曾刚：降准成本更低 银行可向实体经济提供长期贷款

　　曾刚：降准成本更低 银行可向实体经济提供长期贷款

　　新京报讯（记者 顾志娟）1月4日，央行宣布降准置换中期借贷便利，下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元，净释放长期资金约8000亿元。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚对新京报记者表示，这次降准是符合市场预期的。货币政策总体目标是保持流动性合理充裕，为了对冲经济的下行压力，创造一个相对宽松的货币政策环境是必要的，这意味着央行需要向市场增加流动性。在所有的流动性投放工具当中，降准是最合适的，成本更低、期限更长。如果用常备借贷便利、中期借贷便利等其他工具向银行提供流动性支持，银行的融资成本较高，因为这些工具其实是银行向央行的借款，借款利率比较高，且借款期限相对较短，银行拿到资金之后也无法在资产端进行长期的贷款。流动性期限错配，也会减弱银行对实体经济的支持力度。

　　曾刚表示，将存款准备金率下调，实际上是“把银行自己的钱还给银行”。原来这部分资金以较低的法定准备金收益率被冻结在央行的账户上，现在“还给”银行，对银行而言意味着这部分资金的边际成本为零。因此，降准比各种流动性投放工具的成本更低。同时，降准释放出的资金期限更长，银行可以用作更为长期的贷款。

　　曾刚表示，对于整个金融体系而言，此举缓解了过去因为过高的法定准备金率导致的高成本问题，银行可以更低的资金成本，向实体经济贷更长期的款。在修复了整个金融体系扭曲的同时，提高了银行体系支持实体经济的能力，对于缓解实体经济融资难、融资贵问题有一定帮助。

　　从长远来看，曾刚认为，未来存在进一步持续降准置换各种流动性投放工具的需要。也就是改变央行向市场投放流动性的工具结构，增加降准的占比，适度减少各种流动性工具的投放，从而进一步降低银行的资金成本。

　　曾刚表示，货币政策除了关注总量之外，还需关注结构性问题。当下整个货币政策传导机制不畅，尤其是对小微、民营企业的支持力度仍然不够。未来除了需要在总量上进一步降准保持合理充裕，还要通过各种结构性的政策加大对小微、民营企业的投放，例如定向降准，定向的流动性提供工具，还有监管对于金融机构的引导。

　　此次降准及相关操作净释放的8000亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。曾刚表示，支持小微、民营企业的政策在金融层面上基本已经做得很到位了，但小微、民营企业的发展还需要综合性的政策进行配合，包括积极的财政政策，以及其他方面的制度改革等。“光靠货币政策包打天下，恐怕也不是长久之计，货币金融也不能够完全代替财政和其他方面的工作。”

责任编辑：鲍一凡