澳优上半年收入31.48亿元 有机奶粉增速明显

原标题：澳优上半年收入31.48亿元 有机奶粉增速明显

自有品牌婴配粉收入占比超八成

8月13日深夜，澳优乳业（01717.HK）发布2019年上半年度业绩。报告显示，1-6月澳优营业收入31.48亿元，较2018年增长约21.9%；毛利16.39亿元，同比上升36.9%；归属于公司股东净利润约4.35亿元，较去年同期增长约63.8%。

其中，自有品牌婴幼儿配方奶粉实现收入约27.29亿元，同比增长31.4%，占公司总收入的86.7%。自有品牌配方牛奶粉销售收入约14.10亿元，较去年同期上升20.7%，有机配方牛奶粉同比增长52%。以佳贝艾特为代表的自有品牌配方羊奶粉销售收入约13.19亿元，同比增长45.3%，继续保持快速增长。

自2014年以来，澳优成立了多个事业部，形成了“牛羊并举”的产品组合矩阵。截至目前，澳优已拿到15个系列45个婴幼儿奶粉配方注册，其中多个配方于今年3月份完成注册。

而配方奶粉业务私人品牌在上半年销售额为1.17亿元，同比降低38.9%。占公司总收入3.7%，相较2018年同期的7.4%有所减少。对此，澳优方面解释称，私人品牌业务销售额减少主要是由于重订战略所致，公司将继续发展私人品牌业务。

值得注意的是，报告期内，澳优另一业务营养品实现营收0.53亿元，同比上升0.8%。其中，澳优旗下产品NC养胃粉及苏芙拉的销售额为0.34亿元，占营养品业务销售额达64%。 “营养品业务的销售额增长较预期慢，主要是苏芙拉产品销售额于2019年中期期间暂时停产而下跌所致。”澳优公司表示。

今年上半年，澳优发力益生菌业务，进一步扩充营养品业务。在原有营养品业务基础上，Nutrition Care线下布局全面铺开。6月，澳优通过旗下全资附属公司Ausnutria Dairy Investments Limited与Genlac Biotech International Corporation签订可换股债券认购协议，认购GLAC 3000万美元的可换股债券，完成后澳优将间接拥有丰华生物科技股份有限公司26.1%的股份。

2016年6月颁布的《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，限制每个已注册婴幼儿配方制造商生产最多三个产品系列。今年5月，中国相关政府部门又发布了《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，以增加在中国出售的国产婴幼儿配方奶粉比例，目标是让行业维持60%的自给水平。

今年上半年，澳优在中国地区实现收入达27.6亿元，同比增长27.2%。澳优称：“将利用其客户数据库、会员信息科技平台、研发及采购能力以及分销网络，继续扩大中国市场份额。”而在海外，在继续巩固现有市场（特别是中东、俄罗斯、独联体及巴西等）的同时，逐步在墨西哥、印度、泰国及美国推出旗下羊奶粉品牌。

辉立证券研报认为，澳优在今年上半年毛利率按年大幅改善5.7个百分点至52.1%，预计今年整体毛利率按年仍将有所提升，主要由于产品结构的变化，当中自有品牌中毛利率高达60%的超高端产品保持较快增长。目前澳优自有品牌占总收入已处于高位，预计该占比再度上升空间不大，但将会保持在80%以上。