科创板即将鸣锣开市 大盘止跌企稳

在周四大盘出现光头光脚阴线之后，有投资者担心市场将会出现新一轮的下跌。但市场比大家预期的要有韧性的多，周五各大股指直接高开震荡反弹，上证指数收涨0.79%，创业板指数收涨1.15%，大小指数基本上反包了上日的阴线。在关键时刻，大金融、房地产、有色等权重股成为股指的上涨动力，被视为市场聪明钱的北向资金大举抢筹65亿元。短期而言，市场止跌企稳，暂时解除了破位下行的风险，沪指继续关注7月15日低点2886点附近支撑，创业板日前的两个低点1495点和1496点是短期的重要支撑。

从昨日盘面上来看，早盘有利好消息刺激的黄金概念和氢燃料电池板块表现强势，银泰资源领涨黄金股，雪人股份、京城股份、金鸿控股等氢能源概念强势涨停。午后，资金明显追捧科创对标概念股，星云股份、世纪瑞尔等个股涨停，精测电子、西部材料、赛腾股份等10余只个股涨幅超5%。科创对标的大涨，表明了资金对科创板开市有较好的预期。

7月22日科创板鸣锣开市，首批25家公司挂牌交易。业绩方面，这25家公司近日密集公布了中报业绩预告，近9成公司中报业绩预喜，其中中微公司预增288%-326%和嘉元科技预增219%-288%，业绩增速最快;中国通号预计中报净利润为21.1亿元-22.8亿元，净利润绝对数值最大。而航天宏图和铂力特两家公司预计续亏，新光光电预计中报同比下降83%。

估值方面，科创板企业上市没有23倍市盈率的限制，而是采用市场询价方式，发行市盈率明显高于目前A股市场上市新股的市盈率。据统计，25家科创企业的平均市盈率为53.40倍，超过50倍的公司多达9只，其中中微公司发行市盈率高达170.75倍。中国通号成唯一一只发行市盈率低于20倍的科创板股。

科创板与目前A股市场的交易规则有非常大的区别，包括：前五个交易日不设涨跌幅限制，随后涨跌停幅度限制在20%;在科创板连续竞价交易阶段，交易所从交易价格(买入价不超过基准价102%，卖出价不低于基准价98%)和数量的限制;与开盘价相比，涨跌幅首次达到30%和60%均会实施临时停牌。

首批科创板首日上市会有怎样的表现?由于科创板发行市盈率已经有较高的溢价，并且实施注册制，首批科创板公司首日平均涨幅难以达到创业板开市首日平均100%以上涨幅的情况，同时由于稀缺性也难以破发。