商品日评：增产预期强烈 AP910期价大幅下挫

瑞达期货

增产预期强烈 AP910期价大幅下挫

国内盘面：周二苹果期货主力1910合约增仓增量，期价大幅下挫;最高9565，最低报9185，收盘9215，较上一交易日-3.71%;成交量361954;持仓144272，+12382。

消息方面：昨日栖霞产区调货客商不多，交易整体维持清淡局面，部分冷库出现急售现象，行情维持偏弱趋势。

现货方面：山东烟台栖霞当前冷库红富士80#以上一二级条红价格在7.00-7.5元/斤，果农货80#一二级7.00元/斤左右，客商75#以上三级价格在6.5-7.0元/斤。

仓单库存：郑商所苹果期货仓单0张，0。

持仓分析：当日苹果期货合约前20名多头持仓71545手，+3491;空头持仓74864，+4927;净空持仓略占据优势。

总结：截止2019年7月18日，全国苹果冷库去库存率为85.51%，其中山东苹果冷库库容比为14.50%，环比减少0.6%;陕西冷库库容比为2.10%，环比减少0.30%，目前全国苹果去库存情况优于去年同期，但单周总出库量小于去年同期。替代品水果方面，桃子的尝鲜风头逐渐消退，杏、李子等水果也逐渐退出市场，但市场西瓜、葡萄等水果上量逐渐增多趋势，与此同时，秦阳及嘎啦苹果颇受青睐，客商询价较多，削弱富士苹果需求。技术上，短期均线系统有向下倾斜，且MACD红色动能柱转为绿色柱，技术指标走弱，短期期价或进入下跌通道。操作上建议苹果主力合约逢高抛空思路对待。

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进口量缩减 郑糖增仓上涨

国内盘面：周二郑糖主力1909合约量能俱增，期价站上5200关口;收盘5202，较上一交易日+1.11%;成交量896430;持仓445940，+19102，基差163，-12;SR9-1月价差76，+10。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收跌，交易商称基本面没有什么利多消息。ICE 10月原糖期货下跌0.03美分，或0.3%，结算价报每磅11.56美分。

消息方面：1、2019年6月泰国共计出口约92.03万吨，同比减少38.68%。2、海关总署公布的数据显示，中国6月份进口食糖14万吨，同比减少14万吨，同比减少50%，环比减幅36.80%。

现货方面：柳州站台报价5360-5370，较前一日报价上调了40;南宁中间商站暂无报价，仓库报价5290-5460，较前一交易日上调33，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

仓单库存：郑商所白糖期货仓单19436张，-50。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓261816手，+6851;空头持仓355534手，+9447，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：国际市场原糖供大于求的背景下，巴西产区压榨进入高峰期，供应呈现宽松局面。此外，印度季风降雨增多，有利于缓解产区干旱天气，叠加印度糖计划将出口高达800万吨，大大利空全球糖市，后市国际原糖期价或弱势延续。国内糖市：国内市场处于需求旺季，当前国内市场仍旧处于消费旺季中，但考虑到外盘受供应宽松拖累，期价大幅走低，对国内市场信心存在一定的打压，加上目前加工糖量增加，供应相对宽松局面，此外，印度主产区存在较强的出口意愿以及国内签署的部分贸易糖继续入市，对市场造成一定的压制。但海关公布的6月白糖进口量同环比跌幅较大，利好于糖价。操作上建议短期郑糖主力偏多思路对待。

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沪镍小幅收跌 库存下降支撑

内外走势：周二LME镍反弹回升，截止北京时间15：03，3个月伦镍报14320美元/吨，日涨0.56%。沪镍主力1910合约小幅收跌，日内最高114100元/吨，最低112060元/吨，收盘价112980元/吨，较上一交易日收盘价跌0.45%;成交量114.92万手，日增24358手;持仓28.76万手，日增82减10776手。基差缩小至670元/吨;沪镍1909-1910月价差缩小至-160元/吨。

市场焦点：(1)美国总统特朗普发推宣布，白宫和国会就债务上限和预算协议达成一致。(2)今晚英国新一任首相人选将正式出炉，由于热门候选人是持对欧盟强硬态度的约翰逊，市场担心英国最终无协议地硬脱欧。(3)Western Areas报告显示在2019财年，公司的镍精矿产吕梁达到21675吨，符合公司2万吨-2.2万吨的年度生产计划，并且镍销量达到21483吨。

现货分析：7月23日 SMM现货1#电解镍报价112700-114600元/吨，均价113650元/吨，较上一交易日跌1850元/吨。SMM报道，早市成交反响平平，多为贸易商相互询价，下游入市采购者较少。虽价格较昨天大幅走低，但下游仍对于后市较悲观，谨慎采购。虽现货成交冷清，但持货商因近期无大量货源流入国内，基本以挺升贴水为主。金川镍成交同样清淡，然近期金川镍流通偏偏紧，导致升水小幅上升。

仓单库存：周二沪镍仓单合计24552吨，日增60吨;7月22日，LME镍库存为147624吨，日减318吨。

主力持仓：沪镍主力1910合约前20名多头持仓105259手，日减11654手，空头持仓97149手，日减4850手，净多持仓8110手，日减6804手，多空均减，净多减少。

行情研判：7月23日沪镍主力1910小幅收跌。特朗普发推宣布重大消息，美元指数小幅走高，同时下游需求仍显疲弱，镍价有所承压，不过镍铁近期价格明显增加，以及终端不锈钢库存有所下降，对镍价形成利好。现货方面，早市成交反响平平，多为贸易商相互询价，下游入市采购者较少。虽价格较昨天大幅走低，但下游仍对于后市较悲观，谨慎采购，不过持货商因近期无大量货源流入国内，基本以挺升贴水为主。技术上，沪镍主力1910合约关注下方111000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍主力1910合约在112500元/吨附近逢低多，止损位111500元/吨。