鲍威尔：美联储将保持耐心 预计今年美国经济稳健

　　美东下午2点30分，美联储主席鲍威尔新闻发布会开始。

　　鲍威尔称，美联储将保持耐心，并保持观望状态。希望维护美国经济强劲增长的前景。目前就业市场强劲，通胀接近2%目标，预期2019年美国经济增速依旧坚实，但小于2018年过于强劲的涨势。

　　他表示，距离经济前景需要作出政策调整可能还有一段时间，可能会在一段时期内维持资产持有规模，资产负债表计划将是透明的，也将是平稳的。联邦基金利率仍是货币政策的主要工具。

　　他表示，美联储的首要目标是实现经济持续扩张和就业稳定。美国月均就业人口增幅已经放缓，增速小于2018年的强劲势头，但可以满足新进入的劳动力需求。零售销售疲软，表明消费者开支放缓。

　　他认为，在美国本土和海外的形势都要求美联储予以关注。2018年9月以来的数据表明，美国经济增速的放缓程度超过预期。全球增速疲软，可能会对美国构成逆风。欧洲等地的经济增速显著放缓，英国脱欧和贸易谈判构成风险。

　　不过他认为，美联储的展望整体上偏正面，欧洲经济并不是出现衰退。特朗普政府关税与美国经济规模之间的相关性偏低，美联储将感受到海外经济增速放缓的影响。

　　他强调，最新的经济预期概要（SEP）中，利率预期并非FOMC的政策决定，只是一种预期。美联储一直都听到大量对关税的担忧，在商界看来，关税是一个突出的担忧，但现在很难衡量不确定性对经济的影响。

　　值得注意的是，鲍威尔在回答记者问时不断强调“美国经济今年的前景是积极、正面的”，似乎想要缓和“今年不加息、且下调经济增速预期”带来的“经济下行”担忧。

　　他认为，当前有限的数据并未就政策行动发送信号。FOMC预期美国经济增长接近2%、通胀接近2%，都是对前景有信心的利好迹象：

我们也非常关注风险，例如全球经济增长放缓，贸易和英国脱欧等正在进行的风险仍没有解决方案等。目前有限的数据显示美国经济增速放缓，但今年的底层增速本身还是相当积极的。

　　他拒绝置评特朗普政府的GDP预期，称很难确切地知道潜在的GDP增速。税收和开支政策已经在2018年支持需求。财政措施应当已经产生一定程度上的供给侧效果。劳动力参与率上升，是非常好的迹象。

　　在提到占据美国经济近七成的消费活动时，鲍威尔再一次强调“保持耐心和观望状态”，但认为12月过于疲软的零售销售数据可以忽略不计，美国家庭的基本面依旧向好：

因为消费的基础是经济基本面，目前美国拥有高水平的新增就业、非常低的失业率、消费者信心反弹至去年夏天的水平，说明消费还是会支持底层经济的增长。12月零售销售数据与其他数据没有保持一致，我们会耐心等待和观察未来的数据。

　　稍后在谈到“通胀”问题时，鲍威尔再一次强调“耐心”。他表示，在过去近十年的美国经济复苏周期中，美联储尚未令人信服地实现“对称的2%通胀目标”。而没有实现通胀目标是美联储保持耐心的理由之一。

　　他还主动在问答环节提到了“缩表”。预期到2019年年底，资产负债表占GDP比重大约为17%，而峰值时期占比为25%。他表示，美联储并未尝试让美债收益率曲线趋平，根本没有尝试延长资产负债表中所持债券的到期时间，将很快决定资产负债表的构成。

　　2017年美国GDP总量为19.39万亿美元，2018年和2019年都实现经济增长的话，按照17%的比例，2019年底的美联储资产负债表规模大概在3.5万亿美元上下（甚至更高）。这个数值本身恰好符合市场预期。

　　本次新闻发布会只持续了35分钟。美东时间下午3点16分，鲍威尔主席的记者会结束。他的结束语也颇为“语重心长”：

我们按兵不动，是因为政策处于良好状态。我只是想说，我们现在所处的位置（place）不错，我们会小心和耐心地观察。如果前景进一步明朗，我们也会随机而动。

责任编辑：张宁