3月PMI重回景气区间：制造业生产加快 内需温和回升

　　3月PMI重回景气区间：制造业生产明显加快，内需温和回升

　　21世纪经济报道 21财经APP 周潇枭 北京报道

　　PMI的5个分类指标全部回升，春节因素退潮，生产活动明显加快。

　　3月31日，国家统计局数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上。

　　这是PMI继去年12月份跌至荣枯线之下后的首次回归。

　　按企业规模分类，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。

　　构成PMI的5个分类指标全部回升。其中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

　　其中，生产指数回升最为明显，3月份生产指数录得52.7%，比上月回升3.2个百分点。表明随着春节后企业集中开工，制造业生产活动有所加快。

　　反映未来需求的新订单指数，录得51.6%，比上月加快1.0个百分点。连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。

　　此外，PMI其他相关指数中，采购量、主要原材料购进价格、出场价格高于临界点，新出口订单、进口、产成品库存、在手订单低于临界点。

　　其中，新出口订单录得47.1%，从2018年5月至今持续位于景气区间之下。进口指标录得48.7%，从2018年7月份至今持续位于景气区间之下。

　　采购量、出厂价格则在3月份重回景气区间之上，分别录得51.2%、51.4%，与生产活动加快的走势相一致。

　　生产经营活动预期录得56.8%，位于较高景气区间，反映企业层面对未来需求预期较好。

　　内需改善，外需动力不足

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间。3月份PMI主要特点有：

　　一是生产活动加快，内需继续改善。春节过后，制造业逐步恢复正常生产，生产指数和新订单指数均升至6个月高点。表明随着国家支持实体经济发展的简政减税降费政策逐步落地，供需两端有所回暖。

　　二是新动能较快增长，消费品行业运行稳定。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI分别为52.0%、51.2%和51.4%，均明显高于制造业总体。其中，农副食品加工和医药等制造业PMI均位于53.0%及以上相对较高景气区间。

　　三是价格指数上升，企业采购意愿增强。在流通领域部分生产资料价格上涨的带动下，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数升至53.5%和51.4%，分别高于上月1.6和2.9个百分点，均为5个月高点。其中，石油加工、黑色金属冶炼及压延加工等两个行业价格指数均位于56.0%以上的较高区间。另外，随着供需两端回暖，企业加大采购力度，本月采购量指数升至扩张区间，为51.2%。

　　四是世界经济增长有所放缓，进出口动力仍显不足。新出口订单指数和进口指数为47.1%和48.7%，虽环比有所上升，但继续位于临界点以下。

　　扩内需发力：稳基建、减税降费

　　随着制造业生产活动加快，生产性服务业商务活动指数在连续三个月回落后再现回升，为57.8%，高于上月4.8个百分点。

　　建筑业商务活动指数重回高位景气区间，对制造业的生产活动也有拉动作用。3月建筑业商务活动指数为61.7%，比上月上升2.5个百分点。随着气候转暖和节后集中开工，各地稳基建举措频出、地方专项债的提前下发等，都在支撑建筑业生产活动的扩张。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出，3月制造业PMI上升的主要原因是季节性回升。由于制造业PMI回升幅度高于过去6年同期涨幅，表明在宏观政策逆周期调节下实体需求有所改善，经济运行出现一些积极变化。需要注意的是，制造业PMI低于过去两年3月份的水平，当前制造业扩张力度依然偏弱。大规模减税降费有助于为制造业减负，提振市场信心，二季度制造业PMI有望保持在荣枯线以上。

　　恒大经济研究院首席经济学家任泽平指出，制造业PMI为50.5%，结束连续3个月低于荣枯线的状态，创6个月新高，各分项全部回升，尤其是生产、采购量和出厂价格指数回升幅度较大。3月PMI的回升强于往年，但主要是生产强于往年，而新订单回升较为温和，意味着供给端企业复工意愿较强、需求在稳步复苏。1季度PMI均值为49.7%，低于去年四季度均值的49.9%，因此，从季度看，经济在惯性下滑。

　　任泽平还指出，内需回暖强于外需，内需主要是受基建支撑，与专项债加快发行、建筑业用工量和新订单大幅上升相互印证，但外需受世界经济放缓影响仍低于荣枯线。中小企业回升幅度较大是此次回升的主要贡献力量，大型企业PMI下降，供给侧改革升级、宽货币到宽信用、减税降费等政策提振中小企业信心。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：鲍一凡