年该数额为4289万元，同比下降8.47%。

在主营业务造血功能减弱的时期，莱美药业2018年却对外大手笔投资，累计对外进行的股权投资资金逾10亿元，资金类型为自有资金，超过上市以来该公司累计实现的净利。

其中，2018年2月，莱美药业出资1.5亿元，参与设立泸州久泽股权投资中心（简称“泸州久泽”），持股比例34.8%，为第二大股东。

莱美药业参股泸州老窖旗下股权投资基金来源：天眼查

天眼查显示，泸州久泽第一大股东为泸州老窖璞信股权投资基金合伙企业，大股东为泸州老窖集团。经财经网查询公告发现，泸州久泽为产业并购基金，主营股权投资、投资管理、投资咨询等，经营期限为20年。

值得一提的是，2018年新增的10亿元股权投资，合计产生的投资收益却为-102万元。

事实上，莱美药业负债驱动投资的特征明显。财经网注意到，2018年，莱美药业短期借款增长迅猛，从年初的2.18亿元增至年末的6.32亿元，增幅约为190%，借款类型均为质押及保证借款。

截至2018年末，莱美药业因借款质押、银行承兑汇票保证金存款等形成的受限资产5.86亿元，占其净资产的比例超过30%。