公募基金或遇最强对手 银行理财子公司携23万亿来袭

　　公募基金或遇最强对手 银行理财子公司携23万亿来袭

　　■本报记者 邸凌月 刘春燕

　　深圳、北京报道

　　6月3日，首家银行理财子公司建信理财有限责任公司（下称“建信理财”）落户深圳，从银行的角度出发，此举有利于强化银行理财业务风险隔离。

　　资管新规后，金融业逐渐变化着。如今，银行理财子公司背靠银行资源、没有销售门槛、具备固收业务优势、投资范围广泛的新兴资管机构将与公募基金形成新竞争合作格局，但对于公募基金来说，增添了一位强有力的竞争对手反而更契合。

　　“长远来看，规模排在50名之外的基金公司可能会退出市场，现在规模超过200亿元基金公司才有可能盈利。”业内人士表示。

　　或旨在隔离银行风险

　　6月3日，建设银行全资子公司建信理财在深圳举行开业仪式，同时发布了新产品。这标志着，国内首家商业银行理财子公司正式开业运营。

　　公开信息显示，建信理财注册资本为人民币150亿元，注册地为广东省深圳市，刘兴华任董事长，谢国旺任总裁。建信理财于5月20日获得银保监会开业批复；5月23日，取得金融许可证；5月24日，首家完成工商登记并取得营业执照；5月27日，建设银行发布公告宣布建信理财正式设立。

　　据统计，截至5月末，已有31家商业银行公告发布了设立理财子公司的计划，包括6家国有银行、9家股份制银行、14家城商行、2家农商行。已有8家银行的理财子公司获批筹建，其中，工行、建行、交行均已获得监管的开业批准。

　　事实上，自2018年4月7日资管新规实施以来，金融机构相继出现各种翻天覆地的变化，如今银行理财子公司的横空出世的“使命”是什么？

　　华南某资深银行业人士向《华夏时报》记者表示，银行是连接实体经济与虚拟经济、普通老百姓和金融机构的纽带，在国民经济中扮演至关重要的角色。大的企业出现信用风险甚至整个公司破产倒闭，小的家庭房贷断供，最后遭殃的其实都是银行，所有的风险都聚集在银行。银行理财子公司的问世一是把此前银行的风险部分隔离出来，留下优质资产，二是向美国这类成熟的资本市场靠拢。

　　“在银行理财子公司成立以前，银行理财曾经历了爆发式增长的黄金时代，规模非常庞大。普益标准曾发布报告称，2018年全国439家商业银行（不包括外资银行）个人理财存续规模达23.54万亿元，其中，全国性银行占比达78.68%，业务独立出来后，更不可小觑其能量。”上述华南某资深银行业人士进一步说道。

　　狼来了？理财子公司：非也 2018年12月2日发布的《商业银行理财子公司管理办法》明确写道，理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构，其所适用的监管标准与其他资管机构总体保持一致。

　　投资方面，理财产品可直接投资股票。在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

　　投资范围更广的理财子公司对于公募基金来说是否意味着“狼来了”？

　　据证券业协会数据显示，截至2019年3月底，我国境内共有基金管理公司123家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计13.94万亿元，远不及上文提及的23.54万亿元个人理财存续规模。

　　“我们并不应该被（公募基金、券商）当成一个新的威胁，其实我们的业务已经存在十多年了，以银行理财子公司独立出来只不过是换了个形式，而非新生事物。”建信理财某产品负责人向《华夏时报》记者透露。

　　“公募基金已经是个很成熟的行业了，我们和公募基金存在着很多不同，包括投资策略、客户群体等等，相比而言，银行的理财产品风险更低一些，投资范围更灵活，非标类的资产同样可以投资。”该负责人还强调隔离风险是银行理财子公司成立后最大的特点。

　　记者还从建信理财某产品负责人处了解到，银行理财子公司成立后，可以直接投资资本市场也是一大亮点。因为银行理财之前是不可以直接投资资本市场的。

　　规模50名后公募生存艰难

　　“相比外资的进入，银行理财子公司更像狼来了。”多家基金公司内部人士这样反馈给《华夏时报》记者，究竟是什么原因让基金行业如此恐惧？

　　业内人士向《华夏时报》记者称，银行理财子公司有着天然的优势，他们一直是基金行业强有力的竞争者，银行理财是一种替代品，类似基金中的固收类产品。随着银行理财子公司的逐渐成立，中小型规模的基金公司也确实会受到各方面的压力，长远来看，规模排名50名之外的基金公司未来可能会退出市场，基金公司是有盈亏平衡点的，现在规模超过200亿元基金公司才有可能盈利。

　　据Wind资讯显示，截至2019年6月5日，除了规模达到1.22万亿元的天弘基金，另有34家基金公司超千亿元，排名第50名的基金公司规模不足500亿元；剔除货币基金来看，排在第50名的基金公司为273.25亿元。

　　华南某大型基金公司内部人士向《华夏时报》记者表示，具体来看，银行理财子公司最擅长货币、债券等固收类的业务，肯定会在原有基础上继续做大做强，但他们的困难在于搭建权益类团队。不过，银行理财子公司可能会先从基金公司挖后台人员（如登记、结算人员），因为以前银行的产品不是净值型的，不需要清算人员，但现在需要，不过量不会很大。

　　“事实上，银行毕竟不差钱，只要它一旦想做权益类产品，也不会太难。”上述华南某大型基金公司内部人士补充道。

　　网上关于银行理财子公司与基金公司的关系争论已久，如何理解所谓的竞争与合作？

　　在另一位基金从业人员看来，竞争是高于合作的，“毕竟，近几年，机构客户才是基金公司盈利的大头，TO C的业务是来赢得口碑的。

责任编辑：张国帅